Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Gode toner fra sæsonens første regnskabsuge – Her er de vigtigste regnskaber i denne uge
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Gode toner fra sæsonens første regnskabsuge – Her er de vigtigste regnskaber i denne uge
Den første store regnskabsuge ligger bag os, og overordnet set er vi kommet godt fra start. De vigtige teknologiaktier, ASML og TSMC gav udtryk for massiv AI efterspørgsel, hvilket giver øget tro på de andre kommende amerikanske teknologiregnskaber.
Desuden slog flere af de store amerikanske banker markedets forventninger på både top- og bundlinjen drevet af høj handelsaktivitet og god lånaktivitet.
Dog skabte bekymringer omkring øget tab på lånebøgerne i sidste uge kortvarigt panik, og som investor skal man i de kommende uger holde ekstra øje med nyheder omkring ”låntab og lånkvaliteten” hos især de mindre amerikanske banker.
I denne uge vil andre regnskaber komme til at tage overskrifterne, og vi mener, at man som dansk investor skal holde ekstra øje med flere af de amerikanske forsvarsgiganter, Netflix, Tesla samt DSV.
Amerikansk forsvar (RTX, Lockheed Martin, Northrop Grumman) – Tirsdag d. 21. okt.
Målt på forsvarsomsætning, er Lockheed Martin, RTX og Northrop Grumman verdens 3 største forsvarsvirksomheder. Alle 3 leverer tirsdag regnskab, og er ventet årligt at vokse deres omsætning med ca. 6-8 %.
Det mest interessant bliver dog deres udtalelser omkring forsvarsindustrien i en polariseret verden, og hvorvidt de ser øget konkurrence fra europæiske forsvarsvirksomheder som Rheinmetall, Saab og Leonardo.
Som vist nedenfor har de 3 europæiske forsvarsaktier før krigen i Ukraine handlet til en ”rabat” på 38 % relativt til de 3 store amerikanske. I dag betaler man i snit 76 % højere værdiansættelse for de europæiske sammenlignet med de amerikanske.
Dette forhold kan ændre sig alt efter, hvad meddelelsen bliver fra de 3 amerikanske forsvarsgiganter tirsdag.
Netflix – Tirsdag d. 21. okt.
Netflix er den første af de større amerikanske teknologivirksomheder der rapporterer 3. kvartalsregnskab. Derfor er den værd at holde øje med som investor, da resultatet kan påvirke andre teknologiaktier, og den generelle stemning i markedet.
Som vist nedenfor, har Netflix allerede fremlagt forventninger til Q3 regnskabet. Forventningerne i markedet er nogenlunde ens. Dog venter man lige nu 3,020 mia. USD. på bundlinjen, der er en smule højere end de 2,979 mia. USD Netflix har fremlagt i deres officielle forventninger.
Aktiens udvikling bør derfor blive dikteret af hvorvidt Netflix slår eller skuffer sammenlignet med markedets nuværende forventninger.
Tesla – Onsdag d. 22. okt.
På trods af Elon Musks kortvarige politiske karriere, er Tesla aktien stadig en af de mest populære udenlandske aktier blandt danskerne.
Som vist nedenfor, har Tesla allerede fremlagt både produktionstal og leveringstal af biler i 3. kvartal, og derfor skal man som investor i regnskabet i stedet fokusere på virksomhedens marginer og profitabilitet.
Markedets forventning til bruttomarginen er 17,2 %, hvilket er uændret fra sidste kvartal, men nettomarginen er ventet at stige til 7,2 % fra 4,2 % i 2. kvartal, hvilket kan indikere, at Tesla er på vej til at blive mere profitable efter nedturen i starten af året.
DSV – Torsdag d. 23. okt.
Sammenlignet med 3. kvartal sidste år, er DSV ventet at vokse deres omsætning med næsten 70 %. Dette skyldes dog ikke organisk vækst, men i stedet at det nyindkøbte DB Schenker regnes med i omsætningstallene.
Derfor bliver det vigtigste at holde øje med som dansk investor i torsdagens regnskab, hvordan det går med sammenlægningen af de to virksomheder.
Som vist nedenfor, er det DSVs forventning at skabe årlige synergieffekter på ca. 9 mia. DKK frem i mod 2028. Disse synergieffekter viser sig dog først over tid, og DB Schenker integrationen er kun ventet at være 15 % fuldført i slutningen af 2025. I 2026 er forventningen at processen tager fart, og at hele 50 % af integrationen er gennemført i løbet af 2026.
Derfor skal man som investor i regnskabet holde godt øje med integrationsplanen, samt om man er foran eller bagud på synergieffekterne.
Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.