Acheter américain, encore une fois ? Les marchés américains atteignent des sommets historiques… mais le rally peut-il durer ?

Les points clés à retenir :

🔹 Le vent tourne en faveur des marchés : Apaisement des tensions géopolitiques, regain d’intérêt pour l’IA, optimisme commercial et attentes de baisse des taux soutiennent les marchés américains.
🔹 Un rebond qui s’élargit… mais reste inégal : D’autres secteurs que la tech participent à la hausse, mais la consommation discrétionnaire et la santé restent à la traîne.
🔹 Un mois de juillet décisif : Projet de loi fiscale, échéances commerciales, résultats trimestriels et indicateurs macro clés pourraient conforter le rebond… ou provoquer un retour de la volatilité.
🔹 Un rally fragile ? Tout dépendra de la crédibilité de la Fed, des résultats d’entreprises et des données économiques à venir.

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Le retour du « Buy America » ?

Les marchés actions américains ont de nouveau atteint des sommets historiques, menés par le S&P 500 et le Nasdaq. Ce rally relance l’idée d’un grand retour du thème « Buy America ».

Après des mois d’inquiétudes sur les tensions géopolitiques, les droits de douane et les vents contraires macroéconomiques, le climat s’est nettement détendu. Un soulagement général, à la fois macro et micro, a ravivé l’appétit pour le risque.

Qu’est-ce qui alimente le rally ?

1. Détente géopolitique
Les tensions au Moyen-Orient se sont apaisées, ce qui a fait baisser les primes de risque et ramené les prix du pétrole à des niveaux plus modérés. Résultat : les anticipations d’inflation reculent, permettant aux investisseurs de se recentrer sur les fondamentaux.

2. Optimisme commercial
Les négociations commerciales entre les États-Unis et plusieurs partenaires (UE, Chine) semblent avancer. L’échéance du 9 juillet pourrait être prolongée, et l’absence de nouveaux droits de douane soutient le moral des industriels et des entreprises exposées aux chaînes d’approvisionnement mondiales.

3. L’IA ravive l’appétit pour le risque
Après une courte pause, l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle est reparti de plus belle. Les investisseurs s’intéressent à nouveau aux thèmes liés à la productivité, aux infrastructures et à la transformation numérique.

4. Attentes de baisse des taux renforcées
Malgré l’effet inflationniste des tarifs douaniers, les marchés anticipent toujours une baisse de taux de la Fed cette année. Le scénario d’un atterrissage en douceur — baisse des taux sans récession — reste privilégié.

5. L’économie américaine tient bon
Les données macro sont meilleures qu’attendu : consommation robuste, marché du travail encore solide (mais en refroidissement), inflation en recul… De quoi soutenir les résultats, notamment dans la finance, l’industrie et certaines valeurs de consommation.

6. Allègement fiscal bienvenu
Les marchés saluent aussi la suppression de la Section 899 (« revenge tax »), qui inquiétait les investisseurs étrangers. Son retrait rassure sur l’attractivité des actifs américains.

Un rebond de plus en plus large ?

La crédibilité du rally repose en partie sur sa diffusion au-delà des grandes valeurs technologiques. Et sur ce point, les signes sont encourageants.

Depuis le début de l’année, plusieurs secteurs progressent fortement :

• Industrie : +12 %

• Services de communication : +11 %

• Services aux collectivités : +9 %

• Finance : +8 %

La consommation de base et les matériaux sont aussi en territoire positif. Toutefois, certains segments restent en retrait :

• Consommation discrétionnaire : –3 %

• Santé et énergie : en dessous de la performance moyenne du marché

👉 Ce décalage montre que la hausse se diffuse, mais qu’elle n’est pas encore généralisée.

Ce qui pourrait faire bouger les marchés en juillet

Avec beaucoup de bonnes nouvelles déjà intégrées, juillet sera un mois charnière pour valider (ou non) la poursuite du rally.

🏛️ 1. Politique fiscale : le projet de loi des Républicains

La proposition de baisse d’impôts pourrait stimuler les marchés à court terme, mais les risques liés à l’endettement à long terme inquiètent. La perte récente de la dernière note AAA des États-Unis pèse dans les esprits.

🤝 2. Négociations commerciales – échéance du 9 juillet

Trump a fixé cette date pour conclure des accords avec plusieurs partenaires (UE, Inde, Japon, Mexique, Vietnam…). Le Royaume-Uni a déjà signé. Sans accord, les tarifs pourraient grimper au-delà des 10 %, affectant les exportateurs et les secteurs cycliques.

📈 3. Résultats trimestriels (Q2)

Les publications débutent mi-juillet. Le consensus Bloomberg prévoit une croissance modeste des bénéfices (+2,6 % YoY), bien en dessous du +15,1 % du T1. Les secteurs technologique (+17,5 %) et communication (+14,8 %) masquent des chutes dans l’énergie (–26,2 %) et la consommation discrétionnaire (–6,2 %). Le rally reste donc fragile.

Les investisseurs surveilleront :

• Les dépenses IA des géants technos pèseront-elles sur les marges ?

• Les entreprises exposées aux exportations répercuteront-elles les droits de douane ?

• Le plan Trump à 4 200 milliards $ allégera-t-il la facture fiscale liée à ces ajustements ?

🔍 Avec des valorisations élevées, cette saison des résultats devra confirmer la reprise attendue au second semestre.

🌍 4. Géopolitique : accalmie… temporaire ?

L’apaisement Iran–Israël a pesé sur le pétrole et soutenu les actifs risqués. Mais les risques structurels subsistent (programme nucléaire iranien, tensions Chine–USA, rare earths, semi-conducteurs). Un accord même partiel pourrait aider l’industrie, mais les semi-conducteurs chinois pourraient revenir dans le jeu si les restrictions sont levées.

📊 5. Données économiques à double tranchant

Le marché espère un scénario d’« atterrissage en douceur ». Mais des données trop solides pourraient retarder la baisse des taux. Deux rendez-vous cruciaux :

• Emplois (nonfarm payrolls) : 5 juillet

• Inflation (CPI) : 11 juillet

🏦 6. Indépendance de la Fed sous surveillance

Le mandat de Jerome Powell s’achève en 2026, et Trump envisage des successeurs. Des craintes émergent quant à une nomination plus politique, susceptible d’éroder la crédibilité de la Fed. Certains y voient un risque de « moment Liz Truss » à l’américaine.

💼 7. Virage politique : fiscalité et dérégulation en ligne de mire

Après les négociations commerciales, Trump pourrait accélérer sur les baisses d’impôts et la dérégulation, comme lors de son premier mandat. Ce serait favorable aux PME, à l’énergie, à la finance et aux big techs.

Perspectives d’investissement

Les marchés américains restent les grands gagnants du moment : croissance robuste, résultats solides, dynamique IA… et un rally qui s’élargit. Mais la route reste semée d’embûches.

Dans ce contexte incertain, la diversification reste la meilleure alliée des investisseurs :
✅ Cycliques de qualité
✅ Infrastructures liées à l’IA
✅ Secteurs profitant de la désinflation ou de la faiblesse du dollar

🎯 Le mois de juillet pourrait bien décider de la suite : consolidation… ou continuation du rally.