Rychlý přehled globálního trhu Evropa - 28. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 28. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Rozruch ohledně AI modelu DeepSeek vymazal z tržní kapitalizace Nvidie 600 miliard dolarů, technologická krize se prohlubuje
• Volatilita: VIX vyskočil; krátkodobé rizikové skoky, smíšené futures, jak trhy tráví zmatky způsobené umělou inteligencí.
• Digitální aktiva: Bitcoin se po včerejším neklidu stabilizuje, altcoiny jsou smíšené.
• Měny: Americký dolar roste po nejnovějších Trumpových komentářích o clech
• Komodity: Ropa v kurzu díky hrozbě přerušení dodávek z Libye; zlato si udržuje pozici nad klíčovou podporou.
• Dluhopisy: Americký desetiletý výnosový benchmark testoval klíčovou úroveň 4,50 %, aniž by ji prolomil.
• Makro události: Spotřebitelská důvěra v USA za leden

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Americký prezident Trump včera pozdě večer podpořil americký dolar, když prohlásil, že chce "mnohem větší" univerzální cla než 2,5 %, ke kterým se přiklání nový nastupující ministr financí Scott Bessent. Trump řekl: "Mám v hlavě, co to bude, ale ještě to nebudu stanovovat, ale bude to stačit na ochranu naší země."
• Riziková nálada se po včerejším výrazném poklesu stabilizovala a futures na index S&P 500 snížily své intradenní ztráty od pondělního otevření přibližně na polovinu. Společnost Nvidia utrpěla v průběhu dne téměř 17% ztrátu a odepsala přibližně 589 miliard dolarů z tržní hodnoty. I další akcie související s umělou inteligencí utrpěly ošklivé výprodeje, když trh vstřebával nedávnou zprávu, že čínská společnost DeepSeek vytvořila model umělé inteligence, který může konkurovat výkonu toho nejlepšího, co je k dispozici jinde, a to za zlomek ceny a s použitím mnohem levnějšího hardwaru, přičemž všechny své technologie zpřístupnila transparentně a s otevřeným zdrojovým kódem.

Makro události (časy v GMT)

Vystoupení Villeroye z ECB (0930), prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA (1330), listopadový index cen domů v USA (1400), lednová spotřebitelská důvěra v USA (1500), Týdenní zpráva API o ropě a pohonných hmotách akcie (2030).

Finanční výsledky událostí

• Dnes: LVMH, SAP, RTX, Stryker, Boeing, Lockheed Martin, Starbucks, GM, Royal Caribbean Cruises.
• Středa: Microsoft, Meta, Tesla, ASML, T-Mobile US, ServiceNow, IBM, Danaher
• Čtvrtek: Apple, Visa, Mastercard, Roche, Blackstone, Thermo Fisher Scientific, Shell, Caterpillar, Comcast, UPS, ABB.
• Pátek: ExxonMobil, Abbvie, Chevron, Samsung, Novartis, Eaton

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie se v pondělí prudce prodávaly, přičemž S&P 500 klesl o 1,46 % a Nasdaq se propadl o 3,07 %, což bylo způsobeno otřesy v odvětví umělé inteligence poté, co čínská společnost DeepSeek uvedla na trh vysoce efektivní a nízkonákladový model umělé inteligence. Společnost Nvidia se propadla o 17 % a odepsala 600 miliard dolarů z tržní kapitalizace, zatímco hluboké ztráty zaznamenaly také Broadcom (-17,4 %), Oracle (-13,8 %) a Vertiv (-29,9 %). Dow (+0,65 %) se udržel na pevné úrovni, podpořen defenzivními akciemi při poklesu výnosů dluhopisů. Futures se stabilizují před zisky společností Boeing, Lockheed Martin, Starbucks a General Motors, zatímco investoři se připravují na rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách a klíčové údaje o inflaci koncem tohoto týdne.
• Evropa: Evropské akcie klesly, přičemž STOXX 50 se snížil o 0,6 % a STOXX 600 zůstal beze změny, protože technologické a průmyslové podniky táhly trhy dolů. ASML (-7,5 %), ASMI (-12 %) a Infineon (-2 %) sledovaly prudký pokles globálního sektoru čipů, protože průlom společnosti DeepSeek v oblasti umělé inteligence narušil náladu investorů. S problémy se potýkaly také společnosti Schneider Electric (-10 %) a Siemens (-4 %) . Nicméně luxusní a bankovní akcie si udržely stabilitu, přičemž LVMH vzrostl o 3 % před zveřejněním výsledků a Ryanair posílil o 3,2 % po dobrých výsledcích.
• Asie: Asijské trhy se vyvíjely smíšeně, Japonský Nikkei 225 klesl o téměř 1 %, protože po výprodeji na Wall Street v oblasti umělé inteligence došlo k propadu akcií souvisejícímu s čipy. V čele ztrát stály společnosti Advantest (-10 %), Tokyo Electron (-4 %) a SoftBank (-4,7 %). Naproti tomu Hongkongský Hang Seng (+0,14 %) se ve svátečním období zvýšil, přičemž Alibaba (+4,3 %) a Baidu (+3,6 %) těžily z optimismu kolem čínského pokroku v oblasti umělé inteligence. Čínské a jihokorejské trhy zůstaly zavřené kvůli svátku Lunárního nového roku.

Volatilita

Volatilita trhu se během dne zvýšila na 22,51, než se ustálila na 17,90 (+20,54 %), přičemž krátkodobé míry prudce vzrostly (VIX1D +63 %, VIX9D +43 %), protože obchodníci se připravovali na volatilní týden. Futures na VIX vzrostly na 17,86 (+1,40 %), což odráží zvýšenou poptávku po zajištění. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq zůstávají smíšené, přičemž SPX mírně klesl (-0,07 %) a NDX se zotavil (+0,20 %). S ohledem na politiku Fedu, klíčové zisky (Apple, Microsoft, Tesla, Meta) a blížící se údaje o PCE inflaci, obchodníci očekávají pokračující turbulence.

Digitální aktiva

Bitcoin se odrazil od 0,97 % na $103,033, čímž se odrazil od úrovně pod 100 tisíc dolarů po silných pondělních prodejích. Nepokoje v sektoru umělé inteligence a Trumpova nejasná politika v oblasti kryptoměn udržovaly opatrný sentiment, zatímco altcoiny vykazovaly smíšené výsledky. Ethereum (+0,76 %), Solana (+2,53 %) a XRP (+1,96 %) se zotavily, ale akcie související s kryptoměnami jako Coinbase (-6,71 %) a Riot (-15,44 %) zaznamenaly velké ztráty. Trumpův $TRUMP memecoin se odrazil o 12 %, poté co v posledních týdnech vymazal 60 % své hodnoty po uvedení na trh.

Dluhopisy

• Včerejší epizoda vypnutí rizika v důsledku obav z nových disruptivních hráčů v oblasti umělé inteligence způsobila výraznou rally dluhopisů, ale kritická úroveň 4,50 % u výnosu desetiletého amerického státního dluhopisu se udržela - což znovu zdůraznilo její důležitost. Výnosy přes noc vzrostly, protože se mírně zlepšil sentiment a možná i nejnovější Trumpova rétorika ohledně cel.
• Americký dvouletý výnos klesl na nové minimum a krátce se dotkl 4,17 %, než se vrátil zpět na 4,21 %, protože se včera obnovil rizikový sentiment, ačkoli šance na snížení sazeb Fedu v březnu zůstávají velmi nízké (na zítřejším zasedání Fedu se očekává, že sazby zůstanou stejné).

Komodity

• Ceny ropy v Asii mírně posílily poté, co v pondělí klesly o 2 % kvůli obecnému odklonu od rizik způsobenému výprodejem akcií spojených s umělou inteligencí. Mezitím Trump pokračuje ve svých hrozbách zavádění cel, což může vyústit v obchodní válku a nakonec vést k nižšímu růstu a poptávce po palivech. Nicméně ceny ropy dostaly vzpruhu díky dalšímu výpadku dodávek z Libye, který by mohl ovlivnit export stovek tisíc barelů.
  
• Futures na zemní plyn v USA se v pondělí propadly o 8 %, protože předpovědi počasí na únor se změnily na teplejší.
• Zlato se obchoduje druhý den níže poté, co v pátek nedokázalo dosáhnout nového rekordu, ale stále se drží nad podporou kolem USD 2725. Celkově zůstává sentiment příznivý, protože investoři hledají útočiště v situaci, kdy je Trump nepředvídatelný, a také v souvislosti s fiskálními a inflačními obavami. Zvýšený long/short poměr hedge fondů představuje potenciálně největší riziko v kombinaci s čerstvým posílením dolaru.
• Trumpova celní hrozba vůči Kolumbii, trojce největších světových producentů kávy Arabica, způsobila, že ceny futures kontraktů v New Yorku na krátkou dobu vzrostly na nový rekord, protože již tak napjatý trh se mohl ještě více napnout.

Měny

• Nejnovější titulky amerického prezidenta Trumpa o zavedení všeobecných cel vůči obchodním partnerům USA včera pozdě večer prudce posílily americký dolar napříč všemi měnami.
• USDJPY již na začátku asijské seance zvrátil všechny denní ztráty poté, co JPY včera posílil v důsledku poklesu výnosů amerických státních dluhopisů a všeobecné epizody snižování rizika. Také měnový pár EURUSD se po včerejším obchodování výrazně severně od 1,0500 a těsně pod touto úrovní těsně před Trumpovými komentáři ponořil zpět pod 1,0450.