Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 30. augusta 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Tichá seansa po zisku Nvidie. Zisky spoločnosti Dell boli vysoké.
• Meny: Prvý týždenný zisk dolára za posledných päť rokov, pod vplyvom oslabenia EUR a MXN
• Komodity: Obilniny na vrchole tabuľky, ropa v rozpätí, zlato nachádza rezistenciu
• Pevný výnos: Európske a americké dlhopisové trhy sú po revízii amerického HDP smerom nahor miernejšie
• Ekonomické údaje: Inflácia PCE v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Dell zvyšuje ročné prognózy na základe silného dopytu po serveroch s umelou inteligenciou (Investing), Lululemon akcie klesá v afterhours obchod na základe slabých výsledkov a prognóz (Yahoo), výrobca čipov Marvell Tech prekonáva odhady štvrťročných tržieb na pozadí nárastu umelej inteligencie (Reuters), Harrisová vedie nad Trumpom v kľúčových štátoch, pričom slnečný pás je teraz v hre (Bloomberg), Republikáni sa obávajú, že stratégia kampane Donalda Trumpa proti Kamale Harrisovej zlyháva (FT),

Makro:

• Druhý odhad HDP USA za 2. štvrťrok bol revidovaný z 2,8 % na 3,0 %, čím prekonal očakávania, že zostane nezmenený. Spotrebiteľské výdavky boli tiež revidované nahor na 2,9 % z 2,3 %, zatiaľ čo deflátor HDP bol revidovaný nahor na 2,5 % z 2,3 %, čo je viac ako očakávaných 2,3 %. Jadrový PCE bol za 2. štvrťrok upravený smerom nadol na 2,8 % z predchádzajúcich 2,9 %. Tieto údaje však majú obmedzený vplyv na to, čo Fed urobí na septembrovom zasadnutí, keďže sú spätne orientované.
• Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA vzrástli v týždni do 24. augusta o 231 tisíc, čo je o niečo menej ako očakávaných 232 tisíc a predchádzajúcich 233 tisíc, ale naďalej sa pohybujú okolo hranice 230 tisíc a zdôrazňujú, že trh práce nezaznamenáva žiadne ďalšie oslabenie alebo výrazné zmiernenie, čo naznačuje, že Fed v septembri pravdepodobne pristúpi k zníženiu o 25 bázických bodov. Augustové údaje o mzdách mimo poľnohospodárstva však budú mať väčší vplyv na politické rozhodnutie Fedu.
• Nemecký index spotrebiteľských cien v auguste zaznamenal prudký pokles na cieľovú úroveň 2 % z júlových 2,6 %, čo podporuje úvahy o znížení sadzieb ECB v septembri. Dnes budú zverejnené údaje o inflácii v eurozóne a konsenzus očakáva, že celková inflácia v auguste medziročne klesne na 2,1 % z júlových 2,6 %, ale jadrová inflácia bude klesať pomalšie na 2,8 % z predchádzajúcich 2,9 %.
• Japonský index spotrebiteľských cien v Tokiu bol v auguste vyšší, než sa očakávalo, čo podporuje ďalšie zvyšovanie sadzieb Bank of Japan. Celkový tokijský index spotrebiteľských cien vzrástol na 2,6 % medziročne z 2,2 % v júli a očakávaných 2,3 %. Jadrový index spotrebiteľských cien bol v auguste tiež vyšší, a to na úrovni 2,4 % medziročne z predchádzajúcich a očakávaných 2,2 %, a jadrový index vzrástol na 1,6 % medziročne z 1,5 %.
• US PCE Preview: Dnes sa bude pozornosť sústreďovať na jadrovú tlač PCE a údaje o osobných príjmoch a výdavkoch za júl. Konsenzus pre jadrový PCE zostáva nezmenený na úrovni 0,2 % medzimesačne, ale mierne vyšší na medziročnej báze na úrovni 2,7 % z 2,6 % v júni. Vzhľadom na to, že Fed jasne naznačil zníženie sadzieb, môže byť potrebná tlač jadrového ukazovateľa blízko 0,4 % m/m, aby sa to narušilo. PCE tiež pravdepodobne nepodnieti trh, aby v prípade zmiernenia očakával výraznejšie zníženie sadzieb v septembri, takže väčšia pozornosť sa naďalej sústreďuje na ukazovatele trhu práce.

Makro udalosti (časy v GMT): Zmena nezamestnanosti v Nemecku (aug) exp 16k vs 18k pred (0755), Schválené hypotéky v Spojenom kráľovstve (júl) exp 60.5k vs 60k pred (0830), CPI v Eurozóne (aug) exp. 2,2 % medziročne oproti predchádzajúcim 2,6 % (09:00), jadrový index spotrebiteľských cien v eurozóne (august) exp. 2,8 % medziročne oproti predchádzajúcim 2,9 % (09:00), osobné príjmy a výdavky v USA (júl) exp. 0,2 % oproti 0,2 % a 0,5 % oproti 0,3 % (12:30), Index cien PCE v USA (júl) exp. 2,6 % medziročne oproti predchádzajúcim 2,5 % a jadrový exp 2,7 % medziročne oproti predchádzajúcim 2,6 % (1230)

Udalosti týkajúce sa zisku: Lululemon akcie včera v predĺženom obchodovaní vzrástli o 4 % napriek tomu, že maloobchodný predajca športových a lifestylových produktov znížil svoje prognózy na fiškálny rok. Pozitívnym faktorom bol nárast medzinárodného predaja o 22 % bez vplyvu meny a hrubá marža, ktorá prekonala očakávania o takmer 2 %. Spoločnosť Marvell Technology vzrástla v rozšírenom obchodovaní o 7 % po tom, čo vykázala tržby za 3. štvrťrok výhľad, ktoré boli lepšie ako konsenzuálne odhady. Spoločnosť Dell Technologies, ktorá bola v uplynulom roku jedným z víťazných akcie, prekonala očakávania v oblasti tržieb aj zisku. Spoločnosť tiež uviedla, že v nasledujúcich dvoch štvrťrokoch očakáva zlepšenie marží.

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Americký Akcie sa včera po slabom otvorení odrazil, keď Nvidia akcie klesla o 6 % v dôsledku zverejnenia svojich výsledkov v stredu po zatvorení. Pozitívne cenové reakcie súvisiace so ziskami spoločností Dell Technologies a Marvell Technology pomohli zlepšiť náladu. Futures ukazujú na otvorenie akciového trhu v USA o 0,3 % vyššie. Hongkong akcie dnes vzrástol o 2 % a rozšíril tak nedávnu dynamiku. Trh bude dnes neskôr sledovať Fedom preferovaný ukazovateľ inflácie, nazývaný aj deflátor PCE, pretože ďalší dôkaz o klesajúcej inflácii podporí smer a rýchlosť znižovania úrokových sadzieb v budúcom roku. Inak očakávame pokojný priebeh víkendu.

Pevný výnos: Európske štátne trhy včera otvorili pozitívne, podporené spomalením inflácie v Nemecku a Španielsku. Popoludní sa však nálada na trhu zmenila, keď revízia HDP USA za 2. štvrťrok smerom nahor vyvolala prudký nárast nemeckej výnosovej krivky. To viedlo k tomu, že peňažné trhy mierne zvýšili svoje očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb ECB v budúcom roku, a to na 161 bázických bodov, pričom v predchádzajúci deň očakávali zníženie o 158 bázických bodov. Následne výnosy 10-ročných Bundov vzrástli o 2 bázické body na 2,28 %, zatiaľ čo výnosy 2-ročných Schatzov klesli o 3 bázické body na 2,34 % Na druhej strane Atlantiku čelili americké štátne dlhopisy tlaku na pokles po neočakávanej revízii údajov o HDP a osobnej spotrebe v USA za 2. štvrťrok smerom nahor, čo spôsobilo výrazný pokles futures na štátne dlhopisy. Aukcia 7-ročných dlhopisov situáciu ešte zhoršila slabým dopytom, keďže počet priamych záujemcov klesol na najnižšiu úroveň od roku 2020. Do konca dňa výnosy amerických štátnych dlhopisov vzrástli o 3 až 3,5 bázického bodu naprieč krivkou, pričom 10-ročné výnosy uzavreli na úrovni 3,87 % a 2-ročné na úrovni 3,89 %, čo bolo menej ako v prípade nemeckých Bundov. Dnes sa pozornosť sústredí na údaje o indexe spotrebiteľských cien v eurozóne za august, ktorý by mal dosiahnuť 2,2 % na celkovej úrovni a 2,8 % na úrovni jadrového indexu.

Komodity: Sektor smeruje k týždňovému (+0,9 %) a mesačnému (+1,2 %) zisku, pričom sektor obilnín bol v uplynulom týždni vzácnym víťazom. Sektor obilnín pod vedením pšenice vzrástol v priebehu týždňa o 3 %, k čomu prispeli obavy z horúceho počasia a silný vývoz, ktorý viedol k pokrývaniu krátkych pozícií. Vzácne aj priemyselné kovy obchod v týždni klesli v dôsledku silnejšieho dolára a nižších vyhliadok na zníženie sadzieb v USD o 50 bázických bodov na budúci mesiac. Ropa sa obchoduje takmer bez zmeny po týždni horskej dráhy, keď sa pozornosť rozdeľovala medzi slabé rafinérske marže poukazujúce na nízky dopyt a podporu zo strany silných hospodárskych údajov v USA a prerušenia dodávok v Líbyi. Pozornosť sa teraz sústredí na OPEC+ a na to, či skupina potvrdí svoj záväzok zvýšiť produkciu v októbri. Zdá sa, že zlato je pred mesiacom, ktorý za posledných sedem rokov priniesol záporný výnos zlata v priemere okolo 3,1 %, čoraz viac uzavreté medzi rezistenciou nad USD 2525 a rastúcou trendovou líniou na USD 2507,.

FX: Dolárový index Bloomberg so širokým zameraním smeruje k prvému týždennému zisku za posledných päť rokov, čím sa mierne zotavil zo sedemmesačného minima, pričom sila v uplynulom týždni bola najvýraznejšia voči MXN, EUR a GBP. Včerajší silný HDP USA a žiadosti o podporu v nezamestnanosti podporili zisky, keďže očakávania zníženia sadzieb o 50 bázických bodov v septembri boli spochybnené. Napriek tomu sa trhové ceny príliš nezmenili a údaje o zamestnanosti v auguste budúci týždeň a inflácia PCE v USA dnes poskytnú ďalšie informácie o rozsahu nadchádzajúceho zníženia sadzieb. Spomedzi hlavných mien najviac oslabil švajčiarsky frank, hoci japonský jen čiastočne znížil svoje oslabenie. Euro bolo na ústupe, keď kleslo pod úroveň 1,11 voči americkému doláru a testovalo 0,84 voči britskej libre, keďže slabšie údaje o nemeckej inflácii podporili argumenty pre zníženie sadzieb ECB v septembri. Komoditné meny medzitým vymazali svoju predchádzajúcu silu, keď sa Akcie dostali pod tlak.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.