Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Tesla, Amazon og Alphabet – 3 vigtige regnskaber at holde øje med i de kommende uger.
En hurtig tanke
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Tesla, Amazon og Alphabet – 3 vigtige regnskaber at holde øje med i de kommende uger.
Regnskabssæsonen er i fuld gang, og de kommende uger bliver det især 3 store teknologiregnskaber, der kommer i rampelyset, og kommer til at diktere de store bevægelser på aktiemarkedet. Onsdag begynder vi med Tesla efter amerikansk børsluk, hvorefter Alphabet og Amazon rapporterer i næste uge.
De 3 virksomheder er hver især interessante, men deres resultater vil også komme til at påvirke de brede aktieindeks, og især det teknologitunge NASDAQ100 indeks, da de alle 3 fylder meget i indekset. Amazon fylder 5 %, Alphabet 4,8% og Tesla 2,7 %, og derfor vil både positive og negative overraskelser komme til at kunne give store udsving i aktieindeksene.
Da en stor del af aktiemarkedernes stigning de seneste år har skyldtes et større fokus på vækst indenfor kunstig intelligens, vil de 3 teknologivirksomheders udtalelser omkring fremtiden også bredt kunne påvirke kursen på andre teknologiaktier i løbet af næste uge.
Tesla – Onsdag d. 23. oktober
Onsdag aften udkommer Tesla med deres 3. kvartalsregnskab, men da antallet af leverede og producerede biler allerede er kendt, vil fokus i regnskabet være på Teslas marginer. Med andre ord, hvor mange penge er der tilbage på bundlinjen som procentdel af omsætningen.
Markedet venter en omsætning på 25,6 mia. USD tilsvarende en vækst på 10 % og en indtjening per aktie på 0,6 USD tilsvarende en vækst på -9 %.
Det er altså ventet, at Tesla formår at vokse deres omsætning pænt, men indtjening per aktie er ventet at falde. Netop derfor vil virksomhedens EBITDA-margin, markeret i gul nedenfor være i fokus. EBITDA-marginen er vigtig, da den beskriver, hvor stor en del af omsætningen en virksomhed har tilbage før betaling af renter og skat samt nedskrivninger.
Tesla har, som vist nedenfor, i en lang periode set en faldende EBITDA-margin. Derfor vil det være en positiv overraske, hvis Tesla formår at knække denne kedelige kurve, så markedet igen begynder at tro på en voksende bundlinje i de kommende kvartaler.
Alphabet – Tirsdag d. 29. oktober.
Tirsdag næste uge udkommer Alphabet med deres 3. kvartalsregnskab, hvor der er ventet en omsætning på 86,2 mia. USD tilsvarende en vækst på 12 % og en indtjening per aktie på 1,84 USD tilsvarende en vækst på 19 %.
Som det kan ses nedenfor, kommer størstedelen af omsætningen hos Alphabet fra ”Google Search”, men indtægter fra Youtube og Google Cloud vokser pænt og er i de seneste år begyndt at fylde mere i omsætningssammensætningen.
Det er værd at bemærke, at Alphabet fra 2. kvartal sidste år til 2. kvartal i 2024 så en nedgang i antallet af ansatte. Dette kan også forklare, hvorfor Alphabet vokser deres bundlinje hurtigere end deres toplinje.
Netop dette vil også være i fokus ved 3. kvartalsregnskabet, og det vil være en positiv overraskelse, hvis Alphabet formår at vokse deres bundlinje markant mere end deres toplinje, da dette viser, at virksomheden som helhed bliver mere og mere effektiv. Det samlede omsætningstal hos Alphabet vil dog være det vigtigste at holde øje med som investor.
Amazon – Torsdag d. 31. okt.
Torsdag næste uge udkommer Amazon med deres 3. kvartalsregnskab. Amazon er ventet et levere en omsætning på 157,2 mia. USD tilsvarende en vækst på 9,9 % og en indtjening per aktie på 1,14 USD tilsvarende en vækst på 21 %.
Det helt store fokus i Amazons regnskab bliver virksomhedens EBIT-margin. Som det kan ses nedenfor, har Amazon i et godt stykke tid leveret en relativ stabil omsætningsvækst på ca. 10 %, som virksomheden ligeledes er ventet at levere de næste par år.
Den helt store ændring hos Amazon har dog været deres effektivitet og løbende forbedring af EBIT-marginen. Som det kan ses nedenfor, havde Amazon i Q4 2022 en EBIT-margin på 2 %, hvor den i dag er på lige under 10 %. Det vil med andre ord sige, at Amazon i slutningen af 2022 kun have 2 USD tilbage på bundlinjen før renter og skat, når man omsatte for 100 USD. Dette er nu forbedret til, at Amazon har 10 USD tilbage på bunden, når de omsætter for 100 USD.
Siden slutningen af 2022 er Amazon aktien steget med 122 %, og en stor del af stigningen kan forklares af den flotte udvikling i EBIT-marginen. Derfor vil fokus i torsdagens regnskab være på, om Amazon formår at fortsætte deres effektivitetsforbedringer i 3. kvartal og i fremtidige kvartaler.