Prévisions chocs
Des médicaments contre l’obésité pour tous – même pour les animaux de compagnie
Jacob Falkencrone
Responsable de la Stratégie d’Investissement
Michelin, il n’y a pas que les pneus dans la vie !
Il y aura bientôt cinq ans, en avril 2021, Florent Menegaux, le président de Michelin, présentait le plan à moyen terme « Michelin in Motion » dont l’un des axes majeurs était la diversification. A l’horizon 2030, 20 % à 30 % du chiffre d’affaires devaient provenir des activités « autour des pneus » (services, gestion de flottes…) et « au-delà des pneus » (mobilité hydrogène, matériaux composites, médical...) en s’appuyant sur les savoir-faire technologiques du groupe. Un objectif ambitieux qui reposait, bien sûr, sur des acquisitions.
Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Cette diversification va dans le bon sens, car elle constitue un relais de croissance indispensable alors que le marché du pneu stagne. Mais, à court terme, nous restons à l’écart de la valeur compte tenu du discours très prudent des dirigeants en octobre, lors de la présentation des chiffres trimestriels.
Depuis, on n’avait pas vu venir grand-chose. En 2024, lors d’une journée consacrée aux investisseurs, le groupe avait même réduit ses ambitions, les ramenant à « plus de 20 % » en y intégrant la distribution de pneus, qui représente autour de 10 % des facturations, si bien que ces diverses activités pesaient déjà pour 16 % du total.
Deux acquisitions
Les choses ont évolué en ce début d’année puisque Bibendum a annoncé, le 2 janvier, les acquisitions de Cooley Group et de Tex Tech Industries, deux sociétés américaines spécialisées dans les tissus industriels et techniques. A elles deux, elles réalisent environ 280 millions de dollars (240 millions d’euros) de chiffre d’affaires.
Cette opération va également permettre de mettre en avant de façon plus claire la diversification du pneumaticien puisque la branche Polymer Composite Solutions, qui représentera environ 1,5 milliard de chiffre d’affaires, sera désormais un segment de reporting spécifique dans les comptes de Michelin, au même titre que les trois divisions existantes : pneus (et les activités de distribution associées) pour voitures et deux-roues, pour les poids lourds et, enfin, pour les spécialités (mines, travaux publics, agriculture, avions…).
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