Global Market Quick Take: Europe – September 4, 2023 Global Market Quick Take: Europe – September 4, 2023 Global Market Quick Take: Europe – September 4, 2023

Global Market Quick Take: Europe – September 4, 2023

Macro 3 minutes to read
Saxo Strategy Team

Summary:  US and European equity futures trade steady after rallying on Friday after economic data suggested that US interest rates could be peaking out. China’s latest property stimulus measures saw a strong Asian session support commodities from crude and copper to iron ore while gold trades near $1950 on peak rate speculation. US Labor Day holiday today.


The Saxo Quick Take is a short, distilled opinion on financial markets with references to key news and events.

Equities: Our view is still cautious with overweight on defensive sectors against cyclical sectors. Hang Seng futures are up 3% as investors are increasingly positive on the economic reforms enacted last week around the mortgage market. This week’s focus is on whether Chinese equities will continue to rally and whether energy markets will remain strong. We are also focusing on green transformation stocks given last week’s horrible performance.

FX: Dollar regained strength on Friday to end the week for a 7th consecutive gain, while CNH was also up in the week. Losses were led by sterling, with GBPUSD sliding below 1.26 on comments from BoE Chief Economist Pill who talked about holding rates as an option. Poor GDP and PMI reports saw USDCAD jumping higher to 1.36 from lows of 1.3490. EURUSD dipped below 1.08 despite some hawkish ECB remarks, and AUDUSD stays below 0.65 ahead of RBA meeting tomorrow.

Commodities: Crude oil trades at or near fresh year to date peaks on expectations OPEC+ will keep supply tight while the demand outlook has received a boost from Chinas latest support measures. Focus this week on whether Brent’s current momentum can carry it above $90. Gold remains supported by US peak rate speculation but still needs to clear $1950 while copper trades near a four-week high.

Fixed-income: A week-long rally in bonds, especially at the front of the curve was halted on Friday following mixed economic data signals. On the week the 2-year yield dropped 20 bp while the 10-year was down 6 bp. US cash markets are closed today.

Volatility: As the IPO of Softbank Group's British chip designer Arm is rapidly approaching, Intel is rumoured to be one of the major investors for the IPO. The last few days options volume in Intel has been more than 3 times higher than the days/weeks before, with a clear preference for call options (277,201 calls compared to 90,911 puts in the last trading day), suggesting that the market is positive for Intel. Meanwhile the VIX (13.09) had its sixth consecutive downward day, close to its low of the year (12.73).

Macro: US nonfarm payrolls came in above expectations at 187k in August, although data for last couple of months was revised lower by -110k. The unemployment rate edged up to 3.8% from 3.5% in July (with labor force participation picking up) and wage growth moderated. Report further boosted soft-landing hopes, prompting markets to further reduce the possibility of another Fed rate hike. The ISM Manufacturing PMI data rose above expectations to 47.6 (exp. 47.0) from 46.4, while price paid increased. Fed's Mester (non-voter) acknowledged that employment growth has slowed, but at 3.8% she said the jobless rate is still low while inflation remains too high.

In the news: Property Stocks Lead China Rally as Stimulus Measures Lift Mood Bloomberg,

Technical analysis: S&P 500 is rejected at resistance at 4,527, expect set back, support at 4,340. Gold rejected at the 1,947 resistance level. Brent Crude oil is above key resistance with daily and weekly bullish trend. US 10-year yields rebound, and likely to resume uptrend.

Macro events: US and Canada Labor Day Holiday

Earnings events: Partner Group (0500 GMT) est. EPS 19.65 vs 17.39 a year ago.

For all macro, earnings, and dividend events check Saxo’s calendar

Haftungsausschluss

Die Unternehmen der Saxo Bank Gruppe sind jeweils reine Ausführungsmakler und bieten Zugriff auf Analysen, über die Personen auf der oder über die Website verfügbare Inhalte ansehen und/oder nutzen können. Dieser Inhalt ist nicht dazu bestimmt, den reinen Ausführungsdienst zu ändern oder zu erweitern, und ändert oder erweitert ihn auch nicht. Der besagte Zugriff und die besagte Nutzung unterliegen jederzeit (i) den Nutzungsbedingungen, (ii) dem vollständigen Haftungsausschluss, (iii) der Risikowarnung, (iv) den Einsatzregeln und (v) den Hinweisen zu Saxo News & Research und/oder dessen Inhalten, zusätzlich (falls zutreffend) zu den Bedingungen für die Nutzung von Hyperlinks auf der Website als Mitglied der Saxo Bank Gruppe, über die der Zugriff auf Saxo News & Research erfolgt. Die besagten Inhalte dienen daher lediglich zu Informationszwecken. Insbesondere ist es von keinem Unternehmen der Saxo Bank Gruppe beabsichtigt, Beratung zu erbringen oder zu unterstützen oder dass sich Personen auf eine solche Beratung verlassen; ferner sind die Inhalte nicht als Aufforderung oder Anreiz für die Zeichnung oder den Verkauf oder Kauf irgendeines Finanzinstruments auszulegen. Sämtliche von Ihnen durchgeführten Handelstransaktionen oder Investitionen müssen auf Ihrer eigenen unaufgeforderten, fundierten und selbst bestimmten Entscheidung beruhen. Daher trägt kein Unternehmen der Saxo Bank Gruppe die Verluste und kann auch nicht für Verluste haftbar gemacht werden, die Ihnen infolge einer Anlageentscheidung entstehen, die Sie aufgrund von über Saxo News & Research verfügbaren Informationen treffen, oder für Verluste, die Ihnen infolge der Nutzung von Saxo News & Research entstehen. Erteilte Orders und ausgeführte Trades gelten als für das Konto des Kunden bei demjenigen Unternehmen der Saxo Bank Gruppe erteilt bzw. ausgeführt, das in der Jurisdiktion tätig ist, in der der Kunde wohnhaft ist und/oder bei dem der Kunde sein Handelskonto eingerichtet hat und führt. Saxo News & Research enthält keine von der Saxo Bank Gruppe angebotene, empfohlene oder unterstützte Finanzberatung, Anlageberatung, Steuerberatung oder Handelsberatung oder Beratung irgendeiner anderen Art (und es ist auch nichts so auszulegen, dass Saxo News & Research eine solche Beratung enthält); ferner ist Saxo News & Research nicht als Aufstellung unserer Tradingkosten oder als Angebot, Anreiz oder Aufforderung für die Zeichnung, den Verkauf oder Kauf irgendeines Finanzinstruments auszulegen. Soweit irgendein Inhalt als Anlage-Research ausgelegt wird, müssen Sie beachten und akzeptieren, dass dieser nicht in Übereinstimmung mit den rechtlichen Anforderungen zur Förderung der Unabhängigkeit von Anlage-Research erstellt wurde und dass er daher gemäss den einschlägigen Gesetzen als Marketingkommunikation angesehen werden würde.

Bitte lesen Sie unsere Haftungsausschlüsse:
Mitteilung zum unabhängigen Anlage-Research (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Vollständiger Haftungsausschluss (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Vollständiger Haftungsausschluss (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank (Schweiz) AG
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Schweiz

Saxo kontaktieren

Region auswählen

Schweiz
Schweiz

Wertschriftenhandel birgt Risiken. Die Verluste können die Einlagen auf Margin-Produkten übersteigen. Sie sollten verstehen wie unsere Produkte funktionieren und welche Risiken mit diesen einhergehen. Weiter sollten Sie abwägen, ob Sie es sich leisten können, ein hohes Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Um Ihnen das Verständnis der mit den entsprechenden Produkten verbundenen Risiken zu erleichtern, haben wir ein allgemeines Risikoaufklärungsdokument und eine Reihe von «Key Information Documents» (KIDs) zusammengestellt, in denen die mit jedem Produkt verbundenen Risiken und Chancen aufgeführt sind. Auf die KIDs kann über die Handelsplattform zugegriffen werden. Bitte beachten Sie, dass der vollständige Prospekt kostenlos über die Saxo Bank (Schweiz) AG oder den Emittenten bezogen werden kann.

Auf diese Website kann weltweit zugegriffen werden. Die Informationen auf der Website beziehen sich jedoch auf die Saxo Bank (Schweiz) AG. Alle Kunden werden direkt mit der Saxo Bank (Schweiz) AG zusammenarbeiten und alle Kundenvereinbarungen werden mit der Saxo Bank (Schweiz) AG geschlossen und somit schweizerischem Recht unterstellt.

Der Inhalt dieser Website stellt Marketingmaterial dar und wurde keiner Aufsichtsbehörde gemeldet oder übermittelt.

Sofern Sie mit der Saxo Bank (Schweiz) AG Kontakt aufnehmen oder diese Webseite besuchen, nehmen Sie zur Kenntnis und akzeptieren, dass sämtliche Daten, welche Sie über diese Webseite, per Telefon oder durch ein anderes Kommunikationsmittel (z.B. E-Mail) der Saxo Bank (Schweiz) AG übermitteln, erfasst bzw. aufgezeichnet werden können, an andere Gesellschaften der Saxo Bank Gruppe oder Dritte in der Schweiz oder im Ausland übertragen und von diesen oder der Saxo Bank (Schweiz) AG gespeichert oder anderweitig verarbeitet werden können. Sie befreien diesbezüglich die Saxo Bank (Schweiz) AG von ihren Verpflichtungen aus dem schweizerischen Bank- und Wertpapierhändlergeheimnis, und soweit gesetzlich zulässig, aus den Datenschutzgesetzen sowie anderen Gesetzen und Verpflichtungen zum Schutz der Privatsphäre. Die Saxo Bank (Schweiz) AG hat angemessene technische und organisatorische Vorkehrungen getroffen, um diese Daten vor der unbefugten Verarbeitung und Offenlegung zu schützen und einen angemessenen Schutz dieser Daten zu gewährleisten.

Apple, iPad und iPhone sind Marken von Apple Inc., eingetragen in den USA und anderen Ländern. App Store ist eine Dienstleistungsmarke von Apple Inc.