Idée de trading - Berkshire Hathaway

Patience et discipline, la philosophie intemporelle de Berkshire Hathaway

Le conglomérat américain a tenu sa première assemblée générale sous la direction de Greg Abel, successeur de Warren Buffett. Avec une trésorerie de 397,4 milliards de dollars, le groupe mise sur la patience et la discipline pour ses investissements. Les résultats du premier trimestre affichent un bénéfice d'exploitation en hausse à 11,3 milliards de dollars.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
La prime liée à Warren Buffett s'est envolée. Mais le nouveau patron inscrit ses pas dans ceux du célèbre homme d'affaires, ce qui est de nature à rassurer les investisseurs, qui attendent sa première grande décision d'investissement. La valeur de fonds de portefeuille par excellence. Objectif de 600 dollars.

Pour Greg Abel, le nouveau patron de Berkshire Hathaway, les « premières » se succèdent. Il a ainsi dirigé sa « première » assemblée générale du conglomérat, le rendez-vous incontournable des actionnaires particuliers américains, avec pour spectateur assidu au premier rang, Warren Buffett. A sa manière, toute comparaison avec son mentor étant inappropriée, les bons mots, les anecdotes et la fausse modestie de ce dernier étant incomparables. La réunion a donné lieu à des scènes d'hommage typiquement américaines comme l'accrochage du maillot de Warren Buffett, floqué du numéro « 60 », au plafond de la salle, comme on le fait pour les sportifs de renom, ou l'éloge à Tim Cook, le président en partance d'Apple, présent sur place.

Une grande partie des échanges s'est focalisée sur la trésorerie pléthorique du groupe, qui s'élevait à fin mars à 397,4 milliards de dollars (placés en bons du Trésor américain), et sur son utilisation. Des interrogations auxquelles Greg Abel a répondu : « Je pense que l'une de nos plus grandes forces [chez Berkshire Hathaway] réside dans la patience et la discipline dont nous faisons preuve en matière d'allocation du capital. Des opportunités se présenteront au fil du temps, et cela ne signifie pas qu'il n'y en a pas actuellement, mais cela ne signifie pas non plus que vous devez déployer tout votre capital ou dépenser tout votre argent immédiatement. C'est vraiment notre approche. »

Rachat d'actions

Le nouveau patron s'inscrit dans la continuité de Warren Buffett, qui considère depuis plusieurs mois que le marché est surévalué. S'il convient que le groupe pourrait être intéressé par certaines entreprises, Greg Abel plaide que « compte tenu de leur prix par rapport aux opportunités, aux perspectives économiques et aux risques associés, nous ne sommes pas intéressés par leur acquisition ». Et de rappeler les critères d'évaluation du groupe : « Comprenons-nous cette entreprise ? Comprenons-nous les opportunités et, plus important encore, les risques associés ? Ensuite, nous voulons avoir une vision claire des perspectives économiques pour les 5 à 10 prochaines années. »

D'autres sujets ont également été abordés : l'IA - le groupe réfléchissant à la meilleure manière de l'utiliser pour créer de la valeur -, un possible démantèlement - toute cession a été écartée -, le détroit d'Ormuz - le groupe participe à un programme visant à assurer les navires traversant le détroit, mais aucun contrat n'a encore été signé, etc.

Cette réunion a été précédée par la présentation des résultats du premier trimestre. Le conglomérat a dégagé un bénéfice d'exploitation de 11,3 milliards de dollars sur la période de janvier à mars contre 9,6 milliards un an auparavant pour un chiffre d'affaires de 93,7 milliards, en hausse de 4,4%. Il a aussi acquis pour 235 millions de dollars de ses propres actions, au-delà de son objectif initial de 226 millions.