Du får tilgang til begge plattformer med en Saxo konto
Hva er OTC trading? Hvordan handle verdipapirer over-the-counter
Finansiell kompetanse
Saxo Group
Det finnes ulike måter å legge inn kjøps- og salgsordrer i finansverdenen. Noen plattformer tilbyr direkte markedsadgang, mens andre lar deg handle "over the counter". Denne guiden vil forklare det grunnleggende om over-the-counter (OTC) trading, hvordan det fungerer, og hvilke verdipapirer du kan kjøpe eller selge.
Hvis du vil lære mer om OTC‑handel og hvordan du setter opp slike handler, kan du lese vår komplette guide nedenfor.
Hva er over-the-counter (OTC) trading?
Over-the-counter (OTC), eller OTC‑handel, betyr å kjøpe og selge finansielle instrumenter utenfor børs. Handelen skjer direkte mellom to parter, i stedet for en sentral markedsplass. Har du handlet kryptovaluta, kjenner du kanskje begrepet «desentralisering». Grunntanken ligner, men praksisen er ulik. OTC‑handel bygger på et nettverk av meglere og bilaterale avtaler – ikke én felles børs.
Når du handler utenfor børs (over-the-counter), skjer kjøp og salg som regel via telefon eller, oftere, gjennom en nettmegler. Meglere har tilgang til plattformer og markedsplasser der ulike verdipapirer omsettes, og de formidler handelen på dine vegne.
Disse meglerne legger til rette for utveksling av verdipapirer mellom to parter. Det betyr at to motparter (en kjøper og en selger) gjennomfører transaksjonene sine gjennom et meglerhus, og dermed utenom en børs.
Fordi transaksjonene går via en megler eller et meglernettverk, legges ikke ordrene direkte inn på en børs. Dette regnes som et desentralisert system, siden en børs fungerer som et sentralt kontrollpunkt. Ordrer som håndteres utenfor børs gjennom meglere, anses derfor som desentraliserte.
Desentralisert handel over-the-counter
Slik fungerer OTC-handel i grove trekk. Det interessante er at den desentraliserte strukturen gjør det mulig å handle ikke-standardiserte produkter i OTC-markedet. Med andre ord trenger ikke instrumentene alltid å følge faste spesifikasjoner for kvalitet eller mengde.
Fordelen er at mindre selskaper som ikke oppfyller kravene til notering på regulerte børser, likevel kan handles i OTC-markedet. Du kan også handle aksjer i større selskaper over-the-counter, men et kjennetegn ved dette markedet er at kriteriene for opptak til handel og rapportering skiller seg fra de formelle børsenes.
Dette innebærer ikke bare at mindre selskaper kan tilby aksjer i OTC-markedet – det åpner også for handel med ikke-standardiserte aktiva.
Hvilke typer verdipapirer som kan handles i OTC-markedet, finner du lenger ned i guiden. Det er viktig å understreke at OTC-handel skjer gjennom et desentralisert nettverk av meglere. Ordrene legges derfor ikke direkte inn på en sentral markedsplass, som en børs.
OTC trading vs. DMA trading: hvordan markedsadgang fungerer
Det finnes to hovedmåter å få tilgang til finansmarkedene og plassere ordre på
- Over-the-Counter (OTC)
- Direct Market Access (DMA)
Direct market access trading gjør at du kan legge inn ordrer direkte med en børs. Det krever spesialisert handelsprogramvare som kobler deg til børsens handelssystem og lar deg handle mot andre markedsaktører. Ordrene legges direkte inn i børsens ordrebok.
Over-the-counter trading er annerledes. Transaksjoner gjennomføres ikke direkte på en børs, og de overvåkes heller ikke direkte av børsen. I stedet legger du inn ordrer gjennom en megler. Du får tilgang til meglerens tjenester via telefon eller elektronisk, gjennom en nettbasert handelsplattform. Meglere er tilkoblet et OTC-nettverk som gir tilgang til en rekke verdipapirer.
OTC Markets Group Inc.
OTC Markets Group Inc. er et eksempel på et elektronisk noterings- og handelssystem som meglere kan koble seg til. Denne operatøren tilbyr markedsplasser for over 11 000 forskjellige OTC-verdipapirer. Resultatet er et system der meglere kobler seg opp mot OTC Markets Group Inc.-plattformen.
Dette skaper et nettverk av meglere som kan tilby verdipapirer til privatkunder (altså deg) via OTC Markets Group Inc.-plattformen.
Selv om du ikke handler direkte via en børs, er OTC trading fortsatt trygt. Operatører som OTC Markets Group Inc. er underlagt regulering av myndigheter som Securities and Exchange Commission. I tillegg er OTC-verdipapirer underlagt rapporterings- og regulatoriske standarder. Dette gjelder ikke alltid, men generelt er OTC-verdipapirer under tilsyn av finansregulatorer.
OTC-handel kan være trygt, men ulikt regulatorisk tilsyn gjør at risikoen varierer mellom forskjellige instrumenter. Dette gjør ikke OTC-handel i seg selv direkte utrygg, men du bør være bevisst på risikofaktorer som normalt er mindre fremtredende ved børsnotert handel.
De tre nivåene av OTC-verdipapirer
OTC-markedet kan deles inn i tre hovedkategorier. Vi kan bruke OTC Markets Group Inc. til å skissere de tre nivåene og forklare hvilke verdipapirer som finnes i hvert av dem:
Best market (OTCQX)
Verdipapirer som omsettes på denne plattformen (altså dette nivået) handles ikke til under 5 dollar. Det betyr at du ikke handler penny-aksjer eller aksjer i selskaper som er under konkursbehandling. Aksjene som er tilgjengelige i dette markedet, er som regel fra etablerte selskaper eller fra selskaper notert på utenlandske børser.
Fra Storbritannia kan du for eksempel kjøpe aksjer i et selskap notert i Tyskland via OTCQX. Da dette nivået omfatter mer etablerte selskaper med høyere aksjekurser, er verdipapirene underlagt strenge regler, og de noterte selskapene må oppfylle de høyeste rapporteringsstandardene.
Venture market (OTCQB)
Dette er segmentet i OTC-markedet for selskaper i en tidlig vekst- og utviklingsfase. Aksjekursene kan være under 5 dollar, og selv om regelverket er mindre strengt enn på høyeste nivå, må selskapene fortsatt rapportere til relevante myndigheter i tillegg til deres underlagte tilsyn. Her finner du ofte nisjeaktører, oppstartsbedrifter og mindre selskaper.
Pink open market
Pink Open Market omfatter selskaper med få eller ingen formelle rapporteringskrav og har ofte begrenset tilsyn fra myndighetene. Det blir feil å kalle dette «ville vesten» i OTC-markedet, men mange av selskapene her er mindre etablerte. Dette regnes som det mest risikofylte segmentet for handel med OTC-verdipapirer.
Hvordan trade over-the-counter
Du kan handle ulike typer OTC-verdipapirer på nett. Vi har fokusert på aksjer, men du kan også handle følgende verdipapirer over-the-counter:
Derivater
Derivater er finansielle instrumenter som henter verdien sin fra et underliggende aktivum. Du handler altså ikke aktivumet direkte, men en kontrakt som speiler verdien av det. I OTC-markedet omsettes typisk forwardkontrakter (samt opsjoner og swaps), mens futures som regel handles på regulerte børser.
Obligasjoner
Obligasjoner utstedes av fylker, kommuner, selskaper og banker. De fleste obligasjoner omsettes ikke på formelle børser, men via et nettverk av meglere og forhandlere, og regnes derfor som OTC‑instrumenter. Noen obligasjoner er likevel børsnoterte og kan handles på regulerte markedsplasser.
Utenlandsk valuta
Markedet for utenlandsk valuta (valutamarkedet) er OTC. Når du handler valuta gjør du derfor via en desentralisert valutabørs.
Kryptovaluta
Kryptovalutabørser er over-the-counter-markeder. Dette skyldes at det ikke finnes noe sentralt kontrollorgan. Børsene legger til rette for transaksjoner direkte mellom brukere.
Fordeler og ulemper med OTC trading
Det finnes både fordeler og ulemper med å handle over-the-counter. Som med all slags trading er ingenting garantert. Ordrene du gjennomfører garanterer ikke avkastning. Noen av de mer spesifikke fordelene og ulempene er:
Fordeler med OTC trading
- Du kan handle verdipapirer som ikke er tilgjengelige på børser, slik som obligasjoner og derivater.
- Du kan handle penny stocks (rimeligere aksjer) som kan gi betydelig avkastning, selv om de ofte er mer volatile enn aksjer i etablerte selskaper.
- Du kan handle aksjer i selskaper som ikke kan eller ikke ønsker å bli notert på grunn av regulatoriske tiltak som gjelder større børser.
Ulemper med OTC trading
- Det er vanligvis lavere likviditet i markedet for OTC-aksjer, noe som betyr at det kan være vanskeligere å få gjennomført kjøps-/salgsordrer.
- Aksjer med lavere verdi (som penny stocks) kan være svært volatile og ha større kurssvingninger basert på økonomiske nyheter.
- Færre reguleringer og rapporteringskrav, spesielt i Pink Open Market, fører til flere ukjente faktorer. Dette kan gi videre økt risiko.
Prøv OTC trading
Du kan prøve over-the-counter trading hos Saxo Bank. Du kan for eksempel kjøpe eller selge valutapar via plattformen vår. Vårt råd til nybegynnere som vil prøve en hvilken som helst form for trading, er å opprette en gratis demokonto. Dette gir deg tilgang til en virtuell saldo og live-markeder i 20 dager.
Demokontoen gir deg en følelse av hvordan plattformen vår fungerer og hvordan finansmarkedene opererer. Når du føler deg trygg, kan du bekrefte identiteten din, sette inn penger og sette i gang med live-handler innen valuta, aksjer, futures, råvarer og mer.
Relaterte Artikler
Finansiell kompetanse
Hvordan utbytter fungerer: En omfattende guide til utbytteinvesteringer