Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 23. septembra 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: European akcie klesli v dôsledku negatívneho prekvapenia v podobe údajov o PMI vo Francúzsku
• Meny: Straty jenu sa zrýchľujú, keďže BOJ prekvapila holubičím postojom
• Komodity: Zlato dosiahlo nové rekordné maximá, ropa sa vrátila na kľúčovú úroveň
• fixný výnos: PCE v USA a prejavy politikov budú tento týždeň formovať výhľad pre dlhopisové trhy
• Ekonomické údaje: Bleskové PMI v USA, Spojenom kráľovstve a eurozóne

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Apollo chce $5 investovať do Intelu miliardu eur, uvádza Bloomberg News (Investing), Qualcomm v posledných dňoch oslovil Intel s ponukou na prevzatie (FT), Čínske stimuly call opcie sú čoraz hlasnejšie - v krajine aj mimo nej (CNBC), Regionálne víťazstvo prináša nemeckému Scholzovi krátky oddych od rastúceho tlaku v strane (Reuters)

Makro:

• Guvernérka Fedu Wallerová uznala, že jadrová inflácia sa pohybuje pod cieľom Fedu, a dodala, že augustové údaje o inflácii naznačujú, že jadrová PCE vzrástla o 0,14 %, a ak sa anualizujú posledné štyri mesiace, inflácia sa pohybuje na úrovni menej ako 1,8 %, čo je pod cieľom Fedu vo výške 2 %. Práve to ho minulý týždeň viedlo k hlasovaniu za zníženie sadzieb o 50 bázických bodov. Zopakoval však Powellove slová, že ďalší vývoj Fedu naďalej závisí od údajov. Waller si vie predstaviť, že na najbližšom zasadnutí alebo dvoch zasadnutiach pristúpi k 25 bázickým bodom, ak budú údaje v poriadku, ale ak sa situácia na trhu práce zhorší a údaje o inflácii sa zmiernia ešte rýchlejšie, Fed by mohol urobiť viac. Zároveň však uviedol, že Fed by mohol v závislosti od údajov pozastaviť svoju činnosť, pričom zdôraznil, že Fed je v súčasnosti úplne závislý od údajov.
• Tento týždeň vystúpi najmenej deväť predstaviteľov Fedu vrátane pripravených poznámok predsedu Jeroma Powella, dvoch guvernérov a prezidenta newyorského Fedu Johna Williamsa.
• Bank of Japan podľa očakávaní ponechala svoje úrokové sadzby na nezmenenej úrovni 0,25 %. Holubičie vyjadrenia guvernéra Uedu naznačujú opatrnosť pri ďalšom zvyšovaní sadzieb, pričom inflačné riziká sa vzhľadom na silnejší jen zmierňujú. Rast miezd sa naďalej pozorne sleduje a BOJ tiež čaká na ďalšie údaje o vývoji cien služieb a miezd, kým prijme akékoľvek rozhodnutie. Zdá sa však, že chýbala akákoľvek naliehavosť ďalšieho zvyšovania sadzieb. Prečítajte si tento článok , kde nájdete analýzu zasadnutia BOJ a názor spoločnosti Saxo na japonský jen.
• Nádeje na stimuly v Číne rastú po tom, ako PBoC znížila 14-dňovú reverznú repo sadzbu o 0,1 % na 1,85 %, čo sa po už poskytnutom znížení sadzieb 7-dňovej správy považovalo za technický krok. Nasledovalo však oznámenie, že guvernér centrálnej banky Pan Gongsheng usporiada v utorok tlačovú konferenciu o finančnej podpore hospodárskeho vývoja.

Makro udalosti (časy v GMT): EZ Flash PMI vo výrobe a službách (september) exp 45,7 & 52,3 vs 45,8 & 52,9 predošlé (0800), UK Flash PMI vo výrobe a službách (september) exp 52,2 & 53,5 vs 52,5 & 53,7 predošlé (0830), US Flash PMI vo výrobe a službách (september) exp 48,6 & 55,2 vs 47,9 & 55,7 predošlé (1345), US Chicago Fed National Activity Index (august) exp -0,2 vs -0,34 predošlé (1230)

Udalosti zisky: Pred nami je ľahký zisky týždeň, ale s tromi dôležitými zisky zverejneniami od Micron Technology (st), Costco Wholesale (št) a Accenture (št). Spoločnosť Micron Technology je kľúčovou spoločnosťou, ktorú treba sledovať ako maják spotrebnej elektroniky a globálneho dopytu, keďže pamäťové čipy sa používajú v širokej škále produktov. Analytici očakávajú, že spoločnosť Micron Technology vykáže tržby vo výške $7.7bn, čo je medziročne o 91 % viac.

• Utorok: Exor, AutoZone
• Streda: Vantage Towers, Oracle Japan, Micron Technology, Jefferies Financial, Cintas
• Štvrtok: Costco Wholesale, Accenture, H&M, Jabil, CarMax, TD Synnex

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: Futures naznačovali pozitívne otvorenie v Európe, pričom k pozitívnej nálade prispelo aj zníženie základnej úrokovej sadzby Čínskou ľudovou bankou. Avšak akcie sa počas európskej seansy otočil, keď Francúzsko vo svojich predbežných septembrových údajoch výrazne negatívne prekvapilo, keď PMI v službách dosiahol 47,4 oproti odhadu. 53.1. Neskôr dnes dostaneme údaje o PMI z Nemecka, eurozóny a USA, ktoré by mohli prispieť k negatívnemu sentimentu, ak tiež prekvapia smerom nadol. Genmab je dnes ráno jedným z najaktívnejších akcie v Európe s poklesom o 3 % a ďalšími aktívnymi akcie sú LVMH a Kering, keďže predajné správy znižujú rating luxusného priemyslu.

fixný výnos: Tento týždeň prináša kľúčové ekonomické údaje a geopolitické udalosti, ktoré budú formovať americké štátne dlhopisy a európske štátne dlhopisy. V prípade amerických štátnych dlhopisov sa pozornosť sústredí na piatkový cenový index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), ktorý by mal podľa očakávaní dosiahnuť stabilnú úroveň 0,2 %, čím by sa ročný index PCE zvýšil na 2,7 %. V priebehu týždňa vystúpi niekoľko predstaviteľov Federálna Rezerva vrátane predsedu Jeroma Powella, ktorí poskytnú pohľad na budúce politické kroky, pričom trhy v súčasnosti oceňujú zníženie sadzieb o 200 bázických bodov do roku 2025, čo je o jeden viac, než predpokladá bodový graf Fedu. Rozhodujúce budú aj údaje o spotrebiteľskej dôvere v USA v utorok a index nálady Michiganskej univerzity v piatok, keďže silné výsledky by mohli signalizovať odolnosť ekonomiky a ovplyvniť inflačné očakávania. V Európe budú v pondelok zverejnené kľúčové údaje o indexoch nákupných manažérov (PMI) v eurozóne, Nemecku a Francúzsku a v utorok bude nasledovať nemecký index podnikateľskej klímy IFO. Prezidentka ECB Christine Lagardeová a ďalší predstavitelia budú hovoriť počas celého týždňa a trhy budú pozorne sledovať, či sa objaví nejaký náznak politiky. V prípade krátkodobých štátnych dlhopisy zostávame optimistickí, ale v prípade durácie opatrní, keďže agresívne znižovanie sadzieb bez recesie by mohlo dlhodobé výnosy posunúť vyššie.

Komodity: Zlato stúpa na nový rekord nad USD 2630 vďaka pokračujúcemu impulzu "strachu zo straty", ktorý nasledoval po minulotýždňovom výraznom znížení sadzieb v USA. Tento týždeň sa bude sledovať niekoľko rečníkov Fedu, ako aj piatková tlač PCE v USA, obľúbený ukazovateľ inflácie FOMC. Zdá sa, že trh čoraz viac potrebuje konsolidáciu, ale v tejto chvíli je potrebná hlboká konsolidácia, aby sa zachveli hedge fondy, ktoré držia najväčšiu stávku na vyššie ceny od roku 2020. Ropa rozširuje zisky v dôsledku napätia na Blízkom východe a nádejí na stimuly pre Čínu, pričom ropa Brent sa obchoduje v blízkosti kľúčovej úrovne USD 75,, ktorá po jej prelomení začiatkom mesiaca pomohla spustiť prepad pod USD 70 a historicky prvú čistú krátku pozíciu držanú fondmi, pričom tento vývoj jej teraz dodáva podporu, keďže sa uzatvárajú stratové krátke pozície. Futures na pšenicu v Chicagu podporuje suché počasie, ktoré obmedzuje vyhliadky produkcie v Európe, Spojenom kráľovstve a čiernomorskom regióne. Meď dosiahla minulý týždeň dvojmesačné maximum, podporená známkami zlepšeného dopytu výhľad v Číne, čo viedlo k zvyšovaniu prémií na dovážanú meď, zatiaľ čo zásoby na SHFE vyhlásili, že klesajú.

FX: Americký dolár čelil minulý týždeň tretiemu poklesu za sebou, keď Federálna Rezerva znížila sadzby o 50 bázických bodov. Japonskému jenu sa však nedarilo a voči americkému doláru klesol o viac ako 2 %, keďže Bank of Japan sa vrátila k svojej jastrabej rétorike a vyjadrila sa opatrne o ďalšom zvyšovaní sadzieb. Trhy boli tiež v režime "risk-on" po tom, čo minulý týždeň FED skokovo znížil úrokové sadzby a prišiel s optimistickým názorom na ekonomiku, čo signalizuje krátkodobý zlatý klinec, o ktorom sa diskutovalo tu . Švajčiarsky frank v dôsledku toho tiež skončil týždeň nižšie, zatiaľ čo meny aktivity, ako nórska koruna, austrálsky dolár a britská libra, viedli k ziskom. Dnes sa budú sledovať najmä rýchle PMI, najmä rozdiel medzi eurozónou a Spojeným kráľovstvom, pričom euro sa teraz opäť obchoduje pod kľúčovou úrovňou 0,84 voči britskej libre, ktorá sa drží od roku 2022.

Volatilita: Volatilita zostáva tlmená, pričom VIX mierne klesol na 16.15 (-1.10%). Akcie futures naznačujú mierne pozitívne otvorenie: S&P 500 o 0,27 %, Nasdaq 100 o 0,50 % a Russell 2000 o 0,56 %. Očakávané pohyby, založené na opcie cenách, naznačujú, že S&P 500 by sa tento týždeň mohol posunúť o približne 65 bodov (~1,13 %), zatiaľ čo Nasdaq 100 by mohol zaznamenať širší výkyv o približne 341 bodov (~1,72 %). Vzhľadom na to, že v kalendári je niekoľko kľúčových ekonomických udalostí vrátane dnešných správ o PMI, utorkovej spotrebiteľskej dôvery a štvrtkových údajov o HDP, môžeme očakávať, že koncom týždňa dôjde k určitým zmenám. Okrem toho má vo štvrtok vystúpiť predseda Fedu Powell, čo by mohlo zvýšiť volatilitu na trhu. Na trhu opcie boli v piatok najobchodovanejšími spoločnosťami Nvidia, Apple, Tesla a Intel, pričom Nvidia viedla v objeme a implikovaná volatilita na úrovni 45,38 %. Vzhľadom na absenciu významných zisky správ na začiatku tohto týždňa sa pozornosť bude naďalej sústreďovať na makroekonomické ukazovatele a komentáre Fedu. Dnes očakávajte relatívne pokojný začiatok, ale pripravte sa na potenciálny nárast volatility v priebehu týždňa a reakciu trhov na prichádzajúce údaje.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.