Week van de AI-cijfers: AMD, Alphabet, Amazon en Palantir

Dit betreft een marketinguiting.

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Nu het winstseizoen van het vierde kwartaal op het punt van beginnen staat, krijgen beleggers inzicht in hoe bedrijven met deze uitdagingen zijn omgegaan. En misschien nog wel belangrijker, wat de verwachtingen voor 2026 zijn. Kijk op in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.

In het kort

• De vraag naar AI is belangrijk, maar de vooruitzichten zijn belangrijker omdat ze een indicatie van toekomstige vraag geven.
• Kijk naar marges en kasstromen, niet alleen naar de omzetgroei. AI kan beide verbeteren, maar ook onder druk zetten
• De duidelijkste winnaars tonen “bewijs van gebruik”, niet alleen “bewijs van interesse”.

Deze week rapporteren vier grote spelers uit vier verschillende onderdelen van de AI-keten hun resultaten:

• Maandag 2 februari: Palantir Technologies (software waarmee AI op de werkvloer wordt ingezet)
• Dinsdag 3 februari: Advanced Micro Devices (chips)
• Woensdag 4 februari: Alphabet (advertenties en cloud)
• Donderdag 5 februari: Amazon.com (cloud en detailhandel)

Elk kunnen ze inzicht geven in een ander stukje van de AI-race:

• Palantir laat zien hoe snel AI van demo naar daadwerkelijke toepassing gaat.
• Advanced Micro Devices toont of de hardware het bijhoudt.
• Alphabet en Amazon.com onthullen vervolgens of hun cloud segmenten AI op grote schaal kan verkopen zonder dat de winstmarge inzakt.

De rode draad is simpel: de markt is een beetje over de eerste "AI-opwinding" heen en wil resultaten zien. Of in ieder geval de belofte. Daarom is deze week ook belangrijk voor langetermijnbeleggers, zeker voor wie interesse heeft in AI.

Dit betekent overigens niet dat u één winnaar moet kiezen. Zeker niet zelfs. Maar u wilt wel begrijpen waar de knelpunten liggen: de levering van computerkracht, de vraag naar computerkracht, of de bekwaamheid om computerkracht om te zetten in waarde.

Wat “succes met AI” betekent voor elk bedrijf

AMD

Voor Advanced Micro Devices draait het niet per se om het woord “AI”, maar om "marges & mix". Beleggers willen bewijs zien dat de omzet uit hun datacenter-GPU’s (gespecialiseerde chips voor zware berekeningen) blijven verbeteren en dat er minder beperkingen zijn in de toeleveringsketen. Het tweede aandachtspunt is winstgevendheid. AI-chips kunnen veel waarde hebben, maar vroege ontwikkeling gaat vaak gepaard met kosten, kortingen en rommelige productmixen. Een helder verhaal over de marges is een teken dat de markt volwassen(er) wordt.

Alphabet

Alphabet is op zoek naar de balans. AI-functies kunnen zoekopdrachten en advertenties verbeteren, maar ze verhogen ook de kosten. Beleggers zullen kijken of AI helpt de advertentiegroei te verbeteren zonder een negatieve impact op de marges te hebben. Het andere aandachtspunt is Google Cloud. Cloud is waar de AI-vraag vaak eerst ontstaat omdat bedrijven computerkracht nodig hebben voor het trainen van modellen. Een signaal om op te letten is of de groei in het cloud segment aanhoudt en of de winstgevendheid verbetert.

Amazon

Voor Amazon draait eigenlijk alles om Amazon Web Services (AWS), de cloud divisie van het bedrijf. Beleggers zullen in de gaten houden of de groei van AWS versnelt naarmate de vraag naar AI toeneemt en hoe de marges van AWS zich ontwikkelen ondanks de zware investeringen in datacentra en chips.

Buiten de cloud divisie zijn de retail activiteiten van Amazon nog steeds van belang: dit segment financiert de AI-uitbreiding zonder dat Amazon verlies hoeft te lijden.

Palantir

Voor Palantir Technologies draait het om bewijs van uitvoering. Palantir verkoopt software die organisaties helpt om data en AI in de praktijk te gebruiken, bijvoorbeeld bij overheden en grote bedrijven. Beleggers zullen letten op de commerciële groei, nieuwe contracten en of klanten het gebruik uitbreiden na initiële projecten. Een sterk kwartaal vraagt niet alleen meer pilots, maar ook grotere deals, terugkerende klanten, en duidelijke opmerkingen dat AI van experiment naar ingebouwde workflow gaat.

Vooruitzichten, cash en de kosten van vertrouwen

Bij alle vier zal de belangrijkste informatie waarschijnlijk niet in de winst- en verliesrekening te vinden zijn, maar in het vooruitzicht voor 2026.

Let daarom op de toon van het management die de vraag naar AI koppelt aan daadwerkelijk klantgedrag, niet aan beloftes. Binden klanten zich aan langere contracten, grotere bedragen of bredere uitrol? Dat is een sterker signaal dan "interesse".

Kijk ook naar kapitaaluitgaven. AI vereist infrastructuur, en infrastructuur kost geld. De markt staat steeds meer open voor hoge uitgaven als bedrijven een geloofwaardig pad naar rendement laten zien, hetzij via hogere omzet, hogere marges, of beide. Wanneer beleggers nerveus worden, komt dat meestal doordat uitgaven stijgen terwijl groei vertraagt.

En tot slot, een vrij simpele vraag: groeien de winsten sneller dan de omzet? In vroege AI-cycli kunnen kosten vooruitlopen. Na verloop van tijd zullen de winnaars profiteren van schaalvoordelen: elke euro omzet kost steeds minder om te leveren.