Metas nye AI-agent Muse sætter skub i AI-aktierne

Metas nye AI-agent sætter skub i AI-aktierne

Metas nye AI-agent, Muse, har på kort tid fået stor opmærksomhed blandt både brugere og investorer. Den stærke start har sendt Meta-aktien markant op og samtidig skabt fornyet optimisme omkring selskaber som Arm, Intel og AMD.

Det interessante er imidlertid ikke kun Metas egen succes. Muse kan være et tidligt eksempel på næste fase af AI-udviklingen, hvor kunstig intelligens ikke blot svarer på spørgsmål, men udfører konkrete opgaver på brugerens vegne. Hvis den udvikling for alvor tager fart, kan det skabe et betydeligt behov for mere datacenterkapacitet – og ikke kun de GPU'er, der hidtil har domineret AI-historien.

Muse er kommet flyvende fra start

Meta lancerede Muse, selskabets nye personlige AI-agent, i USA den 8. september. Starten var i første omgang solid, men siden er antallet af brugere vokset markant.

Mandag den 21. september lå Muse øverst blandt gratis apps i USA i både Apples App Store og Google Play. Ifølge Sensor Tower blev den selvstændige app downloadet mere end 900.000 gange i løbet af de første seks dage, hvilket allerede var mere end Metas tidligere Meta AI-app i den tilsvarende periode efter lanceringen.

Dertil kommer, at Muse også kan benyttes via WhatsApp og internettet, hvilket ikke indgår i tallene for den selvstændige app.

De første brugeranmeldelser har samtidig været usædvanligt positive. På Apples amerikanske App Store havde Muse senest en bedømmelse på 4,9 ud af 5 baseret på omkring 18.000 anmeldelser, mens bedømmelserne på Google Play også lå tæt på fem stjerner. Tallene ændrer sig dog hurtigt i takt med, at flere brugere kommer til.

Investorerne reagerede kraftigt. Meta-aktien steg 11,4 % mandag, hvilket var selskabets største endagsstigning i mere end et år og øgede markedsværdien med omkring 190 mia. dollar.

Optimismen bredte sig samtidig til resten af markedet. Nasdaq Composite steg 2,3 % til en ny rekord, mens S&P 500 steg 1,5 % og sluttede omkring 0,4 % fra sin hidtidige rekord.

Det er en stor markedsreaktion på et produkt, hvor der indtil videre primært er dokumentation for stærk brugerinteresse – ikke en væsentlig ny indtjeningskilde. Meta har dog en enorm eksisterende brugerbase og dermed et stort potentielt marked. Muse kan bruges gratis, mens mere intensiv brug kræver abonnementer fra 20 dollar og op til 100 dollar om måneden.

Hvad er Meta Muse?

Muse adskiller sig fra traditionelle AI-chatbots ved ikke blot at besvare spørgsmål. Meta beskriver produktet som en personlig AI-agent, der kan udføre opgaver på brugerens vegne. Det kan eksempelvis være at håndtere e-mails og kalenderaftaler, reservere restaurantbesøg eller rejser, udfylde formularer, undersøge produkter, holde styr på abonnementer og foretage køb på internettet. 

Agenten kan desuden fortsætte med at arbejde, efter brugeren har lukket appen, og større opgaver – eksempelvis planlægningen af en ferie eller et arrangement – kan opdeles i en række mindre opgaver.

En vigtig del af teknologien er, at hver Muse-agent kører i det, Meta kalder en Muse Secure VM. Det fungerer i praksis som en dedikeret virtuel computer i skyen med sin egen browser og adgang til de tjenester, som brugeren vælger at forbinde. Det betyder, at

Muse kan navigere på hjemmesider og interagere med programmer i stedet for udelukkende at være afhængig af særlige AI-grænseflader eller API'er. Ifølge Meta skal brugeren fortsat godkende følsomme handlinger som at sende en e-mail eller gennemføre et køb, mens adgangskoder og betalingsoplysninger opbevares adskilt fra selve AI-modellen.

Teknologien har dog allerede skabt konflikter. Amazon har blokeret Muse fra at handle på selskabets hjemmeside med henvisning til, at agenten ikke er autoriseret og ikke identificerer sig tilstrækkeligt, når den navigerer på siden.

Det peger på en potentiel fremtidig konflikt: Skal en AI-agent betragtes som en digital forlængelse af brugeren, eller som en ekstern kommerciel tjeneste, der skal have tilladelse til at interagere med hjemmesider?

Arm, Intel og AMD steg kraftigt

Den mest markante markedsreaktion uden for Meta kom blandt chipproducenterne – og denne gang især blandt CPU-producenter frem for de GPU'er, der normalt dominerer AI-historien. Arm Holdings steg 17,1 %, Intel steg 12,1 %, mens AMD steg næsten 10 % mandag. Til sammenligning steg det bredere Philadelphia Semiconductor Index 4,3 %. 

AMD lukkede samtidig med en markedsværdi på mere end 1.000 mia. dollar for første gang. Forklaringen på investorernes begejstring er, at AI-agenter potentielt kan skabe et langt større behov for traditionel computerkapacitet end de chatbots, der hidtil har været omdrejningspunktet for AI-udviklingen.

Store AI-modeller er fortsat stærkt afhængige af GPU'er og andre acceleratorer, når selve AI-modellen skal behandle information. Men en agent som Muse har samtidig brug for CPU'er til blandt andet at drive den virtuelle computer, browseren, databaser, netværk og lagring samt koordinere de mange forskellige opgaver omkring AI-modellen. 

Her er det vigtigt at understrege, at der er tale om server-CPU'er i datacentre – ikke processorerne i den enkelte brugers computer eller smartphone. Én fysisk serverprocessor kan samtidig håndtere mange virtuelle computere, så én Muse-bruger betyder naturligvis ikke behov for én ny CPU. 

Men hvis vedvarende AI-agenter med tiden får titusinder eller hundredvis af millioner af brugere, ser investorerne muligheden for en betydelig ny efterspørgselskilde efter almindelig datacenterkapacitet – sideløbende med den fortsatte efterspørgsel efter GPU'er.

Hvorfor steg Arm mest?

Arm har en særlig forbindelse til historien.

Meta er allerede Arms ledende partner og medudvikler af Arm AGI CPU, som er Arms første færdige datacenterprocessor. De to selskaber har forpligtet sig til at udvikle flere generationer af CPU'er til Metas AI-infrastruktur, hvor Arm-processorerne skal fungere sammen med Metas egne MTIA AI-acceleratorer.

Muse passer derfor godt ind i fortællingen omkring Arm: Meta lancerer en AI-agent, der potentielt kan skabe et betydeligt behov for CPU-kapacitet, samtidig med at selskabet arbejder direkte sammen med Arm om processorer udviklet til AI-infrastruktur i stor skala.

Arm har desuden en bredere eksponering mod datacentermarkedet. Arm-arkitekturen ligger allerede bag Amazons Graviton, Googles Axion og Microsofts Cobalt-processorer samt Nvidias Grace og kommende Vera-processorer.

Hvis AI-agenter generelt øger efterspørgslen efter CPU-kapacitet, kan Arm derfor potentielt få gavn af udviklingen på tværs af flere konkurrerende datacenterplatforme.

Investorerne leder efter den næste AI-vinder

Mandagens kursbevægelser viser, hvor hurtigt investorerne reagerer på tegn, der kan understøtte næste fase af AI-historien. Den tidlige interesse for Muse kan være betydningsfuld. Den indikerer, at forbrugerne potentielt er interesserede i at bevæge sig fra AI-systemer, der primært besvarer spørgsmål, til AI-agenter, som rent faktisk kan udføre opgaver.

Hvis den udvikling sker i stor skala, kan konsekvenserne række langt ud over Meta. AI-agenter kræver betydeligt mere netværks- og computerkapacitet end almindelige chatbot-forespørgsler, og udviklingen kan derfor påvirke alt fra CPU'er og GPU'er til cloudinfrastruktur, netværk, cybersikkerhed, betalinger og e-handel. Markedet er dog allerede begyndt at indregne betydelige forventninger til, hvor udviklingen kan føre hen.

Placeringer i App Store og tidlige brugeranmeldelser fortæller endnu ikke noget om, hvor mange brugere Muse kan fastholde på længere sigt, hvor ofte AI-agenter vil blive brugt, hvor meget computerkapacitet hver agent kræver, eller hvor effektivt Meta kan omsætte brugen til indtjening.

På samme måde betyder en succesfuld lancering af Muse ikke nødvendigvis, at Arm, Intel eller AMD straks modtager flere ordrer.

Olieprisen gav samtidig teknologiaktierne medvind

AI var heller ikke den eneste årsag til mandagens stærke udvikling i teknologiaktierne. Oliepriserne faldt markant mandag og tidligt tirsdag. Brent faldt til et godt stykke under 100 dollar pr. tønde, mens WTI kom under 94 dollar, i takt med at markedet begyndte at indregne muligheden for diplomatiske fremskridt i Mellemøsten.

Lavere oliepriser var samtidig med til at presse obligationsrenterne ned og reducere bekymringen for, at højere energipriser vil skabe endnu en bølge af inflation. Det er en kombination, der typisk er positiv for vækst- og teknologiaktier, hvor en større del af den forventede indtjening ligger længere ude i fremtiden.

Situationen kan dog hurtigt ændre sig igen. Investorerne holder blandt andet øje med muligheden for et møde mellem USA's præsident Donald Trump og Irans præsident Masoud Pezeshkian i forbindelse med FN's generalforsamling i New York. Trump har sagt, at han er åben for et møde, mens der samtidig har været meldinger om, at Iran kan være villig til at lade skibstrafikken gennem Hormuzstrædet fortsætte uhindret, hvis USA ændrer sin position.

Energipriserne er derfor fortsat en vigtig faktor for den kortsigtede risikovillighed på markederne. Diplomatiske fremskridt kan reducere noget af den geopolitiske risikopræmie i olieprisen, mens fornyet eskalering hurtigt kan vende udviklingen.

Muse fortæller også noget om markedet

Det første handler om teknologien. AI-agenter kan potentielt udvide AI-investeringscasen fra primært at handle om GPU'er til også at omfatte CPU'er og en langt større del af infrastrukturen omkring internettet og datacentrene.

Det andet handler om markedet. De største amerikanske aktieindeks befinder sig allerede tæt på rekordniveauer, og forventningerne til den fremtidige AI-vækst er høje. Det betyder samtidig, at både nye AI-historier og ændringer i inflation, renter og oliepriser kan skabe meget store kursbevægelser på kort tid.

Muse kan vise sig at blive en vigtig milepæl for AI blandt almindelige forbrugere. Indtil videre fortæller de ekstraordinære kursstigninger i Meta og chipsektoren dog mindst lige så meget om investorernes villighed til hurtigt at indregne næste fase af AI-udviklingen, som de fortæller om den langsigtede kommercielle værdi af et produkt, der kun har været på markedet i omkring to uger.