Een vooruitblik op de winstcijfers van Nvidia

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven zoals Rheinmetall, Pharming, Novo Nordisk en AMD hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Kijk in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.

Dit betreft een marketinguiting.

Belangrijkste punten:

• De komende Nvidia-cijfers vormen de volgende grote test voor de AI-sector. Nvidia staat centraal in het AI-landschap, maar de lat ligt hoog na de sterke rally in de sector.
• De markt kan meer nadruk leggen op de vooruitzichten dan op het afgelopen kwartaal. Beleggers willen weten of de vraag nog versnelt, of de marges op peil blijven en of de risico’s rond China en concurrentie zwaarder gaan wegen.
• Belangrijk risico: ‘goed’ kan niet goed genoeg zijn. Nvidia is een graadmeter voor het bredere AI-thema, dus elke tegenvaller kan doorwerken naar de gehele sector.

Nvidia publiceert naar verwachting de cijfers over fiscaal Q1 2027 op 20 mei 2026. Dit is intussen meer dan een bedrijfsspecifieke gebeurtenis: voor veel beleggers is Nvidia het scorebord van de AI-boom.

Nvidia staat midden in cloud computing, datacenters, generatieve AI en high-performance chips. De resultaten helpen een grote marktvraag te beantwoorden: draait de AI-boom nog op volle toeren, of prijst de markt inmiddels te veel goed nieuws in?

Die vraag weegt nu extra zwaar omdat technologie- en chipaandelen al flink zijn gestegen. Nvidia moet mogelijk niet alleen sterke cijfers leveren, maar zó sterk dat de recente koersstijging gerechtvaardigd blijft.

Cijfers om op te letten

Op basis van de Bloomberg-consensus kunnen beleggers op het volgende letten:

1. WPA en omzet: kan de groei nog verrassen?

De consensus mikt op een aangepaste WPA rond $1,77 en een omzet van circa $78,9 mrd voor het kwartaal. Dat is een hoge lat. De markt is eraan gewend dat Nvidia stevige meevallers levert. De vraag is niet alleen óf er beter dan verwachte cijfers komen, maar hoe groot de meevaller is en of de vooruitzichten erop wijzen dat de groei verder versnelt.

2. Datacenters en networking: de kern van het AI-verhaal

De datacenteromzet wordt rond $73,3 mrd verwacht, of circa 87% groei jaar-op-jaar. Dit cijfer weerspiegelt de vraag van cloudproviders, AI-labs en bedrijven die AI-infrastructuur bouwen. Beleggers letten op signalen dat klanten nog steeds capaciteit toevoegen en dat de vraag naar Blackwell oploopt.

Rubin wordt belangrijk voor de toekomst: de markt wil vertrouwen dat er nog een grote platformtransitie aankomt en dat Blackwell geen eenmalige upgradegolf is.

Ook networking wordt steeds belangrijker. AI-datacenters hebben niet alleen meer chips nodig, maar ook snellere verbindingen tussen chips, servers en clusters. Daarom staat ook Nvidia’s netwerkdivisie in de schijnwerpers.

3. Marges en aanbod: hoe zit het met de marktpositie van Nvidia?

De aangepaste brutomarge wordt rond 75% verwacht. Dat is een graadmeter voor de marktpositie. Hoge marges wijzen op sterke vraag, krap aanbod en een intact concurrentievoordeel.

Aanbod is cruciaal omdat de vraag naar Nvidias nieuwste AI-systemen sterker is dan de sector kan leveren. Het gaat niet alleen om de vraag naar meer Blackwell-chips, maar ook om de vraag of Nvidia en partners genoeg complete systemen op tijd kunnen leveren.

4. AI-capex: groeit de investeringscyclus verder?

De omzet van het afgelopen kwartaal laat zien wat klanten nu afnemen, maar de toekomstige plannen van hyperscalers bepalen of de AI-uitbouw doorzet. Beleggers zullen luisteren of grote techbedrijven blijven investeren in GPU’s, networking en complete datacenterstacks. Nvidias groei hangt niet alleen af van de vraag naar chips, maar ook van de schaal van de hele 'AI-fabriek'.

• Positief: klanten breiden de AI-capaciteit verder uit en hebben meer rekenkracht, netwerkinfrastructuur en software nodig voor grotere modellen.
• Negatief: er zijn signalen dat klanten selectiever worden, orders vertragen of dat aandeelhouders meer druk uitoefenen om aantoonbaar rendement op AI-investeringen te laten zien.

5. De vooruitzichten

Het belangrijkst is wat Nvidia zegt over het volgende kwartaal en de bredere vraag.

Hier ligt de lat zeer hoog. De Bloomberg-consensus ziet de omzet stijgen van circa $216 mrd in FY2026 naar ongeveer $370 mrd in FY2027, zo’n 71% groei. Aangepaste WPA zou stijgen van circa $4,77 naar $8,43 (ongeveer 77% groei).

Beleggers rekenen niet op een normaal jaar, maar op opnieuw een flinke versnelling van de AI-vraag. Die nu wordt gedreven door Blackwell, daarna door Rubin, sterke vraag naar networking en aanhoudende investeringen bij hyperscalers.

Een sterke vooruitblik zou bevestigen dat de cyclus momentum houdt en dat de hoge groeidoelen haalbaar blijven. Klinkt het management voorzichtiger, zelfs na een solide kwartaal, dan kan dat een negatieve reactie uitlokken omdat het aandeel al hard is opgelopen en de lat voor boekjaar 2027 hoog ligt.

Waardering en verwachtingen: de lat ligt hoog, maar is niet onhaalbaar

Nvidia's recente geschiedenis verklaart waarom beleggers zoveel verwachten. In de afgelopen kwartalen overtrof het bedrijf geregeld de ramingen; volgens Bloomberg lag de gemiddelde verassing rond de 15%.

Toch is de koersreactie minder voorspelbaar geworden. Recente winstcijfers lieten zien dat zelfs sterke cijfers kunnen worden gevolgd door dalingen als de vooruitzichten niet overtuigend genoeg zijn of als beleggers al op een uitzonderlijk kwartaal rekenden. Kort gezegd: Nvidia heeft de lat voor positieve verrassingenerg hoog gelegd.

De waardering speelt daarbij mee. Volgens Bloomberg handelt Nvidia rond 48 keer de winst over de afgelopen 12 maanden. Dat is lager dan de piekniveaus eerder in de AI-cyclus, maar nog steeds een premie die leunt op aanhoudend hoge groei.

Conclusie

De Nvidia-cijfers worden waarschijnlijk een realiteitstoets voor de AI-rally. Het langetermijnthema van AI-infrastructuur blijft sterk, maar op de korte termijn ligt de lat hoog. Nvidia moet niet alleen aantonen dat de vraag sterk blijft, idealiter versnelt die. Daarnaast moeten de marges stabiel blijven, concurrenten op afstand gehouden worden en heersen er nog steeds veel vraagtekens rond China. Dat is een hoge lat. En als de lat hoog ligt, kan zelfs goed nieuws voor volatiliteit zorgen.

Eerste hulp bij aandelen selecteren

Hoe weet u nu of dit aandeel of andere aandelen passen in uw portefeuille? Een verstandige belegger wil natuurlijk een onderbouwde beslissing maken en fundamentele analyse kan daarbij helpen. Op onze nieuwe themapagina leert u de basis van Fundamentele Analyse en leert u hoe u de ‘fundamentals’ kunt interpreteren, winstcijfers leest en ‘FA’ in de praktijk toepast. Zo weet u hoe welke aandelen u moet kiezen. En welke toch maar niet natuurlijk.

=> Themapagina Fundamentele Analyse: Aandelen kiezen met Fundamentele Analyse
=> Themapagina winstseizoen: Winstseizoen op volle toeren

Naast het selecteren van de juiste aandelen is het ook van belang om het aandeel op het juiste moment te kopen. Technische Analyse (TA) kan hierbij een waardevol hulpmiddel zijn. Op onze themapagina vindt u een reeks artikelen en webinars die u ondersteunen bij het toepassen van TA.

=> Themapagina Technische Analyse: Wanneer aandelen aankopen met Technische Analyse