Rychlý přehled globálního trhu Evropa - 24. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 24. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Rekordní maxima v USA, zdravotnictví/průmysl vede, DAX na maximech.
• Volatilita: VIX stabilní na 15,02, SKEW na 179, tlumené zajištění proti poklesu.
• Digitální aktiva: Bitcoin $105,012 (+1,1 %), Trumpův exekutivní příkaz, altcoiny rostou
• Měny: JPY roste díky jestřábímu postoji BoJ. USD je mírnější v důsledku holubičích Trumpových komentářů o clech pro Čínu.
• Komodity: Ropa směřuje k týdenní ztrátě; zlato blízko říjnového rekordu, protože dolar oslabuje
• Dluhopisy: Americké výnosy se přes noc vrátily k nižším hodnotám, zatímco japonské krátké výnosy zaznamenaly nová maxima cyklu díky jestřábímu postoji BoJ.
• Makro události: Lednové PMI z Francie, Německa, eurozóny, Spojeného království a USA.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Prezident Trump v nočním rozhovoru uvedl, že by raději nezaváděl cla na Čínu, což je známka toho, že je ochoten s Pekingem jednat, a v kombinaci s dřívější výzvou Fedu ke snížení úrokových sazeb a OPEC ke snížení cen ropy došlo k rozsáhlému oslabení dolaru, přičemž dolarový index se dostal na měsíční minimum.
• Bank of Japan zvýšila svou úrokovou sazbu, jak se očekávalo, o 25 bazických bodů na 0,5 % poté, co signalizovala, že v nadcházejících letech vidí rychlejší tempo inflace ve srovnání se svou předchozí prognózou. Guvernér BoJ Ueda na tiskové konferenci uvedl, že sazby se zvýší, pokud se udrží ekonomická výhled.

Makro události (časy v GMT)

Lednové bleskové PMI z Francie (0815), Německa (0830), eurozóny (0900), Spojeného království (0930) a USA (1445), spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity za leden (1500), prodeje existujících domů za prosinec (1500).

Finanční výsledky společností

• Dnes: American Express, Verizon, NextEra Energy
• Příští týden: Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Visa, Mastercard, Exxon Mobil, LVMH, SAP, ASML, Abbvie, Chevron, T-Mobile US, Samsung Electronics, Roche, ServiceNow, Blackstone, IBM, Shell, Caterpillar, Qualcomm, Boeing, Starbucks, Intel.

Všechny události týkající se maker, zisky a dividend najdete v kalendáři Saxo.

• USA: Americké akcie ve čtvrtek pokračovaly v růstu, přičemž index S&P 500 posílil o 0,53 % na nové rekordní maximum, Dow stoupl o 0,92 % (+408 bodů) a Nasdaq si polepšil o 0,22 %. Optimismus podpořil projev prezidenta Trumpa na Světovém ekonomickém fóru, kde vyzval ke snížení sazeb a snížení cen ropy a zároveň varoval světové podniky před možnými cly. Zdravotnictví (+1,35 %) a průmyslové podniky (+0,96 %) vedly k růstu, který byl podpořen silnými zisky společností GE (+6,6 %) a Union Pacific (+5,2 %). Technickým produktům se však nedařilo, protože polovodičové akcie klesly v důsledku výhledu slabé poptávky společnosti SK Hynix. Společnost American Airlines se propadla o 8,7 % poté, co zveřejnila neuspokojivý výhled. Futures jsou stabilní, protože investoři sledují klíčové údaje o PMI a zisky od společností American Express a Verizon.
• Evropa: Evropské akcie ve čtvrtek rozšířily zisky, přičemž STOXX 600 vzrostl o 0,22 % a DAX o 0,74 % na další rekordní hodnotu. Optimismus spojený s Trumpovou prorůstovou politikou a zmírněním obchodní rétoriky podpořil sentiment spolu se dobrými korporátními zisky. Společnost Siemens Energy vzrostla o 6,6 % díky příznivým komentářům analytiků ohledně poptávky po infrastruktuře poháněné umělou inteligencí, zatímco Adidas si po příznivých výsledcích připsal 1,9 %. Britský index FTSE 100 se rovněž přiblížil rekordním hodnotám, podpořen rostoucími energetickými a průmyslovými akciemi. Investoři sledují zasedání ECB příští týden, kde se očekává další snížení sazeb, a klíčové makrodata včetně dnešních indexů PMI v eurozóně.
• Asie: Asijské trhy se v pátek obchodují na vyšší úrovni, hongkongský Hang Seng vzrostl o 1,94 % (+383 bodů) a čínský CSI 300 posílil o 1 %, k čemuž přispěly pozitivní komentáře prezidenta Trumpa k obchodním jednání se Si Ťin-pchingem. Náladu podpořily také plány Pekingu povzbudit pojišťovny k nákupu akcií kótovaných na pevnině, což by na trhy přineslo potenciální dlouhodobý kapitál. Japonský index Nikkei vzrostl o 0,5 %, když Bank of Japan v reakci na pružný hospodářský růst zvýšila úrokové sazby na 0,50 %. Technologické akcie však čelily mírnému vybírání zisků po silné rally, kterou na začátku týdne vyvolala umělá inteligence.

Volatilita

Volatilita zůstává tlumená, index VIX se drží na stabilní úrovni 15.02 (-0.53 %) a futures na VIX se zvýšily na 16,50 (+0,16 %). Krátkodobé ukazatele jako VIX1D a VIX9D dále klesly, což naznačuje zmírnění obav v blízkém období. Index SKEW zůstává na zvýšené úrovni 179,32, což naznačuje zvýšená riziková očekávání, i když nemusí signalizovat okamžitou volatilitu. Opční aktivita na trhu vyzdvihuje společnosti Nvidia, Tesla a Pfizer, což odráží silné zaměření investorů na umělou inteligenci, zdravotnictví a průmyslová odvětví. Trvale nízký poměr prodejů a nákupů (0,78) odráží optimismus na trhu, i když obchodníci by měli být opatrní, pokud jde o nedostatečné zajištění proti poklesu.

Digitální aktiva

Bitcoin se odrazil o 1,1 % na $105,012, podpořen optimismem kolem Trumpova exekutivního příkazu k vytvoření regulačního rámce pro digitální aktiva. Sentiment však ovlivnil nedostatek okamžité jasnosti ohledně jeho plánů na vytvoření národních zásob kryptoměn. Altcoiny také posílily, Ethereum o 1,9 % a Solana o 3,6 %. Naproti tomu Trumpův memecoin ($TRUMP) rozšířil ztráty a v prostředí vysoké volatility a etických obav klesl o dalších 9 % na $34.19. Širší trhy zůstávají opatrné, protože objemy kryptoměn zaostávají za tradičními akciemi, které těží z rallye poháněné umělou inteligencí.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů přes noc ustoupily poté, co desetiletý benchmark dosáhl nejvyšší hodnoty pro tento týden na úrovni 4,66 % a na začátku Evropy se obchodoval na úrovni 4,62 %.
• BoJ zvýšila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů a guvernér Ueda sebevědomě intonoval o výhled pro japonskou ekonomiku, čímž zvýšil očekávání dalších zvýšení v tomto roce, zatímco dvouletý výnos JGB zaznamenal nové maximum v tomto cyklu nad 0,70 %.

Komodity

• Komoditní index Bloomberg se po silném vzestupu na začátku ledna v tomto týdnu obchoduje beze změny, protože dopad Trumpových zpráv na jednotlivé sektory je různý. Ztráty v energetickém sektoru a u některých průmyslových kovů byly kompenzovány rozsáhlými zisky v zemědělském sektoru a u drahých kovů.
• Ceny ropy směřují k prvnímu týdennímu poklesu za posledních pět let po týdnu, kdy došlo k vybírání zisků ze strany fondů v souvislosti s rizikem globální obchodní války snižující růst a poptávku. Donal Trump navíc vyzval americké producenty ke zvýšení produkce a zároveň požádal OPEC o snížení cen ropy. Proti tomuto seznamu přání podpořily ceny sankce uvalené na ruskou ropu a chladná zimní poptávka.
• Zlato směřuje k nejlepšímu týdnu od listopadu do obchod blízkosti říjnového rekordu na USD 2,790, podpořeno poptávkou po útočištích v souvislosti s nepředvídatelným Trumpem v Bílém domě, měkčím dolarem v důsledku odlivu a přílivu celní hrozby a výzvy pro snížení sazeb ze strany Fedu.

Měny

• Americký dolar prudce oslabil v souvislosti s tím, že prezident Trump naznačil, že by raději cla na Čínu neuvaloval, i když řekl: "Máme nad Čínou jednu velmi velkou moc, a tou jsou cla, a oni je nechtějí….A já bych ji raději nemusel použít. Je to ale obrovská síla nad Čínou." Výprodej USD vynesl měnový pár EURUSD až těsně nad rezistenci 1,0458, přičemž další oblastí zájmu je 1,0600, pokud tento pohyb vydrží.
• Japonský jen vzrostl vůči slabému americkému dolaru a obecněji díky zvýšení úrokových sazeb Bank of Japan a jestřábímu vedení, ačkoli USDJPY nedokázal udržet nižší úrovně po testování letošních minim pod 155,00. Kříže JPY se také vrátily zpět na nižší úrovně poté, co před rozhodnutím BoJ testovaly maxima svých příslušných pásem.