Hoe serieus zijn Trump's zijn dreigementen over invoertarieven voor Europa?

Trump vindt dat de handelsbalans tussen de VS en Europa uit balans is en zegt dat de tarieven 'zeker komen'.

Veel beleggers hoopten dat het bij harde woorden zou blijven, met een deal op het laatste moment om schade te voorkomen. Maar nu de spanningen oplopen en Europese leiders beloven ‘krachtig te reageren’, neemt het risico op handelsproblemen toe.

Met Trumps presidentschap in volle gang gebeuren er bijna dagelijkse zaken die van invloed zijn op uw portefeuille. Van de inauguratiespeech tot een mogelijke handelsoorlog. Wij houden u op de hoogte van de meest recente ontwikkelingen en hoe dit invloed heeft op uw portefeuille.

Belangrijkste punten:

• Europese exportsector: Als Trump invoertarieven invoert, worden vooral de auto-industrie, luxegoederen, de industriële industrie en landbouw getroffen.
• Onrust in de markt en economische vertraging: Europese aandelen en zijn al gedaald en de euro is zwakker. Een langdurige handelsoorlog kan de groei in de Eurozone vertragen.
• Spreiding van uw portefeuille: Aandelen van binnenlandse bedrijven, defensieve sectoren en bedrijven met sterke fundamenten kunnen stabiliteit bieden. Onlangs hebben we een artikel geschreven over de Europese versie van de 'magnificent 7', namelijk de GRANOLAS.

Komen de invoertarieven er echt?

Alles wijst erop van wel. Trump gebruikt vaak dreigingen in de vorm van hoge invoertarieven als onderhandelingstactiek, maar de markten denken dat het deze keer anders is. In eerdere handelsoorlogen, zoals met China in 2018, werden tarieven eerst als onderhandelingsmiddel gezien. Uiteindelijk werden ze toch ingevoerd, wat beide partijen pijn deed voordat er een deal kwam. Hetzelfde scenario kan zich nu herhalen. Europa lijkt echter minder bereid om toe te geven, gezien de geopolitieke spanningen en de focus op economische zelfstandigheid.

Wat is er tot nu toe gebeurd?

• De aandelenmarkten hebben al gereageerd. Europese aandelen zijn gedaald na Trump's laatste aankondiging, vooral autofabrikanten kregen een klap.
• De euro is verzwakt. Beleggers hebben meer vertrouwen in de Amerikaanse dollar, waardoor de euro daalde en import in de Eurozone duurder werd.
• EU-leiders hebben beloofd terug te slaan. Als Trump de invoertarieven invoert, zal Europa waarschijnlijk reageren met eigen handelsbeperkingen.

Welke sectoren lopen het meeste risico?

Sommige sectoren lopen meer risico dan andere. Hieronder hebben we een lijst gemaakt van sectoren die mogelijk risico lopen.

Auto-industrie

Europese autofabrikanten exporteren jaarlijks voor miljarden euro's aan auto's naar de VS. Een invoertarief van 25% op deze auto's, zoals Trump voorstelt, zou ze veel duurder maken voor Amerikaanse kopers. Dit kan flinke invloed hebben op de winsten van sommige fabrikanten.

BMW (BMW), Volkswagen (VOW) en Porsche (PAH3) zijn sterk afhankelijk van de Amerikaanse markt, wat hun aandelenkoersen risicovoller kan maken. Ook Renault (RNL) en Stellantis (STLAP), eigenaar van Peugeot en Fiat, hebben veel te verliezen in de VS en kunnen een tragere groei zien.

Luxegoederen

Europa heeft veel bekende luxemerken zoals LVMH (MC), Hermes (RMS) en Burberry (BRBY). Deze bedrijven halen veel inkomsten uit de Amerikaanse markt. Als invoertarieven de prijzen verhogen, kopen Amerikaanse klanten mogelijk minder producten. Beleggers in luxegoederen moeten de Amerikaanse verkoop goed in de gaten houden.

Industrie & Productie

Bedrijven zoals Siemens (SIE), Philips N.V. (PHIA) en Airbus (AIR) kunnen hogere kosten en vertragingen ervaren. Met toeleveringsketens al onder druk, maken nieuwe handelsbarrières de situatie moeilijker.

Landbouw & Voedsel

De EU exporteert veel voedsel en drank naar de VS, zoals Franse wijn, Italiaanse kaas en Spaanse olijfolie. Invoertarieven kunnen de vraag naar deze producten verlagen, wat een negatieve impact kan hebben op de bedrijven in deze sector.

Wat kan er gebeuren als dit maandenlang doorgaat?

Zal het impact hebben op de inflatie? Ja, maar waarschijnlijk niet veel. Als bedrijven de kosten van invoertarieven doorberekenen aan klanten, kan de inflatie in Europa stijgen. Maar sommige analisten denken dat de economische vertraging door de invoertarieven de inflatie kan tegengaan, waardoor de prijzen stabiel blijven.

Kan dit Europa in een recessie brengen? Misschien, als de invoertarieven lang blijven. Een handelsoorlog kan de groei in de Eurozone vertragen, vooral in Duitsland vanwege hun hoge export. De auto-, industrie- en luxesectoren zouden het zwaarst getroffen worden. Bedrijven die zich richten op de binnenlandse markt zouden mogelijk beter bestand zijn tegen de gevolgen.

Als de invoertarieven lang van kracht blijven, moeten sommige Europese bedrijven misschien minder investeren, minder personeel aannemen of zelfs mensen ontslaan. Dit kan leiden tot een daling van de consumentenuitgaven.

Wat betekent dit voor Europese beleggers?

• Controleer uw blootstelling aan handel met de VS: Kijk hoeveel bedrijven in uw portefeuille sterk afhankelijk zijn van export naar de VS, vooral in sectoren zoals auto's, industrie en luxe merken. Sectoren die zich richten op de binnenlandse markt, zoals nutsbedrijven, telecom en Europese banken, zijn mogelijk minder volatiel.
• Hou oog voor nieuwe kansen op diversificatie: Spreiding kan een goede verdediging tegen zijn tegen onzekerheid op de beurs. Als uw portefeuille veel bedrijven bevat die gericht zijn op export naar de VS, kunnen binnenlandse of defensieve aandelen voor balans zorgen. Hans Oudhoorn heeft hier ook artikel over geschreven vanuit het perspectief van een voetbalcoach: Beleggen als een voetbalcoach
• Houd de euro en inflatietrends in de gaten: Een zwakkere euro helpt exporteurs, maar maakt geïmporteerde goederen duurder voor consumenten. Let op de acties van de Europese Centrale Bank. Als invoertarieven de groei bedreigen, kunnen ze de rente verlagen. Hogere invoertarieven kunnen ook de inflatie verhogen, wat invloed heeft op de uitgaven van consumenten en de winsten van bedrijven.
• Wees scherp op koopjes: Als markten overdreven reageren op handelszorgen, kunnen sommige sterke Europese aandelen goedkoper worden. Beleggers met een langetermijnvisie kunnen kansen vinden in bedrijven met sterke merken, weinig afhankelijkheid van de VS en goede bedrijfsmodellen.

 --> Lees ook: De kunst van het selecteren van kwaliteitsaandelen 

Meer over de Trump-sectoren?