Le cycle de vie d'une transaction boursière : Comment les ordres sont placés et exécutés ?

Du listing à l'achat et à la confirmation

Divers processus garantissent qu'une valeur est cotée sur une bourse. Ces processus incluent des vérification préalable, des documents de conformité, et d'autres processus juridiques.

Une fois qu'une valeur est cotée sur une bourse, c'est là que commence la prochaine partie du cycle de vie des transactions, c'est-à-dire que la valeur est disponible à la négociation pour les investisseurs particuliers (le grand public).

Il y a six étapes principales dont vous devez avoir connaissance. Encore une fois, vous n'avez rien à faire d'autre que de passer un ordre. Tout se passe en arrière-plan. Cependant, il est important de comprendre le processus de négociation pour voir comment les ordres sont gérés et pourquoi ils sont sécurisés.

Les six étapes d'une transaction : les transactions sur actions

Il y a six étapes dans le cycle de vie d'une transaction. Nous expliquerons chaque étape, mais d'abord, listons-les rapidement :

• Un ordre est passé
• Une évaluation des risques a lieu
• L'ordre est apparié avec une contrepartie
• L'ordre est confirmé (inscrit dans le carnet d'ordres)
• L'ordre est examiné
• Un règlement a lieu, et la transaction est terminée

Il y a des nuances subtiles à chaque étape du processus, mais ce sont les principales étapes qu'une transaction traverse lorsque vous passez un ordre d'achat ou de vente via un courtier (le lien entre vous et une place boursière).

Dans certaines situations, il est possible de passer un ordre directement auprès d'une place boursière. Cependant, il est courant pour les spéculateurs et les investisseurs (c'est-à-dire vous) de passer un ordre auprès d'un courtier. Le courtier envoie ensuite une demande au marché, et l'ordre est exécuté. Lorsque la transaction (l'ordre) est en attente, elle est répertoriée sur votre compte, et vous pouvez la gérer (modifier ou annuler) à partir de là.

Examinons plus en détail les six étapes du cycle de vie d'un ordre de bourse et leur rôle dans l'exécution des ordres d'achat et de vente :

1. Un ordre est placé 

C'est l'étape où vous décidez quelle valeur mobilière vous souhaitez acheter ou vendre. Vous pouvez prendre une position longue, ce qui signifie que vous réaliserez un profit si le prix de la valeur mobilière augmente. Alternativement, vous pouvez prendre une position courte (short) et réaliser un profit si le prix de la valeur mobilière diminue. 

Quelle que soit la valeur que vous choisissez de négocier et quelle que soit le type de position que vous prenez, les décisions doivent être basées sur une recherche minutieuse et des données fiables. Une fois que vous avez décidé, vous pouvez utiliser une plateforme de trading pour passer votre ordre. 

2. Une évaluation des risques est effectuée

Votre ordre passe par une série d'évaluations des risques. Celles-ci sont en place pour assurer que la transaction est à la fois sécurisée et viable. Ces évaluations sont là pour s'assurer qu'une transaction ne comporte pas trop de risque potentiel pour vous en tant qu'investisseur. 

Le risque est une partie naturelle de l'investissement, et tout ordre peut générer un profit ou une perte. Cependant, une évaluation des risques permet d'établir si une transaction vous mettra en danger financier inutile. Par exemple, cela inclurait de s'assurer que votre compte dispose de suffisamment de fonds pour permettre un achat.

Les vérifications permettent aussi de s'assurer que l'ordre en question respecte bien les règle de la place boursière sur laquelle il va être acheminé, toutes les places boursières disposent de leurs propres règles : pas de cotation, minimum de transaction, etc ...

3. L'ordre est apparié avec une contrepartie 

Une fois votre ordre passé par l'évaluation des risques, il est temps de trouver une correspondance. C'est à ce moment-là que votre ordre est transmis à une bourse. Une place boursière est un marché où les contreparties sont appariées. Une contrepartie est une personne/entité prête à prendre l'autre côté d'une transaction. 

Donc, si vous cherchez à acheter une valeur mobilière, une contrepartie est la personne/entité qui vend. Si vous vendez, la contrepartie est un acheteur. La bourse trouve une contrepartie adaptée en fonction des paramètres de votre ordre (quantité, condition de prix, ...). 

4. L'ordre est confirmé 

Une notification de confirmation post-transaction est renvoyée au courtier une fois que la place boursière a trouvé une contrepartie appropriée. En raison de la façon dont la négociation fonctionne, chaque contrepartie utilisera son propre courtier (sauf dans des situations rares où l'une ou les deux passent directement des ordres via une bourse). 

Cela signifie que la confirmation est envoyée au(x) courtier(s) traitant les ordres de l'acheteur et du vendeur. L'acheteur et le vendeur pourraient utiliser le même courtier ou différents courtiers. Cela n'a pas vraiment d'importance. La seule chose qui importe est que les courtiers confirment la transaction une fois la notification reçue. Une fois que la bourse reçoit la confirmation, l'ordre passe à l'étape de la compensation. 

5. L'ordre est examiné 

Une chambre de compensation (clearing house, en anglais) examine et clarifie les termes d'une transaction avant que la dernière étape du cycle de vie des transactions soit terminée. La chambre de compensation est un intermédiaire qui vérifie les obligations qui incombent à l'acheteur et au vendeur. 

Ce sont les termes d'une transaction et, en supposant que tout soit en ordre, un numéro de transaction lui est attribué. Ensuite, une date de règlement/livraison est attribuée à la transaction. Cela se produit généralement deux jours de bourse après que la transaction ait eu lieu. 

6. Le règlement/livraison, et la transaction est terminée 

C'est la dernière étape du cycle de vie d'un ordre et c'est là que les fonds et titres sont échangés officiellement. L'important à noter ici c'est que vous ne transférez pas les fonds directement à la contrepartie. La somme aura déjà été déduite/ajoutée à votre compte, selon que vous achetez ou vendez. 

L'échange de fonds se fait entre les courtiers. Toute incohérence est rectifiée après coup, mais le point ici réside dans le fait que les courtiers gèrent les règlements/livraisons. Tout ce que vous voyez sur votre plateforme, c'est les liquidités ou les titres quittant votre compte ou entrant dans celui-ci après que la transaction soit confirmée. 

Entrez dans le cycle de vie des transactions d'une valeur mobilière  

Le cycle de vie des transactions est un ensemble de processus qui garantit que les ordres d'achat/vente soient vérifiés par toutes les parties prenantes. Ces contreparties sont vous, un courtier, une place boursière, et une chambre de compensation. Il s'agit là d'une chaîne de commandement qui commence par vous plaçant un ordre. Tout le reste se passe en arrière-plan. 

Tout ce que vous voyez, c'est qu'un ordre a été reçu, confirmé et finalement exécuté. 

Après cela, les fonds seront ajoutés à/déduits de votre compte d'investissement. Cela peut arriver en quelques secondes si vous négociez sur un marché avec une liquidité très importante tel que les actions ou le forex. Le processus peut prendre plus de temps si la liquidité du marché est faible ou si vous avez défini des paramètres spécifiques (conditions d'ordre), comme un prix fixé (prix limité) pour acheter/vendre. 

En général, les transactions sont exécutées dans un laps de temps assez court. Parce qu'il existe un cadre en place, tout fonctionne de manière fluide à moins qu'il y ait un incident.

Donc, chaque fois que vous négociez en ligne, vous pouvez être sûr que chaque transaction sera sécurisée, vérifiée et approuvée par plusieurs intervenants.