Defensiesector: Amerikaanse bezuinigingen op militaire uitgaven en geruchten over een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne

In het kort:

• Mogelijke Amerikaanse bezuinigingen op defensie-uitgaven: Het Department of Government Efficiency (DOGE) van de nieuwe Trump-regering neemt grote defensieprogramma’s onder de loep. Dit kan op korte termijn risico's met zich meebrengen voor aannemers zoals Lockheed Martin, RTX Corp., General Dynamics en Northrop Grumman, bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse overheidscontracten. Defensiebudgetten kunnen bovendien ook worden herzien als de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne succesvol blijken.
• Wereldwijde geopolitieke dynamiek: Terwijl mogelijke Amerikaanse bezuinigingen dreigen, kunnen verhoogde defensie-uitgaven van NAVO-bondgenoten en wereldwijde geopolitieke spanningen dan weer nieuwe kansen creëren voor defensieaannemers.
• Beleggingsstrategieën: Beleggers kunnen zich mogelijk richten op Amerikaanse defensieleiders met sterke orderportefeuilles en Europese defensieaandelen verkennen. Daarnaast kan spreiding in defensietechnologieën zoals cyberbeveiliging, bewakingssystemen en satellietverdediging helpen om risico's te beperken die gepaard gaan binnen de traditionele defensiesector.

Waarom de markt onder spanning staat 

Het nieuwe Department of Government Efficiency van Trump evalueert grote defensieuitgaven met het oog op kostenbesparingen. Dit initiatief brengt op korte termijn risico's met zich mee voor bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse overheidscontracten, met name hoofdaannemers zoals:

• Lockheed Martin (LMT)
• RTX Corp. (RTX, voorheen Raytheon)
• General Dynamics (GD)
• Northrop Grumman (NOC)

Rapporten suggereren dat de defensiesector jaarlijks meer dan $200 miljard ontvangt van Amerikaanse federale contracten, waarbij sommige bedrijven tot 45% van hun inkomsten uit overheidsuitgaven halen.

Uitgaveposten zoals de aanschaf van gevechtsvliegtuigen, raketafweersystemen en maritieme uitbreiding kunnen worden gekortwiekt, uitgaveposten waar hoofdaannemers in de defensiesector aanzienlijke orderportefeuilles hebben.

Belangrijke elementen om in de gaten te houden

Onderhandelingen tussen de VS, Rusland en Oekraïne 

President Trump heeft interesse getoond in het bemiddelen van een staakt-het-vuren tussen Rusland en Oekraïne, naast mogelijke gesprekken over nucleaire ontwapening met Rusland en China. Hoge functionarissen uit de VS en Rusland ontmoeten elkaar deze week om de weg vrij te maken voor een mogelijke top tussen Trump en Poetin aan het einde van de maand om het einde van de oorlog in Oekraïne te bespreken.

Tegenspraak van het Congres 

Historisch gezien hebben defensie-uitgaven brede steun in het Congres. Begrotingsdebatten in het Congres verdienen de aandacht, gezien wetgevers voorgestelde bezuinigingen kunnen verzachten of uitgaven kunnen heroriënteren naar nieuwere technologieën.

Hoewel die stappen de vraag naar traditionele wapensystemen kunnen verminderen, kan de focus verschuiven naar defensietechnologieën zoals cyberbeveiliging, ruimteverdediging en bewakingssystemen.

Toename in NAVO-uitgaven? 

President Trump heeft Europese bondgenoten aangespoord om meer bij te dragen aan hun eigen defensie. De Amerikaanse minister van Defensie, Pete Hegseth, heeft NAVO-lidstaten aangespoord om hun defensie-uitgaven te verhogen tot wel 5% van het BBP. Ter vergelijking: de Europese Unie besteedt momenteel ongeveer $300 miljard per jaar, of ongeveer 1,6% van het BBP.

Als die oproep wordt opgevolgd, kan dit miljarden aan nieuwe defensie-uitgaven in Europa vrijmaken, wat ten goede komt aan lokale aannemers en Amerikaanse bedrijven met Europese activiteiten. Deze uitgavengolf kan de vraag naar luchtverdedigingssystemen, tanks en cyberbeveiligingsoplossingen aanwakkeren.

Toch kunnen economische vertragingen en begrotingsdruk de snelheid waarmee Europa handelt beperken. De Franse president Macron heeft Europese leiders deze week uitgenodigd in Parijs voor besprekingen over Oekraïne ter voorbereiding op onderhandelingen met Amerika.