Nordisk investeringsstrateg
De 3 vigtigste faktorer der kan påvirke din portefølje i sommerferien
Sommerferien begynder så småt at nærme sig, og det kan betyde at flere glemmer investeringsporteføljen en smule, og i stedet fokuserer på ferieplaner og sommervejret. Aktiemarkedet går dog aldrig på ferie, og de næste par måneder, er der især 3 faktorer, der kan få investeringsporteføljerne til at stige eller falde markant.
Som investor giver det derfor god mening at være godt beredt på de kommende måneder, så man slipper for at skulle lave justeringer i investeringsporteføljen midt i sommerferien.
Inflationen i USA
Som investor husker man helt sikkert 2022, hvor både aktie- og obligationskurser faldt markant, primært på grund af den galoperende inflation. Den høje inflation, der toppede på over 9 % i sommeren 2022, var forsaget af globale forsyningskædeproblemer efter coronanedlukningen, invasionen af Ukraine samt en markant forøgelse af gælden og pengemængden som følge af økonomiske støttepakker i 2020-2022.
Siden da har inflationen i USA nærmet sig centralbankens mål på 2 % årlig inflation, hvilket kan give anledning til en stribe af rentefald i den kommende tid. Som vist nedenfor peger undersøgelser fra centralbanken i Philadelphia samt University of Michigan på, at inflationen kan gøre et comeback snart. De to undersøgelser er baseret på forventninger hos virksomheder og befolkningen, og er derfor ikke baseret på reelle prisændringer. Derfor kalder man disse makrotal for ”bløde” tal.
Ser man på de ”hårde” makrotal, der er baseret på den reelle prisudvikling, er der for nu godt styr på inflationsudviklingen. Som vist på den grønne linje, er inflationen meget tæt på 2 %, og fortsætter denne tendens i sommermånederne kan det give medvind til investeringsporteføljerne.
Er de to ”bløde” undersøgelser et forvarsel om markant højere inflation i de kommende måneder, kan dette få aktierne til at falde markant. Derfor er inflationsudviklingen en af de vigtigste indikatorer man skal være opmærksom på over sommeren.
Handelsaftaler eller straftold?
Sammenlignet med de første måneder af året, er der kommet lidt mere styr på Donald Trump. Selvom der dagligt kommer nye udmeldinger fra Det Hvide Hus, der kan påvirke aktiemarkedet, lader det til, at aktiemarkedet regner med en mere begrænset handelsretorik, og at Trump i sidste ende vil slække på sine oprindelige toldsatser for at nå handelsaftaler med diverse globale handelspartnere.
D. 8. juli udløber pausen på de forøgede toldsatser fra Trumps ”liberation day” officielt, og selvom markedet venter, at pausen på de høje toldsatser endnu engang vil blive forlænget, kan der komme negative overraskelser.
USA har med både Kina og UK lavet en form for handelsaftale, men detaljerne er fortsat meget sparsomme, og derfor er det svært at vurdere, hvad aftalerne egentlig har af betydning. For nu virker aktiemarkedet positiv omkring mulige handelsaftaler over sommeren, men en geneskalering af handelsretorikken fra april, kan være en trussel for investeringsporteføljerne i løbet af sommeren.
Regnskabssæsonen og teknologiaktierne
Hen imod slutningen af juli venter endnu en spændende regnskabssæson, hvor især teknologivirksomhederne endnu engang vil komme i fokus.
Kunstig intelligens som investeringstema betyder selvfølgelig, at virksomheder som NVIDIA, Microsoft og Meta alle vil kunne give ledetråde om, hvorvidt væksten indenfor kunstig intelligens samt datacentre er intakt. Dog er det teknologivirksomhedernes meget store vægt i aktieindeks som SP500, der gør dem vigtige for investorer at holde øje med.
Som vist nedenfor fylder de 10 største aktier ud af i alt 500 aktier i SP500 indekset nu hele 38,4 %. Det er meget sjældent, at så få virksomheder fylder så meget i et ”bredt” aktieindeks. Alle 10 virksomheder, på nær Berkshire Hathaway, kan betegnes som teknologiaktier, og alle virksomhedernes aktiekurser hænger tæt sammen med fremtidsudsigterne for- og investeringerne i kunstig intelligens.
På grund af den exceptionelle høje vægtning af teknologiaktier i SP500 indekset bliver det i den kommende regnskabssæson ekstra vigtigt at følge med i hvorvidt de store datacenterinvesteringer fortsætter eller om global politisk uro, kan påvirke de store investeringsplaner indenfor kunstig intelligens.
Outrageous Predictions
Nordisk investeringsstrateg
Outrageous Predictions
Saxo Group
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Investor Content Strategist
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy