Udviklingen i teknologiaktierne afhænger af de kommende dages regnskaber
Regnskabssæsonen er i fuld gang, og efter sidste uges regnskaber fra blandt andre Alphabet og Tesla er nedturen inden for teknologiaktier, og især mikrochipaktier, tiltaget.
Overordnet set var Alphabets regnskab bedre end ventet, hvor især clouddivisionen, der blandt andet indeholder indtægterne fra datacentre, slog forventningerne. På trods af dette faldt aktien over 8 % i sidste uge, hvilket understreger, at selv meget små skuffelser eller bekymringer kan have stor betydning for teknologiaktiernes udvikling i øjeblikket.
En af de fremtrædende bekymringer, der har drevet teknologiaktiernes fald den seneste måned, er de voksende forventninger til flere teknologivirksomheders investeringer i AI, også kaldet CAPEX.
Diskussionen om CAPEX er svær, for på den ene side kan de voksende investeringer i blandt andet datacentre bekræfte den voksende tro på samfundets AI-adoption i fremtiden. På den anden side stiger markedets ”krav” til finansielle resultater ligeledes i takt med investeringerne bliver større. Fra et investeringsperspektiv stiger usikkerheden derfor, når CAPEX gang på gang opjusteres. Usikkerhed er ikke nødvendigvis ensbetydende med store fald, men med store udsving, som man som investor skal berede sig på i de kommende dage og kommende måneder.
I de kommende dage kommer både Meta, Microsoft og Amazon med regnskaber og samtidig opdateringer på deres forventede AI investeringer i 2026. Som vist nedenfor investerer de fire hyperscalers hver især forventet mellem 140 og 200 mia. USD bare i år. Efter seneste regnskab fra Alphabet steg forventningen til CAPEX endnu engang, og hvis det samme sker for de tre andre teknologivirksomheder, kan den nuværende markedsbekymring omkring rentabiliteten af datacenterinvesteringer eskalere.
Selvom nedturen i øjeblikket kan virke voldsom set i lyset af de store fald inden for teknologiaktier, skal man huske på, at netop teknologiaktierne har drevet det generelle markedsafkast de seneste 3 år.
Den seneste måned har det dog også været teknologiaktierne, der har været hårdt ramt, hvor aktieindeks, der er mindre teknologitunge, som f.eks. det tyske DAX40 eller det danske C25 faktisk har givet positive og stabile afkast.
Derfor kan man endnu ikke betegne den seneste tids korrektion i teknologiaktier som en generel markedsnedtur, selvom de nuværende aktiefald for en sydkoreansk privatinvestor kan sidestilles med et regulært børskrak, hvor det mikrochiptunge toneangivende sydkoreanske indeks, KOSPI, er faldet næsten 30 % på en måned.
Men hvad gør man så som dansk privatinvestor? Det kan være svært at svare på, men overordnet set skal man vide, at teknologiaktierne i den kommende tid vil være drevet mere af narrativet frem for egentlige fundamentale regnskabsresultater. Investeringerne i AI er ventet at forblive høje, og efter Alphabets opjustering af CAPEX må man antage, at det samme kan ske ved de kommende dages regnskaber fra Meta, Microsoft og Amazon. Det helt store spørgsmål er så, hvorvidt markedets tro på de store investeringers rentabilitet bliver større eller mindre efter denne uges udmeldinger?
Dette indhold er markedsføringsmateriale.
Ingen af de oplysninger, der gives på dette website, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling om at købe eller sælge et finansielt instrument, og det udgør heller ikke finansiel, investeringsmæssig eller handelsmæssig rådgivning. Saxo Bank A/S og enhederne i Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer foretages på baggrund af egne beslutninger. Markedskommentarer, forskningsindhold og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller anbefaling. Outrageous Predictions
Nordisk investeringsstrateg
Outrageous Predictions
Saxo Group
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Chef for makrostrategi
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Investor Content Strategist
Outrageous Predictions
Chef for makrostrategi
Outrageous Predictions
Chef for makrostrategi