Nordisk investeringsstrateg
Nu går det løs med tech-regnskaberne!
Onsdag aften går det for alvor løs med regnskabssæsonen, hvor både Meta, Microsoft og Tesla rapporterer deres årsregnskaber, og ligger første forventninger frem til 2026. Torsdag aften følger Apple med deres regnskab, og til sammen fylder de 4 Mag7 aktier over 16,5 % af SP500 indekset og næsten 31 % af Nasdaq100 indekset.
Det betyder med andre ord, at de 4 virksomheders resultater vil komme til at påvirke kursen markant på de store globale aktieindeks, og på grund af deres toneangivende rolle indenfor AI, kommer udtalelser omkring vækstforventninger og AI investeringer til at påvirke den brede teknologisektor, der fylder historisk meget i f.eks. det amerikanske SP500 indeks.
Meta
I Metas regnskab onsdag aften, bliver det især vigtigt at holde øje med udmeldinger omkring fremtidige investeringsplaner i AI. Selvom Metas kerneforretning indenfor annoncer giver betydelige overskud, kan bekymringer om overforbrug og for lavt afkast på de store AI investeringer betyde negative overraskelser.
Meta er ventet at tjene ca. 20 mia. USD per kvartal næste år, men som vist nedenfor, er deres ”cash flow” ventet at ligge mellem 0-5 mia. USD per kvartal. Dette skyldes, at Metas enorme AI investeringer er ventet at accelerere igennem 2026, som indikeret på den sorte linje.
Det er nødvendigvis ikke nogen dårlig ting, at Meta investerer stort, men det betyder også at de laver et kæmpe bet på, at AI festen fortsætter.
Sidst Meta satsede stort med deres investeringer var i 2022 på Metaverset. Her slog strategien fejl og aktien faldt omkring 80 % for året.
Microsoft
Microsoft rapporterer ligeledes onsdag aften. Med deres involvering i OpenAI og ChatGPT, er Microsoft som Meta en af de helt store investorer indenfor AI, og samtidig NVIDIAs største kunde.
Derfor bliver fokus som hos Meta på 2026 investeringsplanerne, samt ledetråde og forklaringer på, hvordan man vil tjene de enorme investeringer hjem.
Et ekstra fokus bliver på Microsofts cloud forretning, Azure/”intelligent cloud”, der er ventet at skulle drive omsætningsvæksten i de kommende år. Markedets forventning er, at Microsoft formår at vokse deres omsætning med 15,9 % i alt i 2026, men en stor del af denne vækst skal komme fra cloudforretningen, der som vist nedenfor er ventet at vokse med næste 24 % til næste år.
Tesla
I Teslas regnskab onsdag aften, vil der især være fokus på virksomhedens indtjeningsevne.
Tesla har allerede rapporteret antal solgte biler for 4. kvartal på 418.227 godt 80.000 færre biler end i 3. kvartal. På grund af det faldende salg, vil der være fokus på Teslas’ profitmargin, der med andre ord beskriver, hvor mange penge der er tilbage på bundlinjen relativt til omsætningen.
Sidst Tesla så et markant dyk i profitmarginen var i 1. kvartal 2025 under Elon Musks kortvarige politiske karriere. Her faldt antal solgte biler fra 495.000 i 4. kvartal 2024 til 323.000 i 1. kvartal i 2025, og det fik profitmarginen til at falde markant som vist nedenfor.
For kvartalet er profitmarginen ventet at falde en smule for efterfølgende at stige igen i løbet af 2026. Dette kræver dog, at bilsalget accelererer igen, og at Tesla formår at holde omkostningerne nede i de kommende kvartaler.
Som altid vil der ud over de regnskabsmæssige tal være fokus på nyheder omkring robotter og selvkørende biler, hvor nye udmeldinger kan have signifikant indvirkning på aktiekursen.
Apple
Apple, den tidligere 1’er over verdens største virksomheder, rapporterer torsdag aften. Modsat Microsoft og Meta, investerer Apple relativt beskedent i AI, og deres frie cash flow er dermed ventet at boome i 2026 med en årlig vækst på over 30 % til 130 mia. USD.
Samtidig er Apples årlige omsætningsvækst for kvartalet ventet at stige til 11,4 %. Den højeste vækstrate siden slutningen af 2021. Dette skyldes især et markant voksende iPhonesalg, der er ventet at ligge omkring 10 mia. USD højere end det gjorde i samme kvartal sidste år.
Fokus i regnskabet torsdag aften bliver dog ikke kun på iPhone salg, men på de voldsomst stigende priser på hukommelseschips, der bruges i alle Apples produkter.
Som vist nedenfor, er prisen på DDR4 RAM steget med over 2400 % på under et år, og det vil alt andet lige betyde, at Apples produktionsomkostninger bliver højere. Spørgsmålet er så, hvorvidt Apple vil lade ekstraomkostningen ramme bundlinjen eller kunderne i form af højere priser.
Dette spørgsmål, og hvordan det kan påvirke det boomende iPhone salg, kan komme i fokus torsdag aften på godt og ondt.
Kunne du lide denne artikel, og vil du hjælpe dine venner godt i gang med at investere?
Så kan du henvise dem her, og give dem 500 kr. i fri-kurtage, så de første handler er uden kurtage. Bruger du SaxoInvestor, kan du bruge dette link til at henvise. Er du på SaxoTrader kan du henvise en ven her.
Dette indhold er markedsføringsmateriale og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning.
Handel med finansielle instrumenter indebærer risici, og historiske afkast er ingen garanti for fremtidige resultater.
Forfatteren skal vente mindst 24 timer fra offentliggørelsestidspunktet, før vedkommende selv må handle de nævnte instrumenter. De instrumenter, der henvises til i dette materiale, kan være udstedt af en partner, som Saxo modtager markedsføringsgebyr, betaling eller retrocession fra. Selvom Saxo kan modtage vederlag gennem disse partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og valgmuligheder.
Outrageous Predictions
Nordisk investeringsstrateg
Outrageous Predictions
Saxo Group
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Investor Content Strategist
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy