Idée de trading - Airbus

Airbus, une fin d’année en trombe

Les spéculations dans la presse, aidées d’indiscrétions, avaient vu juste : Airbus a livré l’an dernier 793 avions commerciaux, en hausse de 4 % par rapport à 2024. Le chiffre avait fuité une semaine avant, laissant entendre que l’avionneur était parvenu à faire mieux que son objectif révisé en décembre, passé d’environ 820 aux alentours de 790 appareils. Le groupe avait dû abaisser ses ambitions en raison d’un problème de qualité chez un fournisseur sur des panneaux métalliques montés sur les A320.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous conseillons d’acheter le titre. Le constructeur poursuit la montée en cadence de sa production, gage d’une amélioration de ses performances financières. Objectif : 260 euros.

La performance a tout de même été saluée en Bourse, même si le nombre final de livraisons s’est révélé légèrement inférieur aux attentes les plus récentes des analystes, établies à 801 appareils. L’objectif 2026 n’a pas encore été communiqué, mais le consensus, selon FactSet, table actuellement sur un volume ambitieux de 905 unités, soit une progression de 14 %. Airbus a, par ailleurs, enregistré 889 commandes nettes (+ 7,6 %), portant son carnet de commandes à un niveau record de 8 754 avions.

La question des moteurs
Le constructeur européen a donc tenu son objectif après un dernier trimestre et un mois de décembre au rythme soutenu. Dans les trois derniers mois, 286 appareils ont été livrés, soit plus du tiers de l’année, dont 136 avions rien qu’en décembre, à quelques encablures de son record mensuel de 139. Les livraisons ont été dominées par les monocouloirs, avec 607 A320 et 93 A220, tandis que le groupe a continué d’élargir sa base de clients pour les A321XLR, A330neo et A350.

Le directeur général d’Airbus, Christian Scherer, qui laisse sa place cette année à Lars Wagner, précédemment directeur général de MTU Aero Engines, s’est montré confiant dans l’atteinte de l’objectif de 75 monocouloirs produits par mois en 2027, une fois les problèmes de fournisseurs résolus.

Il a néanmoins indiqué que les difficultés de livraisons de moteurs pour les A320, en particulier ceux fabriqués par Pratt & Whitney, persistent. Airbus restait ainsi en discussion avec le motoriste canadien concernant les volumes qui lui seront fournis en 2026. L’an dernier, le manque de moteurs avait amené l’avionneur à produire des appareils sans moteurs, surnommés ironiquement des « planeurs », livrés en fin d’année. Si le groupe faisait face mi-année à un « grand nombre de planeurs », il indique désormais n’en avoir qu’un « très petit nombre », jugé « gérable ».