Rychlý přehled trhu - 14. února 2025

Rychlý přehled trhu - 14. února 2025

Klíčové body

• Akcie: Americké akcie rostou díky odkladu cel; Evropa roste díky mírovým jednáním na Ukrajině; Siemens roste díky silným výsledkům
• Volatilita: VIX klesá na 15,10, sklon putů se zvyšuje, ale trh projevuje jen malý strach.
• Digitální aktiva: XRP +4,2 %, SEC posouvá dopředu ETF Grayscale XRP; Bitcoin/Ethereum zaostává.
• Měny: USD se obchoduje slabší navzdory Trumpovým oznámením o clech. JPY posiluje díky poklesu výnosů v USA.
• Komodity: Zlato roste, ale stále je jen kousek od historických maxim. Stříbro ohrožuje klíčovou rezistenci.
• Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů se vrátily zpět na nižší úroveň, čímž se odstranila reakce na nárůst CPI z předchozího dne.
• Makro události: Odhad HDP eurozóny, maloobchodní tržby v USA, sentiment Michiganské univerzity v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Prezident Trump oznámil plány na zavedení recipročních cel na země, které na USA uvalují cla, DPH nebo obchodní bariéry, přičemž jejich zavedení se očekává již 2. dubna, tedy den poté, co má přijít zpráva o obchodní politice USA od Úřadu zástupce obchodu Spojených států a dalších federálních agentur. Ministr obchodu uvedl, že studie budou dokončeny do 1. dubna, než budou realizovány, čímž bude poskytnut čas na jednání mezi obchodními partnery. Země se mohou vyhnout americkým clům tím, že sníží svá vlastní cla na americké zboží. Trump poznamenal, že EU snížila DPH na americké zboží z 10 % na 2,5 %. Další cla se budou vztahovat na automobily, ocel, hliník a léčiva nad rámec vzájemných cel bez výjimek.
• Jádrový index cen výrobců v USA vzrostl v lednu meziměsíčně o 0,3 %, což odpovídalo prognózám a zmírnilo se z předchozích 0,4 % (i když tento údaj byl revidován z 0,0 % na vyšší hodnotu). V meziročním srovnání vzrostl o 3,6 %, což je nad konsensem 3,3 % a nejvyšším odhadem 3,4 %, přičemž předchozí odhad byl revidován z 3,5 % na 3,7 %. Celkový index cen výrobců vzrostl v lednu meziměsíčně o 0,4 % oproti konsenzu 0,3 %, přičemž údaj za předchozí měsíc byl revidován z 0,2 % na 0,5 %. Meziročně si udržel 3,5% tempo, čímž překonal konsenzus 3,3 %.
• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden končící 8. února klesly na 213 000, což je méně než očekávaných 215 000, přičemž čtyřtýdenní průměr se snížil na 216 000. Pokračující žádosti o podporu klesly na 1,85 milionu, což je rovněž pod prognózami..

Nejdůležitější události makro kalendáře (časy v GMT)

• 1000 - Odhad HDP eurozóny za 4. čtvrtletí
• 1330 - Kanadské prosincové výrobní tržby
• 1330 - Maloobchodní tržby v USA za leden
• 1500 - Předběžný únorový sentiment Michiganské univerzity v USA

Finanční výsledky společností

• Dnes: Hermes, Safran, Enbridge, Moderna, Fortis, Rakuten

Příští týden

• Pondělí: Skupina BHP
• Úterý: Arista Networks, Medtronic, Entergy, EQT, Intercontinental Hotels Group,
• Středa: Rio Tinto, Analog Devices, HSBC, Carvana, Glencore, Vale, Garmin, Toast
• Čtvrtek: Walmart, Booking Holdings, Airbus, Schneider Electric, Mercedes Benz, Mercado Libre, Nu Holdings, Block, Lloyds, Cheniere, Targa Resources, Fortescue, Cameco, Sprouts Farmers Market
• Pátek: Constellation Energy, Standard Chartered

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie rostly, přičemž S&P 500 připsal +1 % a Nasdaq 100 +1,4 %, když obchodníky nezaskočily horší než očekávané údaje o inflaci PPI a zaměřili se na optimismus kolem odložených Trumpových cel. Velkým technologickým společnostem se dařilo, přičemž hlavní zisky zaznamenaly Tesla (+3,2 %) a Nvidia (+3,4 %). Apple (+2 %) před uvedením svých produktů na trh 19. února vzrostl. Navzdory obavám z inflace klesl výnos desetiletých státních dluhopisů o 9 bazických bodů na 4,53 %, protože trhy jsou i nadále přesvědčeny, že Fedem preferovaný ukazatel inflace (PCE) bude měkčí. Dolar klesl o 0,7 %, což podpořilo riziková aktiva.
• Evropa: Evropské akcie vzrostly, když DAX (+2,1 %) a CAC 40 (+1,5 %) stouply díky obnovenému optimismu ohledně ukrajinsko-ruského příměří, po přímém telefonátu Trumpa a Putina. Naděje na mír vyvolala rotaci do evropských akcií, zejména těch průmyslových a spotřebitelských. Siemens (+7,3 %) vzrostl po silných výsledcích, překonal očekávání v oblasti čistého zisku a tržeb. Obranné akcie jako BAE Systems (+3,1 %) a Rheinmetall (+4 %) také posílily, protože očekávají zvýšení vojenských výdajů. Ve Spojeném království se FTSE 100 vyvíjel hůře (-0,5 %), pod tlakem BAT (-9,3 %) a Unilever (-6,2 %) po slabých ziscích a opatrných výhledech.
• Asie: Asijské trhy rozšířily zisky, přičemž Hang Seng (+2,5 %) a čínský CSI 300 (+0,7 %) rostly díky naději, že Trumpova reciproční cla by mohla být zmírněna. Optimismus související s umělou inteligencí posílil sentiment, protože Apple oznámil plány na integraci umělé inteligence společnosti Alibaba v Číně. Japonské akcie zaostávaly, přičemž Topix klesl (-0,1 %), zatímco na Tchaj-wanu, kde se obchoduje s čipy, došlo k oslabení (Taiex -0,9 %) v důsledku obav z obchodní politiky USA. Indický index Sensex se mezitím odrazil, čímž přerušil osmidenní sérii ztrát.

Volatilita

VIX klesl na 15,10 (-0,79 bodu), což odráží zmírnění nejistoty na trhu. Realizovaná volatilita SPX klesla na 10 % s omezenou rizikovou přirážkou související s cly. Skew put opcí se zvýšil, což naznačuje určitou hedgingovou aktivitu, ale zůstává blízko svého pětiletého mediánu. Navzdory geopolitickým nejistotám se zdá, že obchodníci se neobávají trvalých skoků volatility.

Digitální aktiva

XRP rostlo (+4,2 %) poté, co SEC uznala podání žádosti o ETF Grayscale, což podpořilo spekulace o přijetí ze strany institucí. Bitcoin (-1,4 %) na $96,306 a Ethereum (-1,1 %) na $2,654 zaostávaly, protože investoři do kryptoměn přehodnocují svůj apetit k riziku. Mezitím se Solana (+0,2 %) a Binance Coin (+1,5 %) držely na stejné úrovni. Volatilitu zaznamenaly i krypto akcie, přičemž Robinhood rostl díky prudkému růstu příjmů z kryptoměn.

Dluhopisy

• Americké státní dluhopisy včera prudce posílily, čímž zvrátily veškerou reakci na horkokrevné výsledky amerického indexu spotřebitelských cen z předchozího dne a poslaly desetiletý benchmark US Treasury zpět do klíčové oblasti 4,50 %.
• Evropské státní dluhopisy dluhopisy otevírají se silnou nabídkou, která více než zvrátila výprodej z předchozího dne, když výnos německých desetiletých dluhopisů dnes ráno na začátku obchodování již klesl o zhruba 6 bazických bodů na 2,42 %.

Komodity

• Zlato se dostalo na dostřel historických maxim nad 2 942, přičemž dnes ráno se obchodovalo několik dolarů pod touto úrovní, zatímco stříbro vyskočilo na nová lokální maxima daleko od lepkavé oblasti 32,50, která jej dříve brzdila, a obchodovalo se poblíž 33,0 za unci.
• Jak ropa WTI, tak ropa Brent se po testování pod lokálními úrovněmi podpory odrazily zpět, dubnová WTI se obchoduje zhruba o dolar níže na úrovni 71,25, zatímco dubnový Brent na 75,16.
• Ceny mědi v USA se nadále liší od londýnských ekvivalentů a u květnového kontraktu vyskočily na nová několikaměsíční maxima nad 4,85/lb, zatímco londýnská měď zůstává v rozmezí.

Měny

• Obrácení reakce na středeční horký tisk amerického indexu spotřebitelských cen na trzích s cennými papíry přineslo ekvivalentní zvrat na USDJPY, který po včerejším maximu 154,79 dnes ráno ustoupil až pod 152,50 bodu. JPY kříže byly pevnější, protože USD byl celkově slabý.
• Slabý americký dolar navzdory Trumpovým oznámením o clech testuje a dokonce překonává důležité úrovně na klíčových dolarových párech, včetně EURUSD, který překonal lokální rezistenci 1,0442, díky čemuž v případě pokračování rallye vyhlíží další klíčovou zónu 1.0500-1.0600. Na jiném místě AUDUSD vystoupil nad místní rezistenci 0,6300, přičemž další úrovní, na kterou se zaměříme, jsou letošní maxima na 0,6331. RBA zasedá příští úterý a očekává se, že sníží základní úrokovou sazbu.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.