Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 12. september 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Spoločnosť Nvidia zaznamenáva veľký dopyt
• Meny: Japonský jen zvrátil svoje skoré zisky, keďže americký dolár sa po zverejnení indexu spotrebiteľských cien posunul vyššie
• Komodity: Ropa sa po prepade stabilizuje, zlato sa drží v užšom pásme
• fixný výnos: Americké štátne dlhopisy po údajoch o CPI klesajú, európske dlhopisy pred zasadnutím ECB rastú.
• Ekonomické údaje: Rozhodnutie ECB o sadzbách

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Wall Street uzatvára na základe technologického rastu; údaje o inflácii znižujú nádeje na veľké zníženie sadzieb Fedu (Reuters), Agresívne zníženie sadzieb Fedu na budúci týždeň by sa mohlo zvrátiť, čím by sa veľké technologické spoločnosti dostali do centra pozornosti (Investing), Bank of England podľa ekonómov tento mesiac ponechá sadzby na rovnakej úrovni, ale v novembri ich zníži: Reuters poll (Investing), Global EV sales up 20 % in August despite 19-month low in Europe, Rho Motion says (Yahoo), ECB to cut interest rates as growth dwindles, výhľad unclear (Reuters), Oil hasn't been this cheap for years. Môžete sa poďakovať Číne (Quartz), hurikán Francine narušil energetické uzly v Louisiane, vývoz plodín (Reuters)

Makro:

• Index spotrebiteľských cien v USA bol v prípade hlavných údajov podľa očakávaní, ale v prípade jadrového indexu, ktorý vzrástol o 0,3 % medzimesačne oproti očakávaným 0,2 %, v dôsledku prekvapení smerom nahor v oblasti ubytovacích a dopravných služieb. To podnietilo trhy znížiť šance na zníženie sadzieb Fedu o 50 bázických bodov na budúci týždeň, trh však stále očakáva zníženie sadzieb o 100 bázických bodov v tomto roku. Základný príbeh trvalej dezinflácie zostáva touto správou o inflácii nezmenený, keďže zvýšenie jadrového indexu bolo spôsobené zložkami, ktoré majú oveľa menšiu váhu v jadrovom deflátore PCE, preferovanom ukazovateli inflácie Fedu, alebo ktoré pochádzajú z indexu PPI.
• Mesačný HDP Spojeného kráľovstva v júli druhý mesiac po sebe stagnoval a zaostal za očakávaniami o 0,2 % m/m. Trojmesačný HDP na úrovni 0,5 % bol tiež nižší ako odhad 0,6 %. Priemyselná a spracovateľská výroba klesla a zaostala za prognózami. Hoci sa neočakáva, že BOE v budúcom roku sadzby zníži, očakávania novembrového zníženia sadzieb sa zvyšujú.
• Japonský PPI sa prvýkrát za osem mesiacov spomalil, keďže klesli náklady na položky súvisiace s energiami. V auguste klesol o 0,2 % a zaznamenal medziročný nárast o 2,5 %, čo bolo pod očakávaniami 2,8 %.

Makro udalosti (časy v GMT): Oznámenie o politike ECB - náhľad tu (1215), Žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA (w/e 7. september) exp 227k vs 227k predchádzajúce (1230), Konečný dopyt v USA PPI (august) exp 1,7% medziročne vs 2,2% predchádzajúce (1230), Septembrová správa IEA o trhu s ropou, Týždenná zmena zásob zemného plynu EIA (1430), Správa USDA o svetovej poľnohospodárskej ponuke a dopyte (1600)

Udalosti zisky: Dnešnou kľúčovou udalosťou zisky je spoločnosť Adobe, ktorá po zatvorení amerického trhu oznámila výsledky za 3. štvrťrok 24. roka zisky (končiaci 31. augusta). Analytici očakávajú 10 % medziročný rast tržieb, pričom pre sentiment a reakciu výhľad za 4. štvrťrok, ktorý je pre spoločnosť najdôležitejší, je kľúčový cena akcie. Trh má tlmené očakávania, ktoré sa týkajú tohto vydania zisky, takže riziko poklesu je prirodzene v prípade, že sa zákazníci zmenšujú, a riziko nárastu je v prípade, že nákupné zvyky ukazujú zvýšený apetít po funkciách AI.

• Dnes: Kroger, Baloise, Adobe, RH
• Piatok: Darktrace

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie: S&P 500 včera vzrástol o 1,2 % vďaka 8 % zisku spoločnosti Nvidia akcie, keď generálny riaditeľ hovoril o tom, že dopyt po nových čipoch Blackwell je taký veľký, že vytvára napätie s niektorými zákazníkmi, ktorí chcú rýchle dodávky GPU pre svoje projekty umelej inteligencie. Japonské futures akcie dnes vzrástli o 3 %, keďže včerajšie údaje o inflácii v USA zmiernili obavy, že Fed ku koncu roka pristúpi k 50 bázickým bodom a agresívnemu zvyšovaniu. Futures naznačujú silné otvorenie v Európe o 1,4 % a pozitívne otvorenie v USA s futures na S&P 500 o 0,2 % vyššie. Očakáva sa, že DSV bude dnes v centre pozornosti, keďže logistická spoločnosť dosiahla dohodu o prevzatí DB Schenker už tento týždeň pod podmienkou, že dozorná rada Deutsche Bahn túto transakciu schváli. Táto transakcia upevní vedúcu pozíciu DSV v Európe v oblasti logistiky a predstavuje najväčšiu akvizíciu spoločnosti v jej histórii. Commerzbank a UniCredit budú dnes pravdepodobne opäť predmetom intenzívneho obchodovania po tom, čo UniCredit včera oznámila svoju ponuku na prevzatie Commerzbank, ktorá nemeckých politikov prekvapila.

fixný výnos: Americké štátne dlhopisy po volatilnej seanse skončili deň lacnejšie, pričom výnosová krivka sa výrazne vyrovnala. Prvotný výpredaj vyvolali augustové údaje o CPI, ktoré ukázali vyšší ako očakávaný nárast jadrového indexu a silnejší reálny zisky rast. To viedlo trhy k zníženiu očakávaní zníženia sadzieb o 50 bázických bodov v septembri a namiesto toho uprednostnili zníženie o štvrť bodu. Dopyt po 10-ročných dlhopisoch v hodnote $39 miliárd eur, ktorých výnos bol 3,648 %, čo je najnižšia hodnota od mája 2023, bol silný. V priebehu dňa došlo k dočasnému oživeniu, keď ropa a americký akcie najprv klesli, ale potom sa odrazili, pričom index S&P 500 vzrástol o takmer 0,8 % a ropa uzavrela o 2,3 % vyššie. Desaťročné výnosy uzavreli približne o 1 bázický bod vyššie na úrovni 3,65 %, zatiaľ čo dvojročné výnosy vzrástli o 5 bázických bodov na 3,64 %. V Európe dlhopisy prekonali svoje americké náprotivky, keďže údaje o inflácii z USA ukázali mierny nárast. Výnosy v Nemecku a Spojenom kráľovstve klesli približne o 2 bázické body, resp. o 6 bázických bodov, pričom zlaté dlhopisy rástli v dôsledku hospodárskej stagnácie v Spojenom kráľovstve, čo vyvolalo zvýšené stávky na zníženie sadzieb Bank of England. Pozornosť sa teraz presúva na zajtrajšie zasadnutie ECB, na ktorom trhy očakávajú zníženie sadzieb o 25 bázických bodov. Pre náhľad kliknite na tu.

Komodity: Ropa Brent sa obchoduje späť nad úrovňou USD 71 po tom, čo v predchádzajúcich dvoch seansách našla podporu v blízkosti USD 69. Podporil ju hurikán Francine, ktorý dočasne ovplyvňuje regióny produkcie ropy v Mexickom zálive. O tom, či sa po veľkých stratách začiatkom tohto mesiaca v súvislosti s technickým predajom a obavami z recesie vytvorilo dno, je predčasné hovoriť, zatiaľ čo fyzický trh naďalej signalizuje slabý dopyt a dostatočnú ponuku. Pozornosť sa sústredí na mesačnú správu IEA, ktorá ponúkne pohľad na súčasný dopyt a dopyt v roku 2025 výhľad. Zlato v stredu opäť kleslo po tom, čo údaje o inflácii v USA znížili vyhliadky na zníženie sadzieb o 50 bázických bodov na budúci týždeň, ale podkladové aktívum sila prevažuje, pričom denné vyššie minimá signalizujú pretrvávajúci apetít investorov. Meď a hliník obchod druhý deň vyššie, pričom klesajúce zásoby v Číne sa považujú za znaky oživenia dopytu. Trhy s obilím obchod stabilne pred mesačnou správou o ponuke a dopyte od vlády USA, ktorá vrhne ďalšie svetlo na produkciu výhľad kľúčových plodín.

FX: Na americký dolár spočiatku vplývalo stredajšie posilnenie jenu a o niečo lepší výkon Harrisa v prezidentskej debate spochybňujúci "Trump Trades", ktoré sa zvyčajne považujú za pozitívne pre USD. Horúcejšia ako očakávaná správa o CPI v USA však posunula americký dolár vyššie, keďže sa znížili šance na zníženie sadzieb zo strany Fedu o 50 bázických bodov na budúci týždeň. Japonský jen, ktorý predtým počas ázijskej seansy dosiahol voči americkému doláru 140,72 %, v dôsledku jastrabích komentárov Nakagawu z BoJ, tiež opäť ustúpil. O vzostupe jenu sme hovorili v tomto článku , a naďalej očakávame, že v prípade prehĺbenia obáv z recesie v USA príde k posunu pod 140. Aktívne meny ako austrálsky dolár a kanadský dolár dosiahli lepšie výsledky, zatiaľ čo švajčiarsky frank dosiahol horšie výsledky, keďže sa znížili šance na recesiu. Euro smeruje nadol v súvislosti so silným USD a blížiacim sa kľúčovým zasadnutím ECB, na ktorom sa očakáva zníženie sadzieb, ale väčšiu váhu získajú budúce usmernenia.

Volatilita: Včerajšia seansa bola volatilná, pričom index VIX najprv prudko vzrástol a potom sa obrátil a uzavrel o 7,29 % nižšie na úrovni 17,69. Krátkodobá volatilita, reprezentovaná indexom VIX1D, tiež klesla o 21,90 % na 14,98 %. Napriek menej priaznivým údajom o CPI vzrástol Nasdaq o 2,17 %, najmä vďaka spoločnosti Nvidia, ktorá vzrástla o 8,15 % po tom, čo jej generálny riaditeľ zdôraznil pokračujúci silný dopyt po jej špičkových čipoch s umelou inteligenciou. Cez noc sa futures na VIX (+0,76 %) aj S&P a Nasdaq (+0,16 % a +0,20 %) posunuli nahor, čo môže naznačovať určitú opatrnosť na trhu podkladové aktívum, keďže VIX sa zvyčajne pohybuje inverzne k indexom akcie. Táto kombinácia naznačuje, že hoci sú trhy pripravené na pozitívny začiatok, obchodníci sa zabezpečujú proti potenciálnej volatilite. Dnes sa pozornosť sústredí na správu o PPI, ktorá by mohla vyvolať volatilitu, najmä v prípade indexov Russell 2000 a MidCap akcie. Očakávané pohyby na základe opcie cien sú nahor alebo nadol 38 bodov (~0,68 %) pre S&P 500 a nahor alebo nadol 184 bodov (~0,96 %) pre Nasdaq 100. Na zisky fronte, spoločnosť Adobe dnes podáva správu a v rámci širšej témy AI sa očakáva, že jej iniciatívy v oblasti AI budú kľúčovým faktorom budúceho rastu. Neočakáva sa, že by volatilitu trhu významne ovplyvnili iné významné zisky. Včerajšie najaktívnejšie akcie opcie boli Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, AMD, GameStop, Palantir, Broadcom, Intel a Alphabet.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.