فهم خيار الشراء المغطى للفقير

كيفية إعداد The poor man's covered call

اختيار خيار شراء طويل الأمد (استبدال الأسهم)

• انقضاء. اختر خيارا طويل الأمد (من 6 إلى 12 شهرا) لتقليل تأثير اضمحلال الوقت.
• سعر تنفيذ عقد الخيار. اختر خيارا عميقا في المال (مع دلتا تتراوح بين 0.70 و 0.80 تقريبا) لتقليد ملكية الأسهم عن كثب.
• التقلب الضمني (IV). يفضل استخدام التقلب الضمني المنخفض عند شراء خيار طلب شراء، لأنه يقلل من تكلفة الخيار.

اختيار خيار طلب بيع على المكشوف (توليد الدخل)

• انقضاء. اختر خيارا قصير الأجل (من 2 إلى 6 أسابيع) لزيادة فوائد تآكل الوقت.
• سعر تنفيذ عقد الخيار. حدد سعر تنفيذ خارج نطاق المال قليلا (OTM) أو ضمن نطاق المال (ATM) لتوليد علاوة أعلى مع تقليل مخاطر التعيين المبكر.
• اعتبارات التدوير. إذا تحرك خيار الطلب البيع على المكشوف داخل نطاق الربح، فيمكن للمتداولين تدوير الوضعية (إغلاق خيار الطلب البيع على المكشوف الحالي وبيع خيار آخر عند انتهاء الصلاحية لاحقا) لمواصلة تحصيل العلاوة.

مقارنة خيار الشراء المغطى للرجل الفقير بخيار العرض المضمون بالنقد

استراتيجية أخرى يستخدمها المتداولون لتوليد الدخل هي خيار العرض المضمون بالنقد. في حين أن كلتا الاستراتيجيتين تشتركان في بعض أوجه التشابه ، إلا أنهما تختلفان في الهيكل ومتطلبات رأس المال والمخاطر.

الفرق الرئيسي هو أن خيار عرض مضمون نقداً يلزم المتداول بشراء الأسهم إذا تم تعيينه، في حين أن خيار الشراء المغطى للرجل الفقير لا يؤدي أبداً إلى ملكية الأسهم. تعمل كلتا الاستراتيجيتين بشكل أفضل في ظروف السوق الصعودية المعتدلة.

فهم الإغريق في الخيارات: عوامل الخطر في كل استراتيجية

لفهم poor man's covered call، خيار الشراء المغطى، وخيار العرض المضمون نقدًا، من المهم تحليل كيفية تأثير الإغريق في الخيارات على سلوكهم السعري ومخاطرهم.

Poor man's covered call

• الدلتا. تبلغ قيمة خيار الشراء العميق في النقود دلتا تتراوح بين 0.70 و 0.80، مما يعني أنها تتحرك بشكل مشابه للأسهم ولكن بحساسية أقل قليلا. تعوض خيار طلب بيع على المكشوف بعضا من هذا التعرَض.
• ثيتا (اضمحلال الوقت). تستفيد خيار طلب بيع على المكشوف من تضاؤل الوقت، بينما تفقد خيار طلب شراء قيمتها بشكل أبطأ بسبب انتهاء صلاحيتها الأطول.
• Vega (حساسية التقلب الضمنية). تكتسب قيمة خيار طلب شراء إذا زاد التقلب الضمني (IV)، بينما تستفيد خيار طلب بيع على المكشوف عندما ينخفض IV.
• غاما. جاما منخفضة ، مما يعني أن دلتا تتغير تدريجيا وليس بسرعة.

خيار طلب مغطى

• الدلتا. نظرا لأن هذه الإستراتيجية تتضمن امتلاك الأسهم ، فإن دلتا هي 1.00 قبل احتساب تأثير خيار الطلب القصير.
• ثيتا. يستفيد خيار الطلب البيع على المكشوف من اضمحلال الوقت، بينما لا يتأثر السهم نفسه.
• فيغا. تعرض أقل للتقلبات من خيار طلب الرجل الفقير، لأن ملكية الأسهم لا تنطوي على مخاطر فيغا.
• غاما. لا توجد مخاطر جاما لأن ملكية الأسهم تتبع حركة سعرية خطية.

خيار عرض مضمون نقدا

• الدلتا. خيار عرض له دلتا إيجابي (يحقق أرباحًا عندما يرتفع السهم) ولكن أقل من 1.00، مما يعني أن المكاسب أقل من الملكية الصريحة للأسهم.
• ثيتا. يعمل اضمحلال الوقت لصالح خيار العرض، حيث يتآكل القسط بمرور الوقت.
• فيغا. خيار عرض بيع على المكشوف له فيغا سلبي، مما يعني أنه يربح عندما ينخفض التقلب الضمني.
• غاما. منخفض بشكل عام ، ما لم يتحرك السهم بشكل حاد نحو الهبوط.

متى تستخدم خيار الشراء المغطى للرجل الفقير

يعد خيار الشراء المغطى للرجل الفقير بديلا قيما للمتداولين الذين يرغبون في الاستفادة من خيار الشراء المغطى ولكن بمتطلبات رأس مال أقل. بالمقارنة مع خيار العرض المضمون نقدا، فإنه يوفر التعرَض الصعودي المشابه ولكنه لا يحمل التزاما بشراء السهم.

الاعتبارات الرئيسية قبل استخدام هذه الإستراتيجية:

• التقلب الضمني (IV). نظرا لأن خيار طلب شراء حساس ل IV، فمن الأفضل الدخول في الصفقة عندما يكون IV منخفضا، مما يقلل من تكلفة الخيار.
• اليونانيات في الخيارات. يمكن أن يساعد فهم كيفية تأثير دلتا وثيتا وفيجا وجاما على التداول في إدارة المخاطر وتحسين العوائد.
• دحرجة بيع على المكشوف خيار طلب. إذا تحرك بيع على المكشوف خيار طلب ضمن المال، فقد يحتاج المتداولون إلى ترحيل المركز إلى انتهاء صلاحية لاحق لمواصلة تحصيل الأقساط أثناء إدارة مخاطر التخصيص.

بالنسبة للمتداولين الذين يتطلعون إلى تحقيق دخل بطريقة فعالة لرأس المال ، يمكن أن يكون خيار الشراء المغطى للرجل الفقير أداة قوية ، خاصة في ظروف السوق المناسبة.