Obranné akcie v centru pozornosti: Škrty ve vojenských výdajích USA a mírová dohoda mezi Ruskem a Ukrajinou

Klíčové body:

• Potenciální škrty ve výdajích USA na obranu: Přezkum ministerstva pro efektivitu státní správy (DOGE), který provádí Trumpova administrativa, hodnotí hlavní obranné programy, což představuje krátkodobé riziko pro hlavní dodavatele, jako jsou společnosti Lockheed Martin, RTX Corp., General Dynamics a Northrop Grumman, které jsou do značné míry závislé na amerických vládních zakázkách. Pokud budou rusko-ukrajinská mírová jednání úspěšná, mohly by být přehodnoceny i obranné rozpočty.
• Globální geopolitická dynamika: Zatímco hrozí potenciální škrty v obraně USA, zvýšené výdaje na obranu ze strany spojenců v NATO a globální geopolitické napětí by mohly vytvořit nové příležitosti pro dodavatele obranných služeb.
• Investiční strategie: Investoři se možná budou muset zaměřit na americké obranné lídry se silnými ukazateli zakázek a prozkoumat evropské obranné akcie. Diverzifikace do oblastí obranných technologií, jako je kybernetická bezpečnost, sledovací systémy a satelitní obrana, může navíc zmírnit rizika spojená se škrty v tradičních obranných programech.

Nedávné titulky o možných škrtech ve výdajích USA na obranu vyvolaly na trzích obavy. Zatímco bezprostřední dopad může být omezený, dlouhodobější výhled pro dodavatele obrany je pod drobnohledem, protože administrativa reviduje hlavní programy. Mezitím by výzvy pro zvýšení výdajů na obranu ze strany spojenců v NATO mohly vytvořit nové příležitosti. Pojďme si rozebrat, co se děje, jaké klíčové katalyzátory je třeba sledovat a jak můžete připravit své portfolio.

Proč je trh v napětí

Nový přezkum DOGE (Department of Government Efficiency), který provádí Trumpova administrativa, hodnotí hlavní obranné programy s cílem snížit náklady. Tato iniciativa představuje krátkodobé riziko pro společnosti, které jsou silně závislé na amerických vládních zakázkách, zejména pro hlavní dodavatele, jako jsou:

• Lockheed Martin (LMT)
• RTX Corp. (RTX, dříve Raytheon)
• General Dynamics (GD)
• Northrop Grumman (NOC)

Podle zpráv získává obranný sektor z federálních zakázek v USA více než 200 miliard USD ročně, přičemž některé firmy získávají až 45 % svých příjmů z vládních zakázek.

Programy jako nákup stíhacích letounů, systémy protiraketové obrany a rozšiřování námořnictva by mohly být omezeny, a právě v těchto programech mají hlavní dodavatelé značné "backlogs" (budoucí pohledávky).

Klíčové katalyzátory, které je třeba sledovat

Jednání mezi USA, Ruskem a Ukrajinou

Prezident Trump dal najevo zájem o zprostředkování příměří mezi Ruskem a Ukrajinou, stejně jako o možné jednání s Ruskem a Čínou o snížení počtu jaderných zbraní. Vysocí představitelé USA a Ruska se tento týden setkávají, aby připravili půdu pro případný summit mezi Trumpem a Putinem na konci měsíce, na němž by se jednalo o ukončení války na Ukrajině.

Odezva Kongresu

Výdaje na obranu se historicky těší podpoře obou stran. Sledujte rozpočtové debaty v Kongresu, protože zákonodárci mohou zmírnit navrhované škrty nebo přesměrovat výdaje na novější technologie namísto tradičního hardwaru.

Tyto kroky by sice mohly snížit poptávku po tradičních zbrojních programech, ale pozornost se může přesunout na obranné technologie, jako je kybernetická bezpečnost, vesmírná obrana a sledovací systémy.

Nárůst výdajů NATO?

Americký prezident Trump vyzval evropské spojence, aby na sebe vzali větší část břemene vlastní obrany. Ministr obrany USA Pete Hegseth vyzval členské státy NATO, aby zvýšily své výdaje na obranu až na 5 % HDP. Pro srovnání: Evropská unie v současné době vynakládá přibližně 300 miliard USD ročně, což představuje asi 1,6 % HDP.

Pokud by se na tuto výzvu reagovalo, mohla by uvolnit miliardy nových výdajů na obranu v celé Evropě, z čehož by měli prospěch místní dodavatelé a americké firmy s evropskými aktivitami. Tento nárůst výdajů by mohl podpořit poptávku po systémech vzdušné obrany, tancích a řešeních kybernetické bezpečnosti. Zpomalení ekonomiky a rozpočtové tlaky by však mohly omezit rychlost evropských kroků. Francouzský prezident Macron pozval tento týden evropské lídry do Paříže na jednání o Ukrajině a připravuje se na jednání s USA.