8 types d'obligations à connaître avant de commencer à investir

Pourquoi investir dans les obligations ?

Investir dans les obligations est une stratégie prisée par beaucoup en raison de leur capacité à offrir stabilité, revenu régulier, et diversification dans un portefeuille. Alors que les actions sont souvent associées à des rendements plus élevés, elles ont également une plus grande volatilité.

En revanche, les obligations équilibrent ce risque, faisant d'elles un élément essentiel d'un portefeuille d'investissement bien conçu.

Gestion des risques et stabilité

L'une des raisons principales pour lesquelles vous pourriez vouloir investir dans des obligations est leur capacité à stabiliser un portefeuille. Contrairement aux actions, dont la volatilité peut être élevée, les obligations ont tendance à évoluer inversement aux actions, notamment lors de baisses de marché.

Cette relation inverse fait des obligations une couverture efficace contre la volatilité du marché boursier, assurant que votre portefeuille maintienne un niveau de stabilité même lorsque les actions sous-performent.

Répondre à des objectifs financiers spécifiques

Les obligations conviennent particulièrement aux investisseurs ayant des objectifs financiers spécifiques, tels que le financement de l'éducation d'un enfant, la planification de la retraite, ou la génération d'un flux de revenus régulier après la retraite. La prévisibilité des paiements d'intérêts des obligations permet aux investisseurs de planifier leurs finances avec plus de précision, assurant qu'ils aient les fonds nécessaires disponibles au moment voulu.

Stratégies d'investissement sur mesure

Si vous avez des stratégies d'investissement spécifiques, les obligations peuvent vous offrir une gamme de solutions adaptées. Par exemple, les investisseurs conservateurs peuvent se concentrer sur les obligations d'État ou municipales, qui offrent un risque moindre et des avantages fiscaux.

D'un autre côté, ceux cherchant des rendements plus élevés peuvent investir dans les obligations d'entreprises, qui comportent généralement plus de risque mais offrent aussi des rendements plus importants. Cette flexibilité permet aux investisseurs de sélectionner des obligations en fonction de leur tolérance au risque, leur horizon temporel, et leurs besoins de revenu.

Préservation du capital en période d'incertitude

En période d'incertitude économique, les obligations sont souvent considérées comme un refuge. Les obligations d'État, en particulier, sont soutenues par la pleine foi et le crédit du gouvernement émetteur, en faisant un investissement potentiellement plus sûr. En allouant une partie de leur portefeuille aux obligations, les investisseurs peuvent préserver leur capital et se protéger contre des pertes potentielles dans des classes d'actifs plus risquées comme les actions.

Capacité à tirer parti des cycles de taux d'intérêts

Vous pouvez également utiliser les obligations stratégiquement pour profiter des cycles de taux d'intérêts. Par exemple, lorsque les taux d'intérêts devraient baisser, les obligations à long terme deviennent plus attrayantes car leurs prix tendent à augmenter lorsque les rendements chutent.

Inversement, les obligations à court terme peuvent être préférables dans un environnement de hausse des taux d'intérêts car elles sont moins sensibles aux changements de taux. Comprendre ces dynamiques permet aux investisseurs de décider quand et comment investir dans les obligations.

Augmenter le revenu avec des avantages fiscaux

Certaines obligations, notamment les obligations municipales, offrent des avantages fiscaux qui peuvent accroître votre revenu global. Les intérêts gagnés sur ces obligations peuvent être exonérés d'impôts étatiques et locaux, selon l'origine de l'obligation et la localisation de l'investisseur.

Pour les individus disposant d'un patrimoine important ou ceux dans les tranches d'imposition supérieures, les obligations non imposables peuvent être un moyen efficace de générer du revenu.

Diversification au-delà des actifs traditionnels

Les obligations peuvent vous fournir une diversification dans un portefeuille et à travers différents marchés et secteurs. Par exemple, investir dans des obligations de différents pays ou industries peut réduire l'exposition à des risques économiques spécifiques et améliorer la résilience globale du portefeuille.

Cette diversification mondiale permet aux investisseurs de capitaliser sur des opportunités dans diverses régions tout en atténuant les pertes potentielles dans d'autres.

Quels sont les différents types d'obligations ?

Les obligations constituent une classe d'actifs diversifiée, avec différents types disponibles pour convenir à diverses stratégies d'investissement et profils de risque.

Alors que les obligations américaines sont bien connues mondialement, les investisseurs européens peuvent accéder à une large gamme d'obligations, y compris celles émises par les gouvernements et entreprises européens. Comprendre ces différents types d'obligations est crucial pour construire un portefeuille d'investissement bien équilibré.

1. Obligations d'État

Les obligations d'État sont émises par les gouvernements nationaux et sont considérées comme certains des investissements les plus sûrs grâce au soutien du gouvernement émetteur. En Europe, les obligations d'État sont largement utilisés par les investisseurs à la recherche de stabilité et de sécurité.

• Obligations d'État de la zone euro : Ce sont des obligations émises par les États membres de l'Union européenne, telles que les Bunds allemands, les OATs français, et les BTPs italiens. Chaque pays émet ses propres obligations, et le niveau de risque varie selon la stabilité économique du pays et sa note de crédit.
• Gilts britanniques : Émis par le gouvernement britannique, les gilts sont considérés comme un investissement à faible risque et sont populaires parmi les investisseurs recherchant un rendement stable. Ils sont comparables aux obligations du Trésor américain mais sont spécifiques au marché britannique.
• Obligations souveraines : Comme les obligations du Trésor américain, les obligations souveraines sont émises par des gouvernements en dehors de la zone euro et du Royaume-Uni, telles que les obligations des marchés émergents ou des pays européens non membres de l'UE. Ces obligations offrent différents niveaux de risque et de rendement, selon les conditions économiques du pays émetteur.

2. Obligations municipales

Les obligations municipales, bien que moins courantes en Europe qu'aux États-Unis, sont émises par des gouvernements locaux, régions, ou villes pour financer des projets publics. Ces obligations offrent des avantages fiscaux, ce qui les rend attractives pour les investisseurs dans des tranches d'imposition supérieures.

Bien que le marché des obligations municipales en Europe soit plus petit qu'aux États-Unis, certains pays comme l'Allemagne, la France, et l'Espagne émettent des obligations à l'échelle régionale ou locale. Ces obligations sont utilisées pour financer des projets d'infrastructure tels que les écoles, les hôpitaux, et les transports publics.

3. Obligations d'entreprise

Les obligations d'entreprise sont émises par des sociétés privées pour lever des fonds afin de soutenir leur croissance, les opérations, ou le refinancement de leur dette. Les obligations d'entreprises européennes constituent une partie importante du marché obligataire, offrant une gamme de rendements et de risques variés.

• Obligations d'entreprises dites Investment-grade : Emises par des entreprises européennes financièrement stables, ces obligations offrent des rendements plus faibles mais sont considérées comme plus sûres. Les entreprises dans des secteurs tels que les télécommunications, les services publics, et les biens de consommation en émettent souvent.
• Obligations d'entreprises à haut rendement (obligations spéculatives) : Emises par des entreprises européennes avec des notes de crédit inférieures, ces obligations offrent des rendements plus élevés pour compenser le risque accru. Elles sont populaires parmi les investisseurs cherchant des rendements plus élevés mais comportent un risque de défaut plus important.

4. Obligations d'agences

Les obligations d'agences en Europe sont émises par des organisations affiliées à des gouvernements ou des institutions supranationales comme la Banque Européenne d'Investissement (BEI) ou le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF). Ces obligations sont généralement à faible risque et soutiennent divers projets publics, tels que le développement des infrastructures ou le logement social.

5. Obligations d'épargne

Les obligations d'épargne sont des obligations garanties par le gouvernement, conçues pour les investisseurs individuels. Bien qu'elles soient plus courantes aux États-Unis, des instruments similaires existent en Europe.

• Obligations d'épargne britanniques : Au Royaume-Uni, National Savings and Investments (NS&I) offre diverses obligations d'épargne considérées comme sûres et populaires pour l'épargne à long terme. Des exemples incluent les Premium Bonds, qui offrent des retours basés sur des prix plutôt que des paiements d'intérêts traditionnels.
• Obligations d'épargne européennes : Plusieurs pays européens offrent des obligations d'épargne à leurs citoyens. Ces obligations sont généralement à faible risque et sont conçues pour encourager l'épargne parmi le grand public. Par exemple, l'Allemagne propose des Bundesschatzbriefe (bien que ceux-ci ont été arrêtés en 2012), tandis que d'autres nations ont des instruments d'épargne similaires adaptés à leurs marchés locaux.

6. Obligations zéro-coupon

Les obligations zéro-coupon sont émises à un prix réduit et ne versent pas d'intérêts périodiques. A la place, elles arrivent à échéance à leur valeur faciale, la différence entre le prix d'achat et la valeur à l'échéance représentant le rendement de l'investisseur. Ces obligations sont disponibles à travers l'Europe et sont idéales pour les investisseurs à long terme qui n'ont pas besoin de revenu régulier mais cherchent à obtenir un montant forfaitaire à l'échéance.

7. Obligations convertibles

Les obligations convertibles permettent aux investisseurs de convertir l'obligation en un nombre prédéterminé d'actions de l'entreprise émettrice. Cette option offre l'avantage d'un revenu fixe avec le potentiel de participation aux capitaux propres si les actions de l'entreprise connaissent une belle performance.

Les obligations convertibles sont émises par diverses sociétés européennes et sont une option attrayante pour ceux à la recherche à la fois de revenu et de potentiel de croissance.

8. Obligations remboursables

Les obligations remboursables peuvent être rachetées par l'émetteur avant leur date d'échéance, généralement lorsque les taux d'intérêts baissent. Ces obligations sont émises par les gouvernements et entreprises européens et offrent souvent des rendements plus élevés pour compenser le risque de remboursement (rachat anticipé de la part de l'émetteur).

Les investisseurs doivent être prêts à la possibilité que ces obligations soient remboursées avant l'échéance, nécessitant potentiellement un réinvestissement à des taux plus bas.

Quel type d'obligation vous convient ?

Beaucoup de nouveaux investisseurs ont du mal à décider quel type d'obligation leur convient le mieux, donc si vous vous sentez dépassé par les différentes options possibles, vous n'êtes pas seul. Cela dépendra de plusieurs facteurs, notamment vos objectifs financiers, votre tolérance au risque, votre horizon temporel et vos besoins en revenus.

En considérant ces aspects, vous pouvez trouver une obligation qui s'aligne avec votre stratégie d'investissement et vous aide à atteindre vos objectifs financiers.

Évaluez vos objectifs d'investissement

Avant de sélectionner un type d'obligation, clarifiez vos objectifs d'investissement. Cherchez-vous à préserver votre capital, générer un revenu régulier, ou obtenir une croissance à long terme ? Comprendre ce que vous souhaitez accomplir vous aidera à faire le bon choix :

• Préservation du capital : Si votre objectif principal est de préserver votre capital, particulièrement en des temps économiques incertains, les obligations d'État telles que les obligations gouvernementales de la zone euro ou les gilts britanniques pourraient être la bonne option. Ces obligations sont considérées comme à faible risque et sont soutenues par le gouvernement émetteur, offrant sécurité à votre investissement.
• Génération de revenus : Pour ceux qui se concentrent sur la génération d'un revenu régulier, les obligations d'entreprises ou municipales peuvent être idéales. Les obligations d'entreprises de type "Investment grade" offrent des rendements plus élevés que les obligations d'État, tandis que les obligations municipales offrent un revenu avantageux fiscalement, ce qui peut être particulièrement bénéfique pour les investisseurs fortement imposés.
• Croissance à long terme : Les investisseurs cherchant une croissance sur le long terme pourraient envisager des obligations convertibles ou d'entreprises à haut rendement. Les obligations convertibles offrent la possibilité de prendre part à l'appréciation des actions, si les titres de l'entreprise émettrice se portent bien. Tandis que les obligations à haut rendement offrent des retours plus élevés, avec un risque accru.

Identifiez votre tolérance au risque

Différentes obligations comportent divers niveaux de risque, il est donc crucial de choisir des obligations qui s'alignent avec votre tolérance au risque :

• Tolérance faible : Si vous êtes un investisseur conservateur, les obligations d'État ou d'entreprises "Investment grade" sont généralement les choix les plus sûrs. Ces obligations ont un risque de défaut plus faible et procurent un rendement stable.
• Tolérance modérée : Les investisseurs prêts à prendre un peu plus de risque pour de meilleurs rendements pourraient considérer les obligations d'agences ou municipales. Ces obligations offrent un équilibre entre sécurité et rendement.
• Tolérance élevée : Si vous êtes à l'aise avec un risque élevé, les obligations d'entreprises à haut rendement ou les obligations souveraines des marchés émergents pourraient être des options attractives. Ces obligations offrent des rendements plus élevés pour compenser leur risque accru de défaut.

Considérez votre horizon d'investissement

Votre horizon temporel d'investissement est un autre facteur crucial pour déterminer qu'elle est la bonne obligation :

• Court terme : envisagez des obligations avec des maturités plus courtes, telles que les obligations d'État à court terme ou les obligations d'épargne. Ces obligations sont moins sensibles aux changements de taux d'intérêts et offrent des liquidités, vous permettant d'accéder à votre capital relativement rapidement.
• Long terme : les obligations zéro-coupon ou d'État à long terme peuvent être attrayantes. Les obligations zéro-coupon, en particulier, sont achetées à un prix décoté et arrivent à échéance à leur pleine valeur faciale, délivrant un montant forfaitaire à l'échéance. Les obligations d'État à long terme offrent stabilité et revenu prévisible sur une période prolongée.

Alignez avec vos besoins en revenus

Le type d'obligations que vous choisissez devrait également refléter vos besoins en revenus :

• Revenu régulier : recherchez des obligations qui paient des intérêts réguliers, telles que les obligations d'entreprises, municipales, ou d'État avec des paiements de coupon semestriels. Ces obligations fournissent un flux de trésorerie prévisible, les rendant idéales pour les retraités ou ceux qui dépendent de leurs investissements pour leurs dépenses courantes.
• Pas de revenu immédiat : vous êtes concentré sur l'augmentation de la valeur de votre capital, les obligations zéro-coupon ou les obligations d'épargne comme les produits de NS&I du Royaume-Uni peuvent être plus adaptées. Ces obligations accumulent de la valeur avec le temps et fournissent un versement à l'échéance, qui peut être bénéfique pour des objectifs d'épargne à long terme, tels que l'éducation ou la retraite.

Évaluez les implications fiscales

Les considérations fiscales peuvent avoir un impact significatif sur vos rendements nets d'investissement obligataire :

• Obligations avantageuses fiscalement : Si vous êtes dans une tranche d'imposition élevée, envisagez des obligations municipales ou certaines obligations d'État offrant un revenu exonéré d'impôt. En Europe, les obligations émises par des municipalités ou des régions peuvent offrir des avantages fiscaux similaires.
• Obligations imposables : Pour ceux imposés à des tranches d'imposition plus faibles, les avantages fiscaux des obligations municipales pourraient être moins significatifs, rendant les obligations d'entreprises ou d'autres obligations imposables plus attrayantes, surtout si elles offrent des rendements plus élevés.

En considérant soigneusement ces facteurs, vous pouvez sélectionner le type d'obligations qui s'aligne le mieux avec vos objectifs financiers, votre tolérance au risque, et votre horizon d'investissement.

Conclusion : Différents types d'obligations pour différents besoins d'investisseur

Les obligations offrent une variété de possibilités, allant de la sécurité des obligations d'État au potentiel de rendements plus élevés des obligations d'entreprises. L'aspect important est de comprendre quel type correspond à vos objectifs personnels, que vous cherchiez un revenu stable, à protéger vos économies, ou à construire un patrimoine à long terme.

Les obligations peuvent être un excellent moyen d'ajouter de la stabilité à vos investissements et de vous aider à construire un portefeuille plus solide et résilient pour l'avenir. Il s'agit de trouver celles qui s'adaptent confortablement dans votre plan global, en considérant le niveau de risque avec lequel vous êtes à l'aise et sur combien de temps vous voulez investir.