Que se passe-t-il sur le luxe ?

Le Luxe en 2025 : Entre Défis et Opportunités

En 2024, l'industrie du luxe a été secouée par une baisse de la consommation en Chine, au profit des marchés américains. Pourtant, l'Europe continue de briller avec une industrie du luxe en pleine croissance, affichant des marges élevées et bénéficiant d'une forte reconnaissance auprès des consommateurs. Alors que l'année 2025 s'annonce, les acteurs du secteur doivent naviguer entre les incertitudes économiques, la faiblesse du dollar et les préoccupations liées aux politiques tarifaires de Donald Trump.

La Chine, jusqu'alors réticente à adopter des mesures pro-demande, semble changer de cap depuis fin 2024. On a entendu parler de « luxury shame » en Chine, ce qui a pesé dans le contexte délicat de consommation mais lors de la dernière réunion du comité central du Parti communiste chinois, Xi Jinping a promis de nouvelles mesures de relance économique, fixant un objectif de croissance ambitieux pour l'année. L'indice Hang Seng a déjà enregistré une hausse impressionnante de 20 % depuis le début de l'année, surpassant les autres indices mondiaux, bien que cette performance soit principalement tirée par le secteur technologique et l'IA, concurrençant les géants américains.

Depuis l'élection de Trump, l'économie américaine suscite de nombreuses interrogations : retour de l'inflation, risque de récession ? Début mars, Trump a prévenu que l'économie pourrait être chahutée dans les mois à venir, n'excluant pas une récession. Le Nasdaq a perdu près de 8 % depuis le début de l'année, et le S&P 500, 5,5 %. Toutefois, les chiffres récents montrent que l'inflation semble maîtrisée et que la croissance est présente, malgré les craintes d'une guerre commerciale. Il est probable que Trump modifie son discours dans les semaines à venir.

Les tensions commerciales ne s'apaisent pas, avec Trump imposant des tarifs douaniers de 200 % sur les vins et spiritueux européens, un secteur déjà fragilisé par les surtaxes chinoises sur les spiritueux français. Ces mesures pourraient exacerber l'inflation aux États-Unis, un scénario que les investisseurs souhaitent éviter.

Les grandes maisons de luxe réagissent différemment face à ce contexte. LVMH, Hermès et Kering présentent des dossiers solides, mais avec des performances variées. Kering, après la nomination controversée de Demna, voit son titre chuter de 15 % à 216 €, malgré des résultats moins mauvais qu'attendus. Hermès, en revanche, continue de prospérer avec une hausse de 14 % en 2024, grâce à la rareté de ses produits et une dette faible, et affiche une performance de près de 9 % depuis janvier 2025. LVMH, confronté aux incertitudes économiques, perd 3 % depuis le début de l'année, alors que le CAC 40 progresse de 15 %. Le titre, à 614 €, doit éviter de casser son support à 600€ avec une résistance à 708 € en vue.

Alors que les marchés américains montrent des signes de fébrilité et que la consommation en Chine peine à repartir malgré les mesures de relance du gouvernement, l'Europe pourrait bien tirer son épingle du jeu dans ce contexte international incertain. L'Allemagne, moteur économique du continent, met en œuvre des mesures de relance fiscale et parvient à des accords sur la dette, créant ainsi un environnement propice à la croissance des marchés européens.

Dans ce cadre, une question cruciale émerge : le secteur du luxe, véritable pilier des indices européens et en particulier de l'indice parisien, pourrait-il bénéficier d'une relance ? Les marques emblématiques pourraient bien amorcer une reprise dans le secteur du luxe. Cependant, cette relance s'annonce plus sélective qu'auparavant. Les investisseurs devront désormais faire preuve d’encore plus de discernement pour identifier les opportunités les plus prometteuses, dans un contexte où la qualité et l'innovation deviennent des critères essentiels pour se démarquer. Les investisseurs et analystes suivent de près ces évolutions, espérant que la conjoncture européenne actuelle puisse insuffler une nouvelle dynamique de croissance au luxe européen.