24bondsL

Hvor ryger pengene hen?

En hurtig tanke
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Hvor ryger pengene hen, når de bliver trukket ud af bankerne?

Ifølge the Federal Reserve Board, er der siden april 2022, hvor renterne i USA for alvor begyndte at blive sat op, blevet trukket mere end 600.000.000.000 USD ud af det amerikanske banksystem.

Det forklarer kort fortalt en stor del af de problemer nogle banker i dag oplever, når de skal styre deres balance, hvor aktiver og passiver skal gå op. Med andre ord, når bankernes kunder trækker deres penge ud falder bankens passiver. Derfor bliver banker i dag enten nødt til at ”låne” penge et andet sted eller nedbringe deres aktiver. Et eksempel på et aktiv kunne f.eks. betyde at sælge en obligation ”fra bogen” med et kurstab, eller trække lån tilbage man tidligere har givet til f.eks. en virksomhed eller et ejendomsselskab.

Men hvor er de mange penge røget hen?

En del af forklaringen er, at nogle af de 600.000.000.000 USD er gået til forbrug. Med højere strukturel inflation er omkostningerne for at leve blevet højere, og det rammer naturligt nok indskud hos bankerne.

En stor del af de 600 mia. USD er dog blevet placeret i såkaldte ”money market funds”. Faktisk har der været et ”inflow” af lige omkring 600 mia. USD siden april 2022. Altså fonde der for deres kunder køber helt korte amerikanske statsobligationer med 1-3 måneders løbetid. Med andre ord får man altså nogenlunde den rente, som centralbanken i USA har sat deres rente til. Pt. lige under 5 %.

Kilde: Apollo Global Mangement

Ser man på hvad man i USA i marts måned 2023 får på en såkaldt ”checkings account”, en form for lønkonto uden binding på ens penge, ser vi på trods af det sidste års voldsomt stigende renter, at renten der betales er næsten 0%.

Bank

Gennemsnitlig "Checking Account" rente:

Capital One

0,10%

Huntington National

0,04%

PNC Bank

0,03%

Citibank

0,02%

Bank of America

0,01%

Wells Fargo

0,01%

Chase Bank

0,01%

HSBC

0,01%

SunTrust

0,01%

TD Bank

0,01%

US Bank

0,01%

Gennemsnit

0,02%

Kilde: Elite personal finances

På den måde giver det altså meget god mening, at vi det sidste stykke tid har set indskud bevæge sig væk fra bankerne, og hvorfor skulle det stoppe nu?

Da usikkerheden ved at have sine penge i en bank generelt forekommer større efter den seneste tids uroligheder, ville det give god mening, hvis vi så yderligere flow af penge fra bankerne og over i money market fonde. Både fordi 1-3 måneders amerikanske statsobligationer for nuværende kan betragtes som mere sikre, men når man så samtidig får 4-5% mere i årlig rente, hvad holder så bankkunderne tilbage, og hvad skal kunne stoppe pengeflugten?

På SaxoTraderGO og SaxoInvestor kan man som investor købe money market fonde. En af de mest populære fonde hedder SPDR Bloomberg 1-3 Month T-bill, og handler også som en akkumulerede tysk-noteret fond under tickerkoden ZPR1:xetr. Vi ser denne fond som interessant, og som et godt alternativ til at være kontant i sin bank. Dog skal man være opmærksom på, at fonden handles i USD, og der er derfor en indirekte valutarisiko. Skulle USD gå hen og falde, vil det i DKK betyde et tilsvarende tab for dig som investor. Hav derfor dette i mente, hvis du overvejer at investere i en amerikansk money market fond.

Er du interesseret i en europæisk money market fond kan du se nærmere på iShares Euro Government Bond 0-1yr med tickerkoden EUN6:xetr. Fonden har en lavere forventet rente end den amerikanske, men valutarisikoen er der ikke på samme måde, da den fond handles i EUR.

Nedenfor ses udvikling i kursen de sidste 5 år på ZPR1:xetr og EUN6:xetr

ZPR1
Kilde: SaxoTraderGO
EUN6
Kilde: SaxoTraderGO

Ansvarsfraskrivelse for indhold

Ingen af oplysningerne på dette websted udgør et tilbud, en opfordring eller godkendelse til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder i Saxo Bank Group leverer kun eksekveringstjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstyrende beslutninger. Analyse-, forsknings- og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som råd eller anbefaling.

Saxos indhold kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Omtaler af specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan tjene til at præcisere emner om finansiel forståelse. Indhold, der er klassificeret som investeringsanalyser, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke de juridiske krav til uafhængig analyse.

Før du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situation, behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for eventuelle fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse for flere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.