Hvor ryger pengene hen? Hvor ryger pengene hen? Hvor ryger pengene hen?

Hvor ryger pengene hen?

En hurtig tanke
Oskar Barner Bernhardtsen

Investment strategist

Hvor ryger pengene hen, når de bliver trukket ud af bankerne?

Ifølge the Federal Reserve Board, er der siden april 2022, hvor renterne i USA for alvor begyndte at blive sat op, blevet trukket mere end 600.000.000.000 USD ud af det amerikanske banksystem.

Det forklarer kort fortalt en stor del af de problemer nogle banker i dag oplever, når de skal styre deres balance, hvor aktiver og passiver skal gå op. Med andre ord, når bankernes kunder trækker deres penge ud falder bankens passiver. Derfor bliver banker i dag enten nødt til at ”låne” penge et andet sted eller nedbringe deres aktiver. Et eksempel på et aktiv kunne f.eks. betyde at sælge en obligation ”fra bogen” med et kurstab, eller trække lån tilbage man tidligere har givet til f.eks. en virksomhed eller et ejendomsselskab.

Men hvor er de mange penge røget hen?

En del af forklaringen er, at nogle af de 600.000.000.000 USD er gået til forbrug. Med højere strukturel inflation er omkostningerne for at leve blevet højere, og det rammer naturligt nok indskud hos bankerne.

En stor del af de 600 mia. USD er dog blevet placeret i såkaldte ”money market funds”. Faktisk har der været et ”inflow” af lige omkring 600 mia. USD siden april 2022. Altså fonde der for deres kunder køber helt korte amerikanske statsobligationer med 1-3 måneders løbetid. Med andre ord får man altså nogenlunde den rente, som centralbanken i USA har sat deres rente til. Pt. lige under 5 %.

Kilde: Apollo Global Mangement

Ser man på hvad man i USA i marts måned 2023 får på en såkaldt ”checkings account”, en form for lønkonto uden binding på ens penge, ser vi på trods af det sidste års voldsomt stigende renter, at renten der betales er næsten 0%.

Bank

Gennemsnitlig "Checking Account" rente:

Capital One

0,10%

Huntington National

0,04%

PNC Bank

0,03%

Citibank

0,02%

Bank of America

0,01%

Wells Fargo

0,01%

Chase Bank

0,01%

HSBC

0,01%

SunTrust

0,01%

TD Bank

0,01%

US Bank

0,01%

Gennemsnit

0,02%

Kilde: Elite personal finances

På den måde giver det altså meget god mening, at vi det sidste stykke tid har set indskud bevæge sig væk fra bankerne, og hvorfor skulle det stoppe nu?

Da usikkerheden ved at have sine penge i en bank generelt forekommer større efter den seneste tids uroligheder, ville det give god mening, hvis vi så yderligere flow af penge fra bankerne og over i money market fonde. Både fordi 1-3 måneders amerikanske statsobligationer for nuværende kan betragtes som mere sikre, men når man så samtidig får 4-5% mere i årlig rente, hvad holder så bankkunderne tilbage, og hvad skal kunne stoppe pengeflugten?

På SaxoTraderGO og SaxoInvestor kan man som investor købe money market fonde. En af de mest populære fonde hedder SPDR Bloomberg 1-3 Month T-bill, og handler også som en akkumulerede tysk-noteret fond under tickerkoden ZPR1:xetr. Vi ser denne fond som interessant, og som et godt alternativ til at være kontant i sin bank. Dog skal man være opmærksom på, at fonden handles i USD, og der er derfor en indirekte valutarisiko. Skulle USD gå hen og falde, vil det i DKK betyde et tilsvarende tab for dig som investor. Hav derfor dette i mente, hvis du overvejer at investere i en amerikansk money market fond.

Er du interesseret i en europæisk money market fond kan du se nærmere på iShares Euro Government Bond 0-1yr med tickerkoden EUN6:xetr. Fonden har en lavere forventet rente end den amerikanske, men valutarisikoen er der ikke på samme måde, da den fond handles i EUR.

Nedenfor ses udvikling i kursen de sidste 5 år på ZPR1:xetr og EUN6:xetr

ZPR1
Kilde: SaxoTraderGO
EUN6
Kilde: SaxoTraderGO

Ansvarsfraskrivelse

Saxo Bank Group leverer hver især "execution-only"-service samt adgang til Analysis, som giver en person mulighed for at se og/eller bruge det indhold, der er tilgængeligt på eller via websitet. Dette indhold er ikke beregnet til og ændrer eller videreudvikler ikke denne execution-only-service. En sådan adgang og brug er til hver en tid underlagt (i) vilkårene; (ii) den generelle ansvarsfraskrivelse; (iii) risikoadvarslen; (iv) spillereglerne og (v) notitser, der gælder for Saxo News & Research og/eller dets indhold ud over (hvor det er relevant) de vilkår, der beskytter brugen af links på websitet tilhørende et medlem af Saxo Bank-koncernen, hvormed der gives adgang til Saxo News & Research. Dette indhold stilles således ikke til rådighed som andet end information. Det er i særdeleshed ikke tiltænkt, at der skal ydes rådgivning, eller at oplysningerne følges uden anden baggrundsinformation eller støttes af nogen enhed i Saxo Bank-koncernen. Oplysningerne skal heller ikke opfattes som en opfordring eller incitament til at sælge eller købe finansielle instrumenter. Alle handler eller investeringer, som du foretager, skal være et resultat af dine egne uopfordrede, informerede og uafhængige beslutning. Som sådan er der ingen enheder i Saxo Bank-koncernen, der har været eller er erstatningspligtige for nogen tab, du måtte lide som følge af nogen investeringsbeslutning, som du foretager på baggrund af oplysninger, der er tilgængelige på Saxo News & Research, eller som følge af brugen af Saxo News & Research. Ordrer, der afgives, og handler, der effektueres, betragtes som værende givet eller effektueret for kundens regning, hvor enheden i Saxo Bank-koncernen agerer i den jurisdiktion, som kunden har bopæl i, og/eller som kunden har åbnet og vedligeholder sin handelskonto i. Saxo News & Research indeholder ikke (og skal ikke opfattes som indeholdende) finansiel, investeringsrelateret, skattemæssig eller handelsrelateret rådgivning eller rådgivning af nogen art, der tilbydes, anbefales eller støttes af Saxo Bank-koncernen, og skal ikke opfattes som en optegnelse af vores handelskurser eller som et tilbud, et incitament eller en opfordring til at tegne abonnement på eller sælge eller købe nogen finansielle instrumenter. I det omfang indhold bliver opfattet som investeringsanalyse, skal du notere og acceptere, at indholdet ikke er beregnet til og ikke er udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der er udfærdiget til fremme af investeringsanalysers uafhængighed, og ikke som sådan betragtes som markedsføringsmæssig i henhold til den relevante lovgivning.

Læs vores ansvarsfraskrivelser:
Meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Fuld ansvarsfraskrivelse (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Fuld ansvarsfraskrivelse (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Handel og investering indebærer risici
Alle handler indebærer en risiko. Læs mere. For at hjælpe dig med at forstå risiciene har vi samlet nogle dokumenter med central investorinformation (KID'er), der viser risici og afkast for hvert enkelt produkt. Yderligere KID'er er tilgængelige på vores handelsplatform. Læs mere

Dette website er tilgængeligt fra ethvert sted i verden, men indholdet på websitet er relateret til Saxo Bank A/S og er ikke specifik for nogen enhed i Saxo Bank gruppen. Alle kunder vil indgå i et kundeforhold med Saxo Bank A/S underlagt dansk lovgivning.