فهم استراتيجية خيار السبريد الرأسي

كيفية بناء فرق السعر العمودي (سبريد)

• حدد توقعاتك للسوق. هل أنت مضارب بإرتفاع الأسعار (تتوقع ارتفاع الأسعار) أو مضارب بإنخفاض الأسعار (يتوقع انخفاض الأسعار) على الأصل؟
• اختر بين خيار طلب أو خيار عرض. للحصول على عرض صعودي ، يمكنك استخدام سبريد الطلب الايجابي أو سبريد العرض الايجابي. للحصول على وجهة نظر هبوطية ، يمكنك استخدام سبريد العرض السلبي أو سبريد الطلب السلبي.
• اختر أسعار تنفيذ عقد الخيار. سبريد الطلب الايجابي، شراء خيار طلب بسعر تنفيذ أقل (أقرب إلى سعر السوق الحالي) وبيع خيار طلب بسعر تنفيذ أعلى. سبريد العرض السلبي، وشراء خيار عرض بسعر تنفيذ عقد الخيار أعلى وبيع خيار عرض بسعر تنفيذ عقد الخيار أقل. فرق السعر (سبريد) الثور لخيار العرض، بيع خيار عرض بسعر تنفيذ عقد الخيار أعلى وشراء خيار عرض بسعر تنفيذ عقد الخيار أقل. فرق السعر (سبريد) الدب لخيار الطلب، بيع خيار طلب بسعر تنفيذ عقد الخيار أقل وشراء خيار طلب بسعر تنفيذ عقد الخيار أعلى.
• حدد تاريخ انتهاء الصلاحية. اختر انتهاء الصلاحية بناء على توقعاتك للسوق. انتهاء الصلاحية على المدى القريب مناسبة للتحركات قصيرة الأجل ، مما يوفر تكاليف أقل. توفر انتهاء الصلاحية على المدى الطويل مزيدا من الوقت لتنفيذ تنبؤات السوق الخاصة بك ولكنها تأتي بتكلفة أعلى.
• افهم صافي القسط. إذا كانت تكلفة الخيار الذي تشتريه أعلى من القسط الذي تجمعه من الخيار الذي تبيعه ، فهذا هو سبريد الخصم (على سبيل المثال ، سبريد الطلب الايجابي). إذا تجاوز القسط الذي تم تحصيله من خيار البيع تكلفة الخيار الذي تم شراؤه ، فهذا هو سبريد الائتمان (على سبيل المثال ، سبريد العرض الايجابي).

كيف يعمل في الواقع؟

مثال: سبريد الطلب الايجابي باستخدام العقود الآجلة للنفط الخام

لنفترض أن العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط يتم تداولها عند USD 75 للبرميل، وتتوقع أن ترتفع الأسعار في الشهرين المقبلين بسبب الطلب الموسمي. تريد الاستفادة من هذه الحركة الصعودية المتوقعة مع الحد من التكلفة. يوفر سبريد الطلب الايجابي طريقة متوازنة لتحقيق ذلك.

بناء التداول

مثال أساسي على العقود الآجلة: استخدم العقد الآجل لخام غرب تكساس الوسيط

1. حدد أسعار تنفيذ عقد الخيار:
2. اشتر خيار شراء بسعر تنفيذ USD 75 مقابل علاوة USD 3.00.
3. قم ببيع خيار شراء بسعر تنفيذ USD 80 مقابل علاوة USD 1.20.
4. صافي الخصم (التكلفة):
5. إجمالي القسط المدفوع هو الفرق بين تكلفة خيار الشراء والقسط الذي تم تحصيله من خيار البيع على المكشوف:
6. USD 3.00 (خيار طلب شراء) - USD 1.20 (خيار طلب بيع على المكشوف) = USD 1.80 لكل برميل.
7. نظرا لأن العقود الآجلة للنفط الخام WTI تغطي 1,000 برميل ، فإن التكلفة الإجمالية لهذا فرق السعر (سبريد) هي USD 1,800.

إمكانية الربح والخسارة

• الحد الأقصى للربح: يحدث أقصى ما يمكنك كسبه إذا ارتفعت أسعار النفط الخام فوق سعر التنفيذ الأعلى (80 دولارا أمريكيا) عند انتهاء الصلاحية. الحد الأقصى للربح = (سعر تنفيذ أعلى - سعر تنفيذ أقل) - صافي قسط التأمين المدفوع. لهذا التداول: (USD 80 - USD 75) - USD 1.80 = USD 3.20 للبرميل ، أو إجمالي USD 3,200.
• الحد الأقصى للخسارة: تقتصر خسارتك على صافي القسط الذي دفعته. الحد الأقصى للخسارة = USD 1.80 لكل برميل ، أو إجمالي USD 1,800.
• سعر التعادل: سعر التعادل هو سعر التنفيذ الأقل بالإضافة إلى صافي القسط المدفوع. نقطة التعادل = USD 75 + USD 1.80 = USD 76.80.

اتخاذ القرار: الاختيار بين خيارات الطلب وخيارات العرض

عند تحديد نوع السبريد الرأسي الذي يجب استخدامه ، يجب أن توجه قرارك عدة عوامل:

• التحيز الاتجاهي. مع النظرة الصعودية ، استخدم فروق الأسعار الصاعدة (إما سبريد الطلب الايجابي أو سبريد العرض الايجابي). مع النظرة الهبوطية ، استخدم فروق أسعار الدببة (إما سبريد العرض السلبي أو سبريد الطلب السلبي).
• تحمل المخاطر. تتضمن فروق الأسعار الائتمانية (على سبيل المثال ، سبريد العرض الصعودي أو سبريد الطلب السلبي) بيع خيار أكثر تكلفة وشراء خيار أقل تكلفة. إنها تتطلب هامشا ولكن لديها ملف تعريف مخاطر محدود والهدف هو جمع والاحتفاظ بصافي قسط التأمين المستلم ، وهو الحد الأقصى للربح. تتضمن فروق الأسعار المدين (على سبيل المثال ، سبريد الطلب الايجابي أو سبريد العرض السلبي) شراء خيار أكثر تكلفة وبيع خيار أرخص. لا تتطلب حساب هامش وتحد من التكلفة المسبقة حيث يقتصر الحد الأقصى للمخاطرة على صافي قسط التأمين المدفوع ، بينما تكون المكافأة المحتملة محدودة.
• توقعات التقلب. إذا كنت تتوقع أن تزيد التقلبات، فإن فروق الأسعار المدينة تكون أكثر ملاءمة لأنها تستفيد من ارتفاع أسعار الخيارات. ومع ذلك، إذا كنت تتوقع انخفاض التقلبات: تعتبر فروق الائتمان مثالية لأنها تستفيد من تآكل الوقت وتآكل الأقساط.
• اختيار الإضراب. تكلف الخيارات القريبة من المال أكثر ولكنها توفر احتمالية أكبر للربحية. الخيارات خارج المال أرخص ولكنها تتطلب حركة كبيرة في السوق لتوليد الربح.

استنتاج

يمكن أن تكون فروق الأسعار الرأسية أداة قوية للمتداولين الذين يرغبون في مواءمة وجهات نظرهم في السوق مع نهج إدارة المخاطر المنضبط. سواء كنت صعوديا أو هبوطيا ، فإن فروق الأسعار توفر المرونة والقدرة على تحمل التكاليف وحدودا واضحة للمكاسب والخسائر.

من خلال اختيار أسعار التنفيذ وانتهاء الصلاحية ونوع السبريد بعناية ، يمكنك تخصيص الإستراتيجية وفقا لتوقعاتك المحددة وتحمل المخاطر. علاوة على ذلك، يمكن أن تساعدك مراقبة the Greeks على توقع كيفية تأثير التغييرات في الوقت والسعر والتقلَب على مركزك، مما يسمح بإجراء تعديلات مستنيرة أثناء العملية.

بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن استراتيجية "حل وسط" - مثل حجز عطلة توازن بين الفخامة والتكلفة - قد تكون فروق الأسعار الرأسية خيارا ممتازا.