Analyse du marché - Europe - 28 janvier 2025

Analyse rapide du marché mondial : Europe – 28 janvier 2025

Points clés :

• Actions : Le crash de DeepSeek AI efface 600 milliards de dollars de Nvidia, la débâcle technologique se propage.
• Volatilité : Le VIX bondit ; les risques à court terme augmentent, les contrats à terme sont mitigés alors que les marchés digèrent les turbulences provoquées par l'IA.
• Actifs numériques : Le Bitcoin se stabilise après les turbulences d'hier, les altcoins sont mitigés.
• Devises : Le dollar américain bondit suite aux derniers commentaires de Trump sur les tarifs douaniers.
• Matières premières : Le pétrole brut est soutenu par la menace sur l'approvisionnement libyen ; l'or se maintient au-dessus d'un support clé.
• Revenu fixe : Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a testé le niveau clé de 4,50 % sans le franchir.
• Événements macroéconomiques : Confiance des consommateurs américains en janvier.

Données macroéconomiques et gros titres :

Le président américain Trump a renforcé le dollar américain tard hier en déclarant qu'il souhaitait des tarifs universels "beaucoup plus importants" que les 2,5 % supposés être favorisés par le futur secrétaire au Trésor Scott Bessent. Trump a déclaré : "J'ai en tête ce que ce sera, mais je ne le fixerai pas encore, mais ce sera suffisant pour protéger notre pays." Le sentiment de risque s'est stabilisé après une baisse significative hier, les contrats à terme sur le S&P 500 réduisant environ de moitié leurs pertes intrajournalières depuis l'ouverture de lundi. Nvidia a subi une perte de près de 17 % sur la journée, perdant environ 589 milliards de dollars en capitalisation boursière. D'autres actions liées à l'IA ont également subi de lourdes ventes alors que le marché digérait la récente nouvelle selon laquelle une entreprise chinoise d'IA, DeepSeek, a créé un modèle d'IA capable de rivaliser avec les meilleures performances disponibles ailleurs à une fraction du coût et en utilisant du matériel beaucoup moins cher, tout en rendant toute sa technologie transparente et open source.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) :

• Discours de Villeroy de la BCE (09h30), Commandes de biens durables aux États-Unis en décembre (13h30), Indice des prix des logements aux États-Unis en novembre (14h00), Confiance des consommateurs américains en janvier (15h00), Rapport hebdomadaire de l'API sur les stocks de brut et de carburant (20h30).

Événements de résultats :

• Aujourd'hui : LVMH, SAP, RTX, Stryker, Boeing, Lockheed Martin, Starbucks, GM, Royal Caribbean Cruises.
• Mercredi : Microsoft, Meta, Tesla, ASML, T-Mobile US, ServiceNow, IBM, Danaher.
• Jeudi : Apple, Visa, Mastercard, Roche, Blackstone, Thermo Fisher Scientific, Shell, Caterpillar, Comcast, UPS, ABB.
• Vendredi : ExxonMobil, Abbvie, Chevron, Samsung, Novartis, Eaton.

Pour tous les événements macroéconomiques, de résultats et de dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions :

• États-Unis : Les actions américaines ont fortement chuté lundi, le S&P 500 perdant 1,46 % et le Nasdaq plongeant de 3,07 %, entraînés par les turbulences du secteur de l'IA après que la société chinoise DeepSeek a lancé un modèle d'IA très efficace et peu coûteux. Nvidia a chuté de 17 %, effaçant 600 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que Broadcom (-17,4 %), Oracle (-13,8 %) et Vertiv (-29,9 %) ont également subi de lourdes pertes. Le Dow (+0,65 %) est resté ferme, soutenu par les actions défensives alors que les rendements obligataires ont diminué. Les contrats à terme se stabilisent avant les résultats de Boeing, Lockheed Martin, Starbucks et General Motors, tandis que les investisseurs se préparent à la décision de la Fed sur les taux d'intérêt et aux données clés sur l'inflation plus tard cette semaine.
• Europe : Les actions européennes ont chuté, le STOXX 50 perdant 0,6 % et le STOXX 600 restant stable, alors que les secteurs technologique et industriel ont tiré les marchés vers le bas. ASML (-7,5 %), ASMI (-12 %) et Infineon (-2 %) ont suivi les fortes baisses du secteur mondial des semi-conducteurs, alors que la percée de l'IA de DeepSeek a ébranlé le sentiment des investisseurs. Schneider Electric (-10 %) et Siemens (-4 %) ont également eu des difficultés. Cependant, les actions de luxe et bancaires sont restées fermes, avec LVMH en hausse de 3 % avant les résultats et Ryanair gagnant 3,2 % grâce à des résultats optimistes.
• Asie : Les marchés asiatiques étaient mitigés, avec le Nikkei 225 du Japon en baisse de près de 1 %, alors que les actions liées aux semi-conducteurs ont plongé suite à la vente massive d'IA à Wall Street. Advantest (-10 %), Tokyo Electron (-4 %) et SoftBank (-4,7 %) ont mené les pertes. En revanche, le Hang Seng de Hong Kong (+0,14 %) a légèrement progressé dans un marché allégé par les vacances, avec Alibaba (+4,3 %) et Baidu (+3,6 %) bénéficiant de l'optimisme entourant les avancées de l'IA en Chine. Les marchés chinois et sud-coréens sont restés fermés pour les vacances du Nouvel An lunaire.

Volatilité : La volatilité du marché a grimpé en intrajournalier à 22,51 avant de se stabiliser à 17,90 (+20,54 %), avec des mesures à court terme en forte hausse (VIX1D +63 %, VIX9D +43 %) alors que les traders se préparent à une semaine volatile. Les contrats à terme sur le VIX ont augmenté à 17,86 (+1,40 %), reflétant une demande accrue de couverture. Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq restent mitigés, avec le SPX légèrement en baisse (-0,07 %) et le NDX en reprise (+0,20 %). Avec la politique de la Fed, les résultats clés (Apple, Microsoft, Tesla, Meta) et les données d'inflation PCE à venir, les traders anticipent une turbulence continue.

Actifs numériques : Le Bitcoin a rebondi de 0,97 % à 103 033 $, se redressant après être passé sous les niveaux de 100 000 $ suite à de lourdes ventes lundi. Les turbulences du secteur de l'IA et les politiques vagues de Trump sur les cryptomonnaies ont maintenu un sentiment prudent, tandis que les altcoins ont montré des performances mitigées. Ethereum (+0,76 %), Solana (+2,53 %) et XRP (+1,96 %) ont récupéré, mais les actions liées aux cryptomonnaies comme Coinbase (-6,71 %) et Riot (-15,44 %) ont subi de lourdes pertes. Le memecoin $TRUMP de Trump a rebondi de 12 %, après avoir perdu 60 % de sa valeur post-lancement ces dernières semaines.

Revenu fixe : L'épisode de risque d'hier, dû aux craintes de nouveaux acteurs perturbateurs dans le domaine de l'IA, a entraîné un important rallye obligataire, mais le niveau critique de 4,50 % dans le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a tenu, réaffirmant son importance. Les rendements ont augmenté pendant la nuit alors que le sentiment s'est légèrement amélioré, peut-être aussi en raison des dernières déclarations de Trump sur les tarifs douaniers. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a brièvement atteint un nouveau creux à 4,17 % avant de remonter à 4,21 % alors que le sentiment de risque s'est amélioré hier, bien que les chances d'une baisse des taux de la Fed en mars restent très faibles (la Fed devrait maintenir ses taux lors de la réunion de demain).

Matières premières : Les prix du pétrole brut sont légèrement plus fermes en Asie après avoir chuté de 2 % lundi en raison de l'aversion générale au risque causée par la vente massive d'actions liées à l'IA. Trump continue de menacer de tarifs douaniers, ce qui pourrait entraîner une guerre commerciale qui pourrait finalement conduire à une croissance et une demande de produits pétroliers plus faibles. Cependant, les prix ont été soutenus par une nouvelle perturbation de l'approvisionnement en Libye qui pourrait affecter des centaines de milliers de barils d'exportations. Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont plongé de 8 % lundi alors que les prévisions météorologiques se sont réchauffées pour février. L'or se négocie en baisse pour le deuxième jour après avoir échoué à atteindre un nouveau record vendredi, mais il se maintient toujours au-dessus du support autour de 2725 USD. Dans l'ensemble, le sentiment reste favorable avec des investisseurs cherchant des refuges face à un Trump imprévisible, ainsi que des préoccupations fiscales et d'inflation. Un ratio long/court élevé des fonds spéculatifs constitue potentiellement le plus grand risque de vente à découvert combiné à la nouvelle force du dollar. La menace de Trump de tarifs douaniers sur la Colombie, l'un des trois plus grands producteurs mondiaux de café arabica, a brièvement fait grimper les prix des contrats à terme à New York à un nouveau record alors qu'un marché déjà tendu aurait pu devenir encore plus serré.

Devises : Les derniers gros titres du président américain Trump sur l'imposition de tarifs universels contre les partenaires commerciaux américains ont fortement boosté le dollar américain sur l'ensemble du marché tard hier. L'USDJPY a inversé toutes les pertes de la journée déjà tôt dans la session asiatique après que le JPY s'était renforcé en raison d'une baisse des rendements des bons du Trésor américain et d'un épisode général de risque hier. L'EURUSD est également redescendu sous 1,0450 après avoir bien dépassé 1,0500 hier et juste en dessous de ce niveau juste avant les commentaires de Trump.