Týdenní FX Chartbook: Zářijové snížení sazeb a rostoucí Trump obchod

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body:

• USD: Ekonomická dynamika by mohla znamenat další pokles dolaru, ale v centru pozornosti budou politická rizika
• JPY: Rizika intervencí by mohla být mimo radar
• EUR: Zasedání ECB by mohlo být neúspěšné
• GBP: Střednědobý růst zůstává nedotčen navzdory testům inflace a mezd
• NZD, SEK a NOK: Zvyšující se ceny za snížení sazeb by mohly podpořit tlaky na pokles sazeb

USD: Politika získává více pozornosti

Minulý týden byl bohatý na události a potvrzení trendu dezinflace v USA posílilo naděje na snížení sazeb ze strany Fedu, které začne v září. To přineslo přízeň rizikovým aktivům a snížilo kurz amerického dolaru. Pozornost se nyní soustředí na pondělní komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a úterní maloobchodní tržby, které potvrdí předpoklady trhu ohledně snížení sazeb. Powell ve své nedávné výpovědi před zákonodárci naznačil určité obavy ze slabosti trhu práce, která je také klíčovým katalyzátorem pro snižování sazeb. Ekonomické údaje z USA proto zůstávají v roli hnacího motoru pro získání dalšího přesvědčení o zářijovém snížení sazeb. Příklon k americkému dolaru jako takovému zůstává medvědí a minulý týden jsme psali o , kdo by mohl být potenciálním vítězem v G10 FX z cyklického oslabení amerického dolaru.

S blížícími se listopadovými prezidentskými volbami v USA však roste politická sázka. Po žalostném výkonu Bidena v první prezidentské debatě zvýšil víkendový pokus o atentát na Trumpa šanci na vítězství republikánů a "Trumpovy obchody" jsou opět v módě. To obvykle znamená krátkodobě pozitivní vývoj dolaru, zatímco zatěžuje mexické peso, čínský jüan, euro nebo australský dolar. Naše dřívější poznámka se týkala dopadu Trumpa 2.0 na forexové trhy i dalších Třídy aktiv. Tento týden bude republikánskému sjezdu věnována mimořádná pozornost a pozornost se zaměří na politické detaily a oznámení kandidáta na viceprezidenta. Především zdůrazní ostrý kontrast s roztříštěností uvnitř Demokratické strany.

GBP: Cesta k 1,30 by mohla být doprovázena nárazy dat

Ekonomická odolnost a politická stabilita nadále podporují zisky libry šterlinků, přičemž k dalšímu růstu střelby přispělo i odmítavé stanovisko členů MPC Bank of England z minulého týdne. GBPUSD je nyní na dohled od svých maxim z roku 2023 na úrovni 1,30+, ale aby se to mohlo uskutečnit, čeká šterlink tento týden testování klíčových údajů o inflaci i mzdách. Jak již bylo uvedeno dříve, tvůrci politiky očekávají, že inflace ve službách a mzdové tlaky se zmírní dříve, než dojde k uvolnění restriktivní politiky. Tento týden budou zveřejněny nejnovější údaje obou těchto klíčových ukazatelů, které jsou posledními důležitými údaji před srpnovým zasedáním BOE.

Trhy v současné době ocenily šanci na snížení sazeb 1. srpna na 40 % a tyto zveřejněné údaje by mohly rozhodnout o tom, zda ke snížení sazeb v srpnu dojde. Nicméně, jak bylo uvedeno v tomto článku , i kdyby údaje z tohoto týdne přišly měkčí a BOE byla posunuta blíže k srpnovému snížení sazeb, GBPUSD pravděpodobně zůstane nákupem při poklesu a může se potenciálně zotavit z určitého počátečního oslabení vzhledem k tomu, že cyklus snižování sazeb BOE nevychází z obav o růst a mohl by zůstat mělký.