Idée de trading - Palo Alto

Palo Alto, une opportunité en Bourse avant les trimestriels ?

Les analystes de Berenberg sont à l'achat du titre du plus grand pure player du marché de la cybersécurité. Un changement d'opinion qui intervient alors que bon nombre d'investisseurs pointent une sous-évaluation globale du secteur après de longs mois de sous-performance.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous sommes acheteurs de Palo Alto, avec un objectif de cours de 210 dollars. La stratégie de « plateformisation » de Palo Alto porte ses fruits, tandis que son positionnement dans l'IA apparait prometteur.

« Palo Alto Networks est une entreprise de cybersécurité de qualité exceptionnelle, combinant de multiples moteurs de croissance avec une large gamme de produits et une exécution de premier ordre » : voilà résumée en quelques mots l'opinion des analystes de Berenberg, pour qui l'entreprise est « la meilleure de sa catégorie ». Le bureau de recherche est à l'achat avec un objectif de cours de 215 dollars, ce qui matérialise un potentiel de hausse du titre 27% par rapport aux niveaux actuels.

Pour Berenberg, le « sell-off » qui a été observé en Bourse pour certaines techs en raison des craintes liées à l'intelligence artificielle (IA), comme celles liées à la cybersécurité, a été trop « sévère ». Au contraire, l'IA doit être considérée comme « une opportunité plutôt qu'un risque ». « A notre avis, la récente liquidation en Bourse représente un point d'entrée attrayant dans des entreprises de plateforme de haute qualité telles que Palo Alto », estime Rahul Chopra, en charge du dossier, pour qui l'avantage des plateformes cybernétiques en matière de données, les effets de réseau et les fossés écosystémiques sont difficiles à reproduire, ce qui limite les risques de désintermédiation. L'IA accroît la sophistication des cybermenaces mais stimule la demande de défense automatisée, ce qui est un élément favorable pour Palo Alto.

Un segment de la tech qui sous-performe
Plus généralement, c'est l'ensemble du segment de la tech qui paraît sous-évalué aujourd'hui par bon nombre d'experts, après des mois de sous-performance liés à des investissements dans l'IA jugés trop lourds en regard de leur rentabilité immédiate potentielle ou des risques liés à une concurrence disruptive de l'intelligence artificielle. Une récente faiblesse dont certains pensent pouvoir tirer parti à l'occasion de cette publication de comptes trimestriels. En Bourse, Palo Alto est en hausse de 20% par rapport à son plus bas de février mais en baisse de 8% depuis le début de l'année.

C'est le cas du cabinet Tripartite Research, pour qui les valeurs technologiques pourraient bientôt redevenir des fers de lance du marché compte tenu de la solidité sous-jacente de leurs profits. Son fondateur Adam Parker relève ainsi son opinion de « performance en ligne » à « surperformance » sur le segment, notamment pour sa « sous-performance » par rapport aux autres secteurs d'activité cotés. Il progresse de 4,2% en 2026 mais cela ne le place qu'au huitième rang les plus performants depuis le début de l'année. Selon Adam Parker, des résultats financiers « extrêmement solides » pourraient conduire à un nouvel examen.

« Alors que le consensus des analystes prévoit une croissance du BPA [bénéfice par action] de 43,1% pour le secteur technologique en 2026, si l'on part du principe que la performance globale du secteur reste stable cette année, mais que la croissance des bénéfices du segment est inférieure à ce niveau, à ‘seulement' 35%, le ratio cours/bénéfice prévisionnel s'établirait à 16,35 fois en fin d'année, un niveau inédit depuis décembre 2018, à la suite d'une période de fortes craintes concernant la croissance », a-t-il déclaré.