Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Ørsted rejser penge – sådan står du som investor
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Ørsted rejser penge – sådan står du som investor
Ørsted har længe været et hårdt sted at være investeret som investor. Store investeringsplaner og gunstige lave renter i 2020 og 2021 fik Ørsted aktien til at stige markant, men siden da er aktien faldet med over 80 %, og de mange håbefulde investorer må se meget langt efter de historiske kursniveauer fra corona-tiden.
Det står nu så slemt til i Ørsted, at man har besluttet at rejse 60 mia. DKK for at kunne gennemføre de planlagte vindprojekter, og samtidig have kontanter nok til at kunne operere i de kommende år.
I morgen d. 17. sep. vil Ørsted derfor tildele eksisterende aktionærer 15 rettigheder per aktie. 7 rettigheder giver investor mulighed for at tegne en ny Ørsted aktie til 66,6 DKK, hvilket med andre ord vil betyde, at man som investor har mulighed for at købe ca. 2 nye aktier for hver aktie man ejer i dag.
Som vist nedenfor har Ørsted fremlagt en række vigtige datoer, man som Ørsted investor skal være opmærksom på i den kommende tid.
D. 17. september er den første vigtige dato. Her vil man som investor få tildelt sine tegningsrettigheder, og rettighederne vil derfor blive ”skilt” fra den eksisterende aktie. Det betyder med andre ord, at man som aktionær skal forvente at ens Ørsted aktier d. 17. september vil falde markant i kurs. Dog vil man som ”kompensation” modtage rettighederne, der teoretisk set bør have en værdi, der tilsvarer faldet i aktiekursen.
Den næste vigtige dato at bemærke er d. 29. september ved dansk børsluk. Dette er Saxo Banks deadline for, hvornår man som Ørsted aktionær skal beslutte om man ønsker at tegne nye aktier eller ej. Som vist ovenfor er den officielle sidste dag for handel med rettigheder sat til d. 30. september.
Dette vil sige, at Saxo Bank har mulighed for at sælge ubrugte rettigheder d. 30. september på vegne af investorerne der ikke ønsker at tegne nye aktier. Som investor er det vigtigt at læse de specifikke vilkår for dette på SaxoInvestor eller SaxoTrader Go under ”Selskabsbegivenheder”.
Som investor har man derfor to grundlæggende valg i tegningsperioden inden d. 29. september. Ønsker man at tegne nye aktier og benytte sine rettigheder, eller ønsker man i stedet at sælge sine rettigheder i markedet og derved ikke deltage i udstedelsen af nye Ørsted aktier.
Som vist nedenfor er den samlede værdi af Ørsted faldet fra ca. 522 mia. DKK i slut 2021 til blot 82,5 mia. DKK i dag. Paradoksalt er omsætningen på nogenlunde det samme, og indtjeningen før skat, renter og afskrivninger er næsten fordoblet i perioden. Det betyder at man som aktionær kan købe de nye aktier til en langt lavere værdiansættelse end man før har set.
Der er dog også flere faktorer man som investor bør overveje før man deltager i kapitaludvidelsen. Som før nævnt har udviklingen i indtjening før renter, skat og afskrivninger været pæn. Resultatet efter renter, skat og afskrivninger har dog været en hel anden historie.
De sidste par år har Ørsted udmeldt flere store nedskrivninger på vindprojekter, og som vist nedenfor, er Ørsteds gæld steget markant samtidigt med at kontaktbeholdningen (cash) er faldet.
Samtidigt betyder Ørsteds nuværende investeringsplaner at det ventede ”cash flow”, vist i grønt nedenfor, er forventet at forblive negativt indtil 2028.
Dette vil med andre ord sige, at Ørsted fortsat er ventet at tærer på deres kontantbeholdning de næste par år, hvilket understreger vigtigheden af kapitaludvidelsen Ørsted er i gang med. Som investor skal man derfor vide, at man ikke med sikkerhed ved at der ikke vil komme endnu en kapitaludvidelse i fremtiden, hvis Ørsted, mod markedets forventning, ikke formår at opnå et positivt cash flow i 2028 og frem.
Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.