Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 22. augusta 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Futures naznačujú rovnomerné otvorenie. Zameranie na spoločnosť Bavarian Nordic po dobrých výsledkoch
• Meny: Slabý dolár zostáva v centre pozornosti
• Komodity: Ropa sa obchoduje blízko kľúčovej podpory; zlato vykazuje známky vyčerpania
• Pevný výnos: Štátne Dlhopisy rally na základe revízie miezd smerom nadol, solídnej aukcie 20-ročných amerických štátnych dlhopisov a zápisnice FOMC
• Ekonomické údaje: PMI USA/EÚ/Veľká Británia, žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Zamestnanosť v USA v poslednej vládnej revízii klesla o 818 000 (Yahoo), Zápisnica Fedu poukazuje na "pravdepodobné" zníženie sadzieb v septembri (CNBC), Zoom zvyšuje prognózu tržieb na základe rastúceho dopytu po nástrojoch AI používaných pri hybridnej práci (Yahoo), Ford sťahuje výdavky na elektromobily. Akcie je na vzostupe. (Barron's)

Makro:

• Z júlovej zápisnice FOMC vyplynulo, že prevažná väčšina predstaviteľov Fedu vidí dôvod na zníženie sadzieb v septembri, ak by údaje naďalej prichádzali podľa očakávaní. Viacerí účastníci uviedli, že nedávny pokrok v oblasti inflácie a zvýšenie miery nezamestnanosti poskytli "hodnoverné argumenty" pre zníženie o 25 bázických bodov, resp. že by takýto krok mohli podporiť.
• Mzdové štatistiky BLS boli revidované o 818 tisíc nižšie, čo je najväčšia revízia smerom nadol od roku 2009 a naznačuje slabší ako očakávaný rast pracovných miest v období od apríla 2023 do marca 2024. To znamená, že mesačný rast počtu pracovných miest dosiahol 178 tis. namiesto pôvodne uvádzaných 246 tis. Hoci je to signál, že trh práce bol slabší, než sa pôvodne predpokladalo, revízia bola lepšia ako 1 milión, ktorý niektorí očakávali. To však bude znamenať, že trhy budú naďalej citlivo reagovať na všetky prichádzajúce údaje z trhu práce, ako sú dnešné počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti.

Makro udalosti (časy v GMT): Národný zjazd Demokratickej strany USA (19.-22. augusta), Sympózium o hospodárskej politike v Jackson Hole (22.-24. augusta), PMI eurozóny (august) exp 50,1 oproti 50,2 predchádzajúcim, PMI Spojeného kráľovstva (august) exp 53 oproti 52,8 predchádzajúcim (0830), zápisnica ECB z júlového zasadnutia (1130), týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA exp. 232k vs 227k (1230), US PMI (Aug) exp 53.2 vs 54.3 pred (1345), EIA týždenná zmena zásob zemného plynu exp. +23bcf oproti -6 bcf pred (1430) 

Udalosti týkajúce sa zisku: Target akcie včera v primárnej seanse vzrástol o 10 %, keď americký maloobchodný predajca výrazne zvýšil svoj zisk výhľad, čím posilnil tvrdenie, že americký spotrebiteľ ešte nie je mŕtvy a všetko závisí od položiek a cien. Snowflake akcie klesol v rozšírenom obchodovaní o 8 % po štvrťročných výsledkoch, ktoré prekonali tržby aj zisk. Spoločnosť Snowflake výhľad za bežný fiškálny rok bola revidovaná o niečo vyššie, ale trh vzhľadom na dynamiku v oblasti umelej inteligencie jednoznačne očakával lepší výhľad. Pre investorov do spoločnosti Snowflake je otázkou, či je prijatie umelej inteligencie v konečnom dôsledku pre spoločnosť pozitívne, alebo či sú víťazmi na strane aplikácie iné spoločnosti. Agilent Technologies akcie vzrástol v rozšírenom obchodovaní o 2 % po tom, čo spoločnosť mierne zvýšila svoje tržby výhľad.

• Dnes: Toronto-Dominion Bank, Ross Stores, Intuit, Workday, Swiss Re
• Piatok: Dollar Tree, Williams-Sonoma

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Akcie sú v súvislosti s revíziou prieskumu BLS v USA pokojní, ázijské Akcie dnes získavajú a futures poukazujú na otvorenie bez zmeny v Európe a USA. Kľúčovými udalosťami budú augustové predbežné údaje o PMI v eurozóne, Spojenom kráľovstve a USA, počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA a začiatok ekonomického sympózia v Jackson Hole. Bavarian Nordic bude opäť v centre pozornosti počas európskej seansy, keďže spoločnosť práve oznámila svoje výsledky za 2. štvrťrok, ktoré prekonali odhady s tržbami na úrovni DKK 1.43bn oproti odhadom DKK 1.18bn,, ale prekvapivo spoločnosť, ktorá má jedinú schválenú vakcínu proti Mpox vo vyspelom svete, nezvýšila svoje tržby za 2. štvrťrok, čím poskytla investorom málo informácií. výhľad Výrobca načúvacích prístrojov Demant bol včera jedným z najobchodovanejších európskych akcie, keďže banka Morgan Stanley výrazne zlepšila svoj názor na akcie kvôli oceneniu.

Pevný príjem: Americké štátne dlhopisy rástli po správe, že rast miezd v USA bol za rok do marca revidovaný o 818 000 pracovných miest, čo posilnilo očakávania, že Federálna Rezerva by mohol začať uvoľňovať sadzby už v septembri. Táto zmena nálady viedla obchodníkov so swapmi k tomu, že na rok 2024 ocenili zníženie sadzieb približne o 100 bázických bodov, čo viedlo k prudšiemu poklesu výnosovej krivky a krátkodobých výnosov. Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov naďalej testovali podporu na úrovni 3,8 %, zatiaľ čo 2-ročné výnosy uzavreli deň na úrovni 3,93 %. Trh zaznamenal silný dopyt aj v solídnej aukcii 20-ročných amerických štátnych dlhopisov, ktorá sa v čase emisie znížila o 0,1 pb, ale výrazne sa zvýšila účasť priamych záujemcov, čo naznačuje predĺženie durácie. Zápisnica FOMC ďalej posilnila holubičí výhľad, keď odhalila, že viacerí predstavitelia Fedu videli počas júlového zasadnutia pravdepodobné dôvody na zníženie sadzieb, pričom "veľká väčšina" zvažovala septembrový krok pravdepodobne v dôsledku obáv z možného zhoršenia situácie na trhu práce. V Európe sa nemecká výnosová krivka tiež prudko zvýšila v dôsledku obáv o hospodársky rast v USA po výraznej revízii miezd. To viedlo peňažné trhy k zvýšeniu očakávaní zníženia sadzieb ECB v roku 2025, pričom do konca roka sa počíta s uvoľnením o 162 bázických bodov. V Spojenom kráľovstve sa zisky z dlhopisov sústredili do strednej časti krivky, pričom 5-ročné Dlhopisy dosahovali lepšie výsledky, keďže obchodníci zvýšili stávky na zníženie sadzieb BOE, pričom do konca roka 2025 očakávajú zníženie o približne 150 bázických bodov. Desaťročný Bund uzavrel na úrovni 2,18 %, čo je približne o 2 bázické body menej ako v predchádzajúci deň, zatiaľ čo talianske, španielske, francúzske a portugalské štátne Dlhopisy prekonali Bund.

Komodity: Zlato sa obchoduje v blízkosti USD 2,500, keďže hrozí riziko konsolidácie alebo dokonca korekcie, pričom cenová akcia vykazuje známky vyčerpania po poslednom raste na nové rekordy, a to aj vzhľadom na včerajšiu tlmenú reakciu na slabší rast zamestnanosti v USA a zápisnicu FOMC, ktorá takmer potvrdila septembrové zníženie sadzieb. Striebro, podporované silnou pozíciou medi a hliníka, dokázalo tento týždeň prekonať zlato, ale zatiaľ nedokázalo vyzvať USD 30.. Ropa sa obchoduje v blízkosti kľúčovej podpory , keďže na ceny naďalej pôsobí slabší rast zamestnanosti v USA a spomalenie Číny, čím sa kompenzuje týždenný pokles americkej ropy a pohonných hmôt akcie, a čo je dôležitejšie, vplyv zníženia dodávok zo strany OPEC+, ktorý sa teraz pravdepodobne vzdá plánov na zvýšenie produkcie od októbra. Futures na zemný plyn v USA obchod pred zverejnením týždennej správy o zásobách klesli, keďže sa blíži koniec dopytu po horúcom počasí a zásoby zostávajú vysoké.

FX: Slabosť amerického dolára zostáva kľúčovou témou na devízových trhoch, keďže dolárový index sa naďalej obchod pohybuje v blízkosti tohtoročného minima po tom, čo zápisnica FOMC posilnila argumenty pre septembrové zníženie sadzieb a trhy sa pripravujú na to, že predseda Powell to isté zdôrazní aj na konferencii v Jackson Hole, keď bude mať v piatok prejav. O tom, či má toto nedávne oslabenie amerického dolára ešte prísť, alebo sa už vyčerpáva, sme diskutovali v tomto článku . V dôsledku slabého dolára boli zaznamenané nové viac ako ročné maximá britskej libry, ako aj eura. Pokles výnosov štátnych dlhopisov pomohol posilniť aj útočiskám, hoci švajčiarsky frank prekonal japonský jen.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.