Ørsted rejser penge – sådan står du som investor

Den næste vigtige dato at bemærke er d. 29. september ved dansk børsluk. Dette er Saxo Banks deadline for, hvornår man som Ørsted aktionær skal beslutte om man ønsker at tegne nye aktier eller ej. Som vist ovenfor er den officielle sidste dag for handel med rettigheder sat til d. 30. september.

Dette vil sige, at Saxo Bank har mulighed for at sælge ubrugte rettigheder d. 30. september på vegne af investorerne der ikke ønsker at tegne nye aktier. Som investor er det vigtigt at læse de specifikke vilkår for dette på SaxoInvestor eller SaxoTrader Go under ”Selskabsbegivenheder”.

Som investor har man derfor to grundlæggende valg i tegningsperioden inden d. 29. september. Ønsker man at tegne nye aktier og benytte sine rettigheder, eller ønsker man i stedet at sælge sine rettigheder i markedet og derved ikke deltage i udstedelsen af nye Ørsted aktier.

Som vist nedenfor er den samlede værdi af Ørsted faldet fra ca. 522 mia. DKK i slut 2021 til blot 82,5 mia. DKK i dag. Paradoksalt er omsætningen på nogenlunde det samme, og indtjeningen før skat, renter og afskrivninger er næsten fordoblet i perioden. Det betyder at man som aktionær kan købe de nye aktier til en langt lavere værdiansættelse end man før har set.

Der er dog også flere faktorer man som investor bør overveje før man deltager i kapitaludvidelsen. Som før nævnt har udviklingen i indtjening før renter, skat og afskrivninger været pæn. Resultatet efter renter, skat og afskrivninger har dog været en hel anden historie.

De sidste par år har Ørsted udmeldt flere store nedskrivninger på vindprojekter, og som vist nedenfor, er Ørsteds gæld steget markant samtidigt med at kontaktbeholdningen (cash) er faldet.

Samtidigt betyder Ørsteds nuværende investeringsplaner at det ventede ”cash flow”, vist i grønt nedenfor, er forventet at forblive negativt indtil 2028.

Dette vil med andre ord sige, at Ørsted fortsat er ventet at tærer på deres kontantbeholdning de næste par år, hvilket understreger vigtigheden af kapitaludvidelsen Ørsted er i gang med. Som investor skal man derfor vide, at man ikke med sikkerhed ved at der ikke vil komme endnu en kapitaludvidelse i fremtiden, hvis Ørsted, mod markedets forventning, ikke formår at opnå et positivt cash flow i 2028 og frem.

Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.