FX Trader: Energetický přesah konfliktu s Íránem v centru pozornosti

Nejnovější stav

Každopádně reakce trhu přes noc byla výmluvná, protože americký dolar zůstává aktuálním bezpečným přístavem, a to i přesto, že se včera americké státní dluhopisy dostaly pod silný tlak. Kromě tradiční přitažlivosti likvidity USD v dobách nepokojů byla tržní situace před vypuknutím této situace pro americké dolary velmi negativní - takže značné palivo z vyrovnávání pozic stále existuje. Ze strategického hlediska jsou Spojené státy světovou velmocí v oblasti ropy a zemního plynu a jsou nezranitelné vůči přerušení dodávek z regionu.

Japonský jen? Je možné, že jsme svědky změny v chování JPY, protože měna dokázala přes noc držet krok s americkým dolarem, když se zhoršil rizikový sentiment. Japonsko uvedlo, že se ho případné zastavení dodávek LNG z Kataru bezprostředně nedotkne, neboť odtud dováží přibližně 11 % LNG, což je přibližně stejně jako v případě Evropy. Oslabení jenu v poslední době je však částečně důsledkem globálního risk-on a zahraničních účastníků japonského akciové trhy pravděpodobně zajišťujících veškerou expozici vůči JPY jako "zadarmo". Tato souvislost s rizikovým sentimentem (jak japonští střadatelé účastnící se silných světových trhů, zejména v EM, tak cizinci zajišťující svou expozici vůči JPY) může přebít jakýkoli úhel pohledu úrokového diferenciálu na měnu. Dlouho jsem tvrdil, že EURJPY je nesmyslně vysoko - ale aby tento názor získal nějakou váhu, musí se prolomit přes 180,00.

Energetický přesah: Evropa je nejzranitelnější. Není jisté, jak dlouho bude tento konflikt trvat. Americký prezident Trump a ministr zahraničí Rubio se nechali slyšet, že nejvýznamnější útoky na Írán teprve přijdou. Vzhledem k rostoucím cenám ropy a zejména zemního plynu je "energetický přesah" kritický a Evropa, Velká Británie, Švédsko a dokonce i Švýcarsko se v tomto ohledu jeví jako nejzranitelnější z hlavních měn. Japonsko je zranitelné i z energetického hlediska, ale je třeba si uvědomit, že ve hře jsou i další faktory, jak je popsáno výše. Norsko, USA a zejména Kanada se v tomto ohledu jeví jako silné země, Austrálie je smíšená (silný vývozce LNG, ale tradičně procyklická měna).

Některé páry "energetického přesahu", které by mohly zaznamenat zesílení trendu nebo dokonce změnu trendu na opožděnou reakci na to, co se v tomto konfliktu děje: Vezmeme-li různé páry, mohli bychom vidět CHFNOK, EURJPY, GBPJPY, GBPCAD, AUDCAD pod tlakem směrem dolů?

Zaměření na graf: EURUSD
Měnový pár EURUSD se opět propadá, když překonal všechny klíčové lokální supporty a vzhledem k expanzi volatility nyní není daleko od toho, aby se podíval na letošní minimum na úrovni 1,1573. Máme zde velmi dynamickou situaci a pozice na trhu byla velmi špatně připravena na nové obavy, které tato válka s íránským režimem vyvolává. Výrazné zvýšení cen energií v Evropě v souvislosti s tímto konfliktem - po vzoru 100-130 dolarů za barel, které zaznamenaly hlavní americké banky, a navíc skokové zvýšení cen zemního plynu - by mohlo vést k rychlému prolomení cenové akce na EURUSD přes 1,1500 a minima těsně pod touto úrovní z listopadu až k vrcholu starého rozpětí v oblasti 1.1200-1.1250.