Derfor falder DSV aktien

Derfor falder DSV aktien

Fokusaktie
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Derfor falder DSV aktien

DSV-regnskabet kom ud i morges og aktien handler i dag ca. 4 % lavere.

Egentlig kommer DSV med et forholdsvist kedeligt regnskab uden de helt store overraskelser, så på overfladen, er der altså ikke noget dramatisk, der burde få aktien til at falde markant.

Når vi ser igennem regnskabet, ligger omsætningen faktisk en smule højere end, hvad vi havde forventet. Det hænger sammen med, at DSV tager markedsandele på tværs af deres divisioner, Air & Sea, Road og Solutions.

På samme måde vokser DSV faktisk deres volumen sammenlignet med sidste år på trods af at omsætningen i kroner og øre falder i samme periode. Det er det positive ved dagens regnskab.

 

Det negative, og grunden til at aktien falder, er i vores øjne marginerne. Altså hvor mange penge er det tilbage på bunden relativt til omsætningen. I den største division ”Air & Sea” falder den operationelle margin f.eks. til 11,6 % for kvartalet. I samme periode sidste år lå denne på 13,8 %.

Det tyder altså på, at DSV bliver presset lidt på prisen i deres jagt på markedsandele, og det er det, der efter vores mening, skuffer markedet.

Overordnet set betyder den negative marginudvikling, at indtjeningen før skat og renter falder med næsten 21 % sammenlignet med Q1 sidste år. Den melding er lidt en kold spand vand i hovedet på aktionærerne og også dårligere end, hvad vi havde forventet.

Som det kan ses nedenfor, er EBIT (indtjeningen før skat og rente) under pres, og DSV skal på den ene eller anden måde forsøge at rette op på denne udvikling, hvis aktien skal begynde at stige mærkbart i fremtiden.

DSV 1
Kilde: DSV Q1 præsentation.

På trods af det skuffende EBIT-resultat for Q1 2024 holder DSV deres forventninger til resten af året uændret. Virksomheden venter fortsat en indtjening før skat og renter på 15-17 mia. kr., hvilket med andre ord betyder, at DSV venter, at den negative tendens vi har set i deres indtjenings udvikling de sidste par kvartaler ikke fortsætter resten af året.

DSV 2
Kilde: DSV Q1 præsentation.

Vovede forudsigelser 2026

01 /

  • Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Vilde Forudsigelser

    Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Oskar Barner Bernhardtsen

    Nordisk investeringsstrateg

    Lavere opbakning til grøn energi og mere fokus på forsvar i Europa får Danmark til at omdanne energi...
  • Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Vilde Forudsigelser

    Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Vilde Forudsigelser

    Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Saxo Group

  • På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    Vilde Forudsigelser

    På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Vilde Forudsigelser

    Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Vilde Forudsigelser

    Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

  • Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Vilde Forudsigelser

    Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

  • Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Vilde Forudsigelser

    Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    Vilde Forudsigelser

    SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    Vilde Forudsigelser

    Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

Dette indhold er markedsføringsmateriale.

Ingen af de oplysninger, der gives på denne hjemmeside, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder inden for Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstændige beslutninger. Markedskommentarer og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller en anbefaling.

Indhold fra Saxo kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Henvisninger til specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan have til hensigt til at tydeliggøre emner inden for finansiel forståelse. Indhold, der klassificeres som investeringsresearch, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke lovkravene til uafhængig research.

Saxo har partnerskaber med virksomheder, der kompenserer Saxo for markedsføringsaktiviteter udført på platformen. Derudover har Saxo aftaler med visse partnere, som giver retrocession, afhængigt af at kunder køber specifikke produkter, der tilbydes af disse partnere.

Selvom Saxo modtager kompensation fra disse partnerskaber, udarbejdes alt uddannelses- og researchindhold med det formål at give kunderne værdifulde muligheder og information.

Inden du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen finansielle situation, dine behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo garanterer ikke nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se venligst vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsresearch for yderligere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.