Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 20. prosince 2024

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 20. prosince 2024

Poznámka: Rychlý přehled bude mít přestávku do 6. ledna 2025.

Klíčové body

• Akcie: Dow se zotavuje, S&P/Nasdaq smíšené, Micron -16%, Nike zisky zvrat, PCE inflace v centru pozornosti
• Volatilita: VIX klesl o 12,78 %, trojitá expirace opcí, pohyby S&P 500 a Nasdaq se stabilizují, riziko spojené s PCE reportem.
• Digitální aktiva: Bitcoin<$97K, Ethereum -7,5%, Solana -6,4%, Fed jestřábí, Powell odmítá Bitcoin Reserve
• Měny: JPY se mírně vrací po pádu po BoJ, GBP slabá po BoE
• Komodity: Zlato se drží na stabilní úrovni, zatímco stříbro klesá na nová lokální minima
• Dluhopisy: Americká výnosová křivka je nejstrmější od začátku roku 2022, protože výnosy dlouhých státních dluhopisů dále rostou.
• Makro události: Daly z amerického Fedu, Williams z amerického Fedu, maloobchodní tržby v Kanadě za říjen, PCE inflace v USA za listopad, konečný sentiment Michiganské univerzity v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Maloobchodní tržby ve Velké Británii za listopad byly dnes ráno slabší, než se očekávalo, a dosáhly +0,3 % m/m bez pohonných hmot oproti očekávaným +0,5 % a +0,1 % r/r oproti očekávaným +0,9 %.
• Bank of England se vyjádřila holubičím tónem, přičemž tři nesouhlasné holubičí hlasy vyzvaly ke snížení sazeb, když se banka včera rozhodla držet sazby na nejvyšší úrovni v zemích G10 (4,75 %). Guvernér BoE Bailey uvedl, že je správné, aby banka setrvala na svém "postupném přístupu k budoucímu snižování úrokových sazeb", a politici BoE prohlásili, že se budou zabývat nedávnými silnými údaji o mzdách a zůstanou na svém kurzu.
• Riziko uzavření vlády USA: Zvolený prezident USA Trump a výbor DOGE (Musk a Ramaswamy) tlačili na republikány ve Sněmovně reprezentantů, aby hlasovali proti návrhu zákona o pokračování (Continuing Resolution, CR) kvůli nadměrným výdajům. Republikáni odmítli tříměsíční přechodné prodloužení financování a jednání o novém zákoně pokračují. Zprávy naznačily, že republikáni usilují o plán financování B, který vylučuje zvýšení dluhového stropu, a místo toho pracují na závazku zvýšit v příštím roce dvakrát výpůjční limit v rámci dohodovacího řízení. Podle NBC by Trump podpořil zrušení dluhového stropu.
• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA klesly na 220 tis. (předchozích 242 tis.) pod očekávaných 230 tis., přičemž čtyřtýdenní průměr se zvýšil z 224,25 tis. na 225 tis. Pokračující žádosti o dávky klesly na 1,874 mil. 1,890 mil.) z revidovaných nižších 1,879 mil. a dostala se mírně pod spodní hranici konsenzuálního rozpětí.
• Průzkum podnikatelské aktivity filadelfského Fedu v USA vykázal v prosinci velmi negativní hodnotu -16,4 oproti očekávaným +2,8 a -5,5, což sníží očekávání ohledně prosincové zprávy ISM pro výrobní sektor, která vyjde začátkem ledna.

Makro události (časy v GMT)

Daly z FEDu USA (1230), Williams z FEDu USA (1330), Maloobchodní tržby Kanady za říjen (1330), PCE inflace v USA za listopad (1330), Konečný sentiment Michiganské univerzity v USA (1500)

Finanční výsledky společností

• Dnes: Karneval

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie ve čtvrtek uzavřely smíšeně, přičemž Dow se po nejdelší sérii ztrát od roku 1974 vrátil o 15 bodů (+0,04 %). Index S&P 500 nepatrně poklesl o 0,09 %, zatímco Nasdaq 100 se snížil o 0,47 %, a to v důsledku pokračujícího oslabování technologických firem, jako je Nvidia (-1,2 %). Akcie společnosti Micron se v odpoledním obchodování propadly o 16 % kvůli slabšímu než očekávanému výhledu tržeb. Společnost Nike po uzavření trhu oznámila zisky a nový generální ředitel Elliot Hill nastínil svůj plán obratu a vydal opatrné komentáře ohledně krátkodobých problémů. Akcie zpočátku vzrostly o více než 10 %, poté zisky odepsaly a uzavřely níže. Investoři zůstávají opatrní před dnešními údaji o inflaci PCE, která je klíčovým měřítkem pro očekávání politiky Fedu.
• Evropa: Evropské trhy prudce klesly, přičemž index STOXX 600 se propadl o 1,51 % a index Euro STOXX 50 ztratil 1,58 %, což znamenalo nejprudší pokles za více než měsíc. V čele ztrát stály technologické a realitní trhy, přičemž ASML (-3,69 %) a Infineon (-5,39 %) byly pod tlakem po slabých prognózách společnosti Micron. Švédská centrální banka snížila sazby, zatímco Bank of England je ponechala na stejné úrovni, ale s holubičími signály. Volatilita vzrostla a index V2TX v eurozóně dosáhl třítýdenních maxim. Pozornost trhu se nyní přesouvá na údaje o inflaci v USA a globální očekávání vývoje sazeb.
• Asie: Asijské akcie se v pátek obchodovaly smíšeně, když investoři vstřebávali jestřábí signály z Fedu. Index Hang Seng v Hongkongu mírně vzrostl (+0,08 %) díky podpoře čínského technologického a bankovního sektoru. Širší region se však potýkal s problémy a jihokorejský index KOSPI klesl o 1,3 % v důsledku politické nejistoty a ztrát výrobců čipů. Japonský index Nikkei vzrostl o 0,2 % díky slabšímu jenu poté, co Bank of Japan zachovala stabilní sazby. Čínské trhy zaznamenaly mírné zisky v čele s technologickými akciemi, protože roste optimismus ohledně plánů Pekingu na fiskální stimuly pro rok 2025.

Dluhopisy

• Výnosová křivka amerických státních dluhopisů se včera zkřivila, když dvouletý benchmark oslabil a desetiletý benchmark vzrostl o několik bazických bodů a dnes ráno se obchoduje na úrovni 4,55 %. Výnosová křivka se tak dostala na nejstrmější úroveň za celý cyklus, přičemž dnes ráno byla 2-10 na úrovni 25 bazických bodů, což je nejstrmější hodnota od začátku roku 2022.
• Britský desetiletý dluhopis se krátce obchodoval na nových maximech od roku 2023 a nad listopadovým maximem 4,59 %, přičemž dosáhl maxima 4,65 %, než se dluhopisy zvedly a výnos klesl zpět a včera uzavřel na 4,58 %.
• Výnosy japonských státních dluhopisů po včerejším velmi holubičím zasedání Bank of Japan klesly o dalších několik bazických bodů podél celé křivky.

Komodity

• Zlato se včera pokusilo o růst a v jednu chvíli smazalo velkou část reakce na skokový nárůst výnosů amerických státních dluhopisů v důsledku zasedání FOMC, ale rally se vytratila zpět pod úroveň 2 600, přičemž dnes ráno se cena pohybuje těsně nad touto úrovní. 2,537 je dalším významným bodem grafu. Stříbro mezitím sklouzlo níže a obchodovalo se pod USD 29 za unci, než našlo podporu, přičemž měď oslabila (nedaleko kritické úrovně USD 4/lb. ).
• Ropa se nadále pohybuje v úzkém pásmu - čeká na vývoj nad 71,5 nebo pod 66,5.

Měny

• Japonský jen utrpěl masivní výprodej v důsledku velmi holubičího zasedání Bank of Japan a během asijské seance se obchodoval téměř na úrovni 158,00, tedy o více než 2 % výše než před čtvrtečním zasedáním BoJ, než se v závěru dnešní asijské seance vrátil zpět do blízkosti 157,00 a níže. Tím došlo k překonání listopadového maxima 156,75, přičemž výnosy amerických dlouhých státních dluhopisů jsou pravděpodobně shodným ukazatelem pro vyhlídky, zda USDJPY vyrazí na vrchol 160+.
• Libra se po holubičím čtení Bank of England (viz shrnutí v horní části článku) prodávala, přičemž EURGBP po opětovném navštívení této oblasti před rozhodnutím BoE a následné rally na 0,8300+ ještě více zdůraznil nedávná minima v oblasti 0,8220. Měnový pár GBPUSD se v noci v asijské seanci dostal pod několikaměsíční minimum 1,2487 za listopad - další úrovní je minimum z roku 2024 na úrovni 1,2300.
• Skandinávské měny se vyvíjely odlišně, neboť NOK oslabil, když Norges Bank oznámila pravděpodobné snížení sazeb v březnu (reakce sazeb však nebyla příliš výrazná), zatímco SEK prudce posílila v důsledku jestřábího snížení Riksbank, která předpověděla, že v první polovině příštího roku "možná" přidá pouze jedno další snížení, a zvýšila prognózu jádrové inflace pro příští rok na 2,0 % z předchozích 1,6 %. Švédská dvouletá sazba vyskočila o 10 bazických bodů.