Raport COT: Spekulanci zmniejszają ekspozycję na metale i zboża przed spadkiem cen miedzi; USD pozycje krótkie spadł o połowę w zeszłym miesiącu

Kluczowe punkty:

• Nasz cotygodniowy raport Commitment of Traders przedstawia pozycje na rynku terminowym oraz zmiany dokonane przez fundusze hedgingowe w obszarze rynku walutowego i towarowego w tygodniu kończącym się we wtorek, 29 lipca 2025 roku.
• W zeszłym miesiącu spekulanci niemal o połowę zmniejszyli zyski na spadki USD względem ośmiu kontraktów terminowych IMM, które wcześniej osiągnęły najwyższy poziom od trzech lat.
• W przypadku towarów, zarządzane konta pieniężne zareagowały na słabsze ceny metali szlachetnych i przemysłowych, a także zbóż, zmieniając się w sprzedawców netto w tych sektorach, podczas gdy ropa naftowa utrzymała się.
• Największa aktywność sprzedażowa miała miejsce w przypadku złota, gdzie miesiące handlu w ograniczonym zakresie oraz niedawna siła dolara osłabiły przekonanie o dalszych wzrostach przed odbiciem wynikającym z piątkowego słabego raportu o zatrudnieniu.
• Sprzedaż krótka na rynku zbóż kontynuowana była w obliczu perspektywy rekordowych zbiorów na półkuli północnej.

Forex

Na rynku walutowym spekulacyjne przepływy w lipcu były generalnie sprzyjające dolarowi, ponieważ zielony szyling spędził miesiąc, odbudowując się z trzyletnich minimów w odpowiedzi na odporne dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, odraczające oczekiwania dotyczące kolejnego obniżenia stóp procentowych. Co istotne, najnowsze raportowanie dotyczące okresu zakończonego 27 lipca miało miejsce przed piątkowym słabym raportem o zatrudnieniu w USA, który w konsekwencji doprowadził do odnowionej słabości dolara.

Z netto krótkiej pozycji wynoszącej 20,4 miliarda USD wobec ośmiu kontraktów terminowych forex IMM w końcu czerwca — największego zakładu na spadek dolara od początku 2022 roku — brutto krótkie pozycje zostały zmniejszone do 11,4 miliarda USD w najnowszym tygodniu raportowym, kiedy indeks dolara wzrósł o 1,5%, a sprzedaż JPY, GBP, EUR i CAD więcej niż zrównoważyła popyt na CHF i AUD.