Q3-cijfers van Alphabet, Meta en Microsoft: uitgaven aan AI blijven maar toenemen

Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven zoals Tesla en Adyen hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzichten in de cijfers, maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Gaan we in Q3/Q4 het effect van de 'Trumptarieven', geopolitieke onrust of de doorlopende AI-hype op de winstcijfers zien? Op onze themapagina ‘Winstseizoen op volle toeren’ verzamelen we alle inzichten en vindt u de kalender voor aankomende winstcijfers.

Dit betreft een marketinguiting.

Alphabet: AI-gedreven groei in de cloud stuwt de omzet voorbij de USD 100 miljard.

De winstcijfers van Alphabet (het moederbedrijf van Google) over het derde kwartaal tonen aan dat AI niet langer toekomstige beloftes betreft, maar daadwerkelijk de basis begint te vormen voor de bedrijfsvoering van deze techgigant. De omzet overschreed voor het eerst de mijlpaal van USD 100 miljard, met een stijging van 16% ten opzichte van vorig jaar naar USD 102,3 miljard, ruim boven de schatting van Wall Street van USD 99,9 miljard. De winst per aandeel kwam uit op USD 2,87, waarmee de verwachtingen met meer dan 25% werden overtroffen. De koers steeg met ongeveer 5% na het uitbrengen van de cijfers.

De cijfers achter het verhaal

• Omzet: USD 102,3 miljard vs. USD 99,9 miljard verwacht (+16% jaar-op-jaar)
• Netto-inkomen: USD 35 miljard (+33% jaar-op-jaar)
• Winst per aandeel: USD 2,87 vs. USD 2,26 verwacht
• Operationele marge: 31% (bijna 34% exclusief de boete van de Europese Commissie)
• Google Cloud: USD 15,2 miljard (+34%)
• YouTube-advertenties: USD 10,3 miljard (+15%)
• Google Search: USD 56,6 miljard (+15%)

Waar kwamen deze sterke cijfers vandaan?

De kern van Alphabet haar bedrijfsvoering blijft advertenties. Google Search en YouTube waren samen goed voor meer dan USD 66 miljard aan omzet, beide met dubbele cijfers gestegen ten opzichte van vorig jaar. AI blijkt sterk te helpen bij het ‘targetten’ van de advertenties, waardoor Alphabet in staat is hogere prijzen te vragen voor de advertentiediensten.

YouTube presteerde bijzonder sterk met een groei van 15%, mede dankzij video-advertenties en stijgende inkomsten uit abonnementen. CEO Sundar Pichai benadrukte dat het platform adverteerders blijft aantrekken die op zoek zijn naar wereldwijde reikwijdte, terwijl betaalde diensten zoals YouTube Premium en Music een terugkerende inkomstenstroom bieden.

De uitblinker was echter Google Cloud. De divisie realiseerde een groei van 34% en sloot het kwartaal af met een 'backlog' van USD 155 miljard. De vraag van ondernemingen naar AI-infrastructuur blijft sterk, waardoor Google dichterbij concurrenten Amazon Web Services en Microsoft Azure komt. Cloud is nu de drijvende kracht achter Alphabets AI-ambities geworden, waarbij het technologisch en commercieel potentieel samenkomt in een van de snelst groeiende markten ter wereld.

Meta: recordomzet overschaduwd door stijgende AI-kosten

Meta Platforms presenteerde recordresultaten voor het derde kwartaal. Deze resultaten tonen de kracht van het advertentiemodel, maar ook de stijgende kosten van de ambities op het gebied van AI.

De belangrijkste cijfers:

• Omzet: USD 51,2 miljard, een stijging van 26% op jaarbasis en boven verwachting van ongeveer USD 49,5 miljard
• Netto-inkomen: USD 2,7 miljard, een daling van 83% ten opzichte van een jaar eerder, veroorzaakt door een eenmalige belastingheffing van USD 15,9 miljard
• Winst per aandeel: USD 1,05 gerapporteerd, versus USD 6,72 verwacht; de aangepaste winst per aandeel zou USD 7,25 zijn, exclusief de belastingheffing
• Operationele marge: 40%, gedaald van 43% vorig jaar
• Kosten en uitgaven: USD 30,7 miljard, een stijging van 32% op jaarbasis

De scherpe daling van de winst was grotendeels een technisch effect van de nieuwe Amerikaanse belastingwetgeving. Als we dit buiten beschouwing laten, bleef de onderliggende winstgevendheid solide, hoewel stijgende kosten de marges onder druk blijven zetten.

AI blijft het belangrijkste aandachtspunt

Het belangrijkste aandachtspunt van de resultaten was niet de recordomzet, maar de omvang van Meta's kapitaaluitgaven. Het management verhoogde de verwachtingen voor de uitgaven over het hele jaar naar USD 70–72 miljard en gaf aan dat de uitgaven in 2026 nog sneller zullen stijgen, mogelijk boven de USD 100 miljard.

Het merendeel van dit geld wordt geïnvesteerd in AI-datacenters en computerinfrastructuur. CFO Susan Li zei dat Meta's behoefte aan datacenters aanzienlijk zal blijven groeien en dat het bedrijf "agressief zal investeren" om zowel intern als via derde partijen capaciteit op te bouwen.

CEO Mark Zuckerberg omschreef de strategie als 'voorsorteren op investeringen' om ervoor te zorgen dat Meta over voldoende rekenkracht beschikt voor zijn AI-modellen en producten. In de praktijk betekent dit nu hogere kosten in ruil voor toekomstige schaalbaarheid en leiderschap in AI-capaciteiten.

Beleggers waren echter minder enthousiast. Het aandeel daalde met ongeveer 7–8% na sluitingstijd.

Microsoft: AI-gedreven groei versus hogere kapitaaluitgaven

Microsoft begon zijn nieuwe boekjaar met sterke resultaten in 'cloud, productivity and personal computing'. De cijfers waren indrukwekkend op alle fronten:

• Omzet: USD 77,7 miljard, een stijging van 18% ten opzichte van vorig jaar
• Operationele winst: USD 38,0 miljard, een stijging van 24%
• Aangepast netto-inkomen: USD 30,8 miljard, een stijging van 22%
• Aangepaste winst per aandeel: USD 4,13, boven de verwachtingen van USD 3,67
• Omzet Microsoft Cloud: USD 49,1 miljard, een stijging van 26%
• Azure en andere clouddiensten: een stijging van 40%
• Kapitaaluitgaven: USD 34,9 miljard, een toename van 74% ten opzichte van een jaar eerder

De Cloud-divisie was opnieuw de drijvende kracht, met een groei van 28% naar USD 30,9 miljard. 'Productivity en Business Processes', de thuishaven van Microsoft 365 en LinkedIn, groeide met 17%, terwijl de divisie 'More Personal Computing' met 4% groeide, ondersteund door Windows en zoekadvertenties.

Maar net als bij Meta trokken de sterke groeicijfers niet de meeste aandacht. De kapitaaluitgaven van Microsoft bereikten een record van USD 34,9 miljard, ver boven de verwachtingen van ongeveer USD 30 miljard. Deze toename, gedreven door de uitbreiding van datacenters en AI-infrastructuur, toont hoe agressief Microsoft investeert om de capaciteit voor zijn AI-ambities te verzekeren.

Ondanks de sterke resultaten daalden de aandelen van Microsoft met meer dan 2%.

Ook bij Microsoft blijft AI het middelpunt

Het momentum in AI toont geen tekenen van vertraging. De samenwerking met OpenAI blijft een belangrijk onderdeel van het concurrentievoordeel. Recentelijk hebben de twee bedrijven hun samenwerking versterkt, waarbij Microsoft een belang van ongeveer 27% kreeg in OpenAI en exclusieve toegang tot de technologie tot 2032.

OpenAI heeft zich ook verplicht om voor USD 250 miljard aan rekenkracht van Microsoft te kopen, wat meer dan drie keer de omzet van Azure in het afgelopen boekjaar is.

De schaal en snelheid van investeringen tonen zowel de omvang van de kansen als de kosten om voorop te blijven lopen. De 40% groei van Azure bewijst dat klanten Microsofts cloud- en AI-ecosysteem blijven omarmen, maar het bedrijf erkende dat de vraag naar AI-computing nu al groter is dan de beschikbare capaciteit, waardoor het genoodzaakt is datacenters wereldwijd versneld uit te breiden.

Kortom

Zoals we in onze vooruitblik aangaven willen beleggers resultaten zien van de hoge kapitaaluitgaven aan AI. Alphabet, Meta en Microsoft tonen aan de ene kant dat deze inspanningen langzaam vruchten beginnen af te werpen. Aan de andere kant hebben alle drie deze techgiganten aangegeven nog meer te willen investeren in chips, servers en datacenters. Dit doet opnieuw de vraag rijzen of al deze uitgaven uiteindelijk de moeite waard zullen zijn.

--> Lees ook: Onze vooruitblik op de winstcijfers van de techgiganten

Houd het winstseizoen in de gaten

De komende weken bespreken we de belangrijkste winstcijfers. Houd dus onze blog in de gaten en de themapagina Winstseizoen op volle toeren, waar alles verzameld staat zoals een blik op de cijfers van ASML, Adyen en Tesla.

Lees ook deze artikelen voor de agenda met de eerstvolgende cijferpublicaties:

--> Lees ook: Winstcijfers AEX & AMX: dit zijn de belangrijke data
--> Lees ook: Blik op Amerika: dit wordt belangrijk in het Q3 winstseizoen