Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 27. september 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Rally pokračuje v čínskom jazyku Akcie
• Meny: Jen získava na výsledku lídra LDP
• Komodity: Silný týždeň čiastočne kompenzovaný prepadom ropy
• fixný výnos: Výnosová krivka americkej štátnej pokladnice sa splošťuje, keďže pravdepodobnosť agresívneho znižovania sadzieb klesá.
• Ekonomické údaje: Správa o inflácii PCE

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach:  (Reuters), Super Micro Computer akcie klesá na základe správy o vyšetrovaní ministerstva spravodlivosti (Yahoo), Hlavné svetové čipové akcie rally na náraste Micron; ASML o 4 % vyššie (CNBC), Čína znižuje sadzbu povinných minimálnych rezerv bánk o 50 bázických bodov s účinnosťou od 27. septembra (Reuters), Stimuly v Číne, mocné zlato put opcie striebro na vzostupe, ale nie bez rizika (Reuters), Commerzbank a UniCredit sa stretnú, pretože sa črtá možnosť prevzatia (CNBC), Šigeru Išiba sa stane novým japonským premiérom po hlasovaní vládnucej strany (Reuters), 

Makro:

• Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA, za týždeň končiaci 21. septembra, klesli na 218 tis. z 222 tis. (revidované nahor z 219 tis.), napriek očakávaniam nárastu na 218 tis., čo je znakom silného trhu práce, zatiaľ čo štvortýždňový priemer klesol na 224,75 tis. z 228,25 tis. (revidované nahor z 227,5 tis.). Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 14. septembra, ktorý sa zhoduje s obvyklým týždňom prieskumu NFP, vzrástli na 1,834 mil. z 1,821 mil. (revidované nadol z 1,829 mil.), ale boli mierne nižšie ako očakávaných 1,838 mil.
• Konečný odhad HDP USA za 2. štvrťrok bol nezmenený a dosiahol 3,0 %, čo je v súlade s očakávaniami a zrýchľuje sa oproti 1,6 % rastu zaznamenanému v 1. štvrťroku. Revízie súkromných investícií do zásob a výdavkov federálnej vlády smerom nahor boli kompenzované revíziami nebytových fixných investícií, vývozu, spotrebiteľských výdavkov a fixných investícií do nehnuteľností na bývanie smerom nadol.
• Švajčiarska národná banka v súlade s očakávaniami tretíkrát znížila sadzby na 1 % a naznačila, že v záujme zabezpečenia cenovej stability v strednodobom horizonte budú nasledovať ďalšie zníženia. Kľúčovým posolstvom bolo aj udržanie sily franku, ale keďže centrálna banka dosiahla svoju neutrálnu sadzbu, priestor na ďalšie uvoľňovanie môže byť obmedzený, čo by ju mohlo prinútiť prejsť na devízové intervencie.
• Japonský index spotrebiteľských cien v Tokiu za september bol podľa očakávaní miernejší ako v predchádzajúcom mesiaci. Celkový tokijský index spotrebiteľských cien dosiahol medziročnú úroveň 2,2 % z predchádzajúcich 2,6 %, zatiaľ čo jadrové merania sa zmiernili na 2,0 % z 2,4 % medziročne. Jadrový ukazovateľ zostal na stabilnej úrovni 1,6 % medziročne a pozornosť sa teraz sústredí na výsledky volieb v LDP, ktoré sa uskutočnia neskôr. Nový premiér by mohol nanovo stanoviť program pre domácu ekonomiku a oprieť sa o BOJ v otázke sadzieb. Pozornosť sa sústredí aj na zverejnenie PCE v USA.
• Priemyselné zisky veľkých čínskych spoločností v auguste medziročne klesli o 17,8 % po júlovom náraste o 4,1 %. Išlo o najvýraznejšie tempo poklesu od apríla minulého roka, čo ďalej zvýšilo riziko, že druhá najväčšia ekonomika sveta nesplní cieľ Pekingu expandovať približne o 5 %, a preto vláda tento týždeň zmenila smer a predstavila rozsiahly balík stimulačných opatrení na oživenie rastu.

• Ekonomika USA rástla v roku 2023 rýchlejšie, ako sa pôvodne predpokladalo vďaka zvýšeniu podnikateľských investícií a spotrebiteľských výdavkov napriek výraznému zvýšeniu úrokových sadzieb zo strany Federálna Rezerva, ukázali vo štvrtok revidované vládne údaje. Každoročná revízia referenčných hodnôt, ktorú uskutočnil Úrad pre ekonomickú analýzu (BEA) ministerstva obchodu, ukázala, že ekonomika USA vzrástla za päť rokov do roku 2023 o USD 292.2 miliárd eur viac, ako sa pôvodne odhadovalo. Správa tiež ukázala, že HDP sa v minulom roku zvýšil o 2,9 %, čo predstavuje zvýšenie oproti pôvodne odhadovaným 2,5 %.

Makro udalosti (časy v GMT): Nemecká nezamestnanosť (september) exp 13,5k vs 2k pred (0755), EZ spotrebiteľská dôvera konečná (september), USA PCE (august) exp 0,1% a 2,3% vs 0,2% a 2,5% pred (1230), Michiganská únia konečná (september) exp 69,4 vs 69 pred (1400)

zisky udalosti: Costco akcie v predĺžených obchodných hodinách kleslo o 1 % napriek tomu, že americký maloobchodný predajca prekonal očakávania, čo naznačuje, že očakávania trhu boli jednoznačne nad očakávaniami analytikov. Accenture vzrástla o 5 %po silnom report ziskov a 15 % skoku v dividendách, čo naznačuje pozitívny výhľad poradenskej spoločnosti. H&M včera stále bojuje s poklesom o 5 %, keďže fiškálny 3. kvartál zisky nenaplnil očakávania v dôsledku chladného júnového počasia.

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: Rally na čínskych Akcie pokračuje, hongkonský Akcie vzrástol o 20 % oproti minimám zo septembra po výraznom stimulovaní čínskou vládou. Dnes očakávame pokojnú seansu v Európe a USA Akcie (futures sú dnes ráno mierne pozitívne), pokiaľ neskôr dnes neprekvapí správa o americkej PCE inflácii, ale myslíme si, že pravdepodobnosť je nízka.

fixný výnos: Vo štvrtok sa výnosová krivka amerických štátnych dlhopisov výrazne sploštila, keď dlhodobé výnosy klesli, zatiaľ čo krátkodobé výnosy, najmä 2-ročné, vzrástli v dôsledku slabnúcich očakávaní zníženia sadzieb, pričom trhy oceňujú zníženie o 73 bázických bodov do konca roka oproti 77 bázickým bodom deň predtým. Trh zaznamenal skoré oslabenie po tom, ako údaje o počte žiadostí o podporu v nezamestnanosti prekvapivo klesli na 218 000, čo je najnižšia hodnota od polovice mája, a signalizovali tak silný trh práce. Nasledovala solídna aukcia sedemročných dlhopisov, ktorá pomohla stabilizovať dlhý koniec krivky. V polovici popoludnia sa 2s10s spread ďalej vyrovnával, čo znamenalo najvýraznejší pokles za viac ako mesiac. Desaťročné výnosy ukončili deň bez zmeny na úrovni 3,78 %, zatiaľ čo dvojročné výnosy vzrástli približne o 6 bázických bodov na 3,62 %. Európske štátne dlhopisy zaznamenali celkovo malé zmeny, pričom nemecké Bundy vymazali predchádzajúce zisky pog poklese počtu žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA, ktorý ovplyvnil štátne dlhopisy. Nemecký 10-ročný výnos zostal na stabilnej úrovni 2,18 %. Medzitým španielsky dlhopisy prvýkrát od roku 2007 uzavrel pod francúzskymi výnosmi a taliansky dlhopisy prekonal, čím sa spread medzi talianskym 10-ročným dlhopisy a Bundmi znížil na 130 bázických bodov, čo je najtesnejší rozdiel za posledné dva mesiace. Výnosová krivka britských dlhopisov Gilts sa mierne zošikmila, pričom 10-ročný výnos vzrástol na 4 %.

Komodity: Komoditný sektor smeruje k týždňovému zisku, najmä vďaka silným ziskom priemyselných kovov, kde meď smeruje k najväčšiemu týždňovému zisku od mája, podporená znížením sadzieb v USA a čínskymi stimulmi a optimistickými údajmi z USA, ktoré podporujú optimizmus v oblasti dopytu. Zlato dosiahlo ďalší rekord, zatiaľ čo striebro sa dostalo na 12-ročné maximum a potom kleslo späť pod USD 32.50. Ceny ropy sa opäť prepadli, keďže na trh pôsobili obavy o dodávky Saudskej Arábie a Líbye , čo poslalo ropu Brent nižšie ku kľúčovej podpore.

FX: Americký dolár smeruje k malej týždennej strate po tom, čo spájal väčšinu svojich predchádzajúcich ziskov, keďže sa vrátil rizikový trend v dôsledku optimizmu na . Stimulujúce opatrenia Číny. Celkovo išlo o zmiešaný týždeň, v ktorom sa darilo aktívnym menám AUD, NZD a KRW, ktoré sa sústredili na optimizmus čínskeho dopytu, zatiaľ čo čínsky jüan sa voči americkému doláru vrátil pod hranicu 7. Britská libra mala tiež dobrý týždeň a voči euru vzrástla na aprílové maximum v roku 2022. Japonský jen sa počas týždňa na horskej dráhe náhle posilnil, čím zvrátil svoje predchádzajúce oslabenie po tom, ako bývalý minister obrany Išiba získal hlasy a stal sa novým japonským lídrom.

Volatilita: Volatilita zostáva tlmená, pričom VIX sa pohybuje na úrovni 15.37 (-0.26%). Futures na americký trh dnes ráno vykazujú zmiešaný vývoj, keďže trhy očakávajú zverejnenie jadrového indexu cien PCE, ktorý je kľúčovým ukazovateľom inflácie a ktorý by mohol ovplyvniť ďalší krok Fedu. VIX1D vzrástol na 16,15 %, čo naznačuje krátkodobú opatrnosť v súvislosti so zverejnením údajov PCE. Súčasné úrovne však v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi naznačujú menšie obavy. Index Hang Seng pokračuje v pôsobivom raste, keď len tento týždeň vzrástol o takmer 11,3 %, čo ďalej zvyšuje náladu. Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 vzrástli o 0,40 %, resp. 0,72 %. Očakávané pohyby na základe cien opcie naznačujú, že S&P 500 by dnes mohol zaznamenať posun o približne 29 bodov (~0,50 %), zatiaľ čo Nasdaq 100 by sa mohol posunúť približne o 151 bodov (~0,75 %) - nahor alebo nadol. Na trhu opcie vedú aktivity spoločností Nvidia, Tesla a Micron Technology, pričom za zmienku stoja spoločnosti Alibaba a PDD, čo odráža pretrvávajúci záujem o čínske Akcie uprostred ich nedávnej rally. IV Rank spoločnosti Tesla zostáva na maximálnej hodnote 99,92, čo signalizuje zvýšené očakávania výkyvov cien. V závere týždňa sledujte údaje PCE a ich potenciál ovplyvniť vývoj na trhu v budúcom týždni.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.