Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Mange investorer køber aktier i blinde – hvorfor seks minutters research ikke er nok
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Vigtigste pointer:
- De fleste investorer bruger kun seks minutter på at researche aktier, før de køber, og fokuserer typisk kun på kortsigte kursgrafer.
- Hurtig og overfladisk research fører ofte til dårlige investeringsvalg og køb af højt prisfastsatte aktier.
- Ved at være mere struktureret i sine researchvaner, forstå adfærdsmæssige biaser og følge simple investeringsprincipper kan risikoen reduceres væsentligt.
Forestil dig, at du går ind til en bilforhandler for at købe en brugt bil og øjeblikkeligt køber den mest prangende vogn på stedet, uden overhovedet at prøvekøre den, tjekke kilometertallet eller kigge under motorhjelmen. Den ser måske flot ud på overfladen, men du aner ikke, hvilke dyre problemer der gemmer sig nedenunder. Lyder det risikabelt? Forbløffende nok viser ny forskning, at det præcis er sådan mange private investorer går til værks, når de køber aktier. Og med aktier kan de skjulte risici koste dig langt mere end blot mekaniske problemer.
Ifølge ny forskning bruger den typiske investor kun seks minutter på research af en aktie, før der klikkes på "køb". Ja, seks minutter—mindre tid end det tager at brygge din morgenkaffe eller tjekke sociale medier. Og inden for disse flygtige øjeblikke kradser de fleste investorer knap nok i overfladen, men baserer sig ofte udelukkende på seneste kursbevægelser—typisk kun dagens udvikling.
Selvom det er fantastisk, at flere end nogensinde tager ansvar for deres økonomiske fremtid og begynder at investere, kan forhastede eller overfladiske beslutninger føre direkte til problemer. Her forklarer jeg hvorfor—og hvordan du beskytter dig selv ved at forbedre dine researchvaner.
Springer det vigtigste over: Investorer ignorerer fundamentale forhold
Professionelle investorer bruger timer—eller endda dage—på omhyggeligt at analysere virksomheder. De gennemgår regnskaber, indtjening, udbytte, gældsniveauer og risikonøgletal som volatilitet. De forstår, at grundig research ikke er valgfri—den er afgørende.
Kontrasten til typisk investoradfærd er markant. Ny forskning fra to professorer fra New York University Stern School of Business, baseret på en omfattende database med internetadfærd (over otte millioner klik), afslører, at de fleste investorer kun bruger omkring ti sekunder på vigtige risikomål som volatilitet eller beta, og under to minutter på fundamentale forhold såsom indtjening, regnskaber eller udbytte. I stedet fokuserer investorerne næsten udelukkende på simple kursgrafer—og chokerende nok betragter mere end 70% af dem kun kursbevægelser over én enkelt dag eller mindre. Denne afhængighed af kortsigtede kursbevægelser kan være særligt misvisende, da daglige udsving ofte afspejler midlertidig markedsstemning snarere end virksomhedens reelle langsigtede værdi.
Som forskerne selv påpeger, er det yderst tvivlsomt, at et hurtigt blik på en kortsigtet kursgraf kan give meningsfuld indsigt i en virksomheds langsigtede potentiale.
"Investorer undervurderer ofte betydningen af grundig research og tror fejlagtigt, at hurtige kig på kursudviklingen er tilstrækkeligt. Men at investere uden en klar forståelse for fundamentale forhold er ikke bare irrationelt—det er meget risikabelt."
Forstå vores biaser: Hvorfor investerer vi impulsivt?
Adfærdsøkonomien giver vigtig indsigt i, hvorfor investorer haster ind i aktiekøb med minimal research. Vi mennesker har iboende kognitive biaser—mentale genveje der påvirker vores finansielle beslutninger, og som får investorer til at jagte nylige succeser, overse kritiske risici eller handle impulsivt baseret på følelser frem for analyse. Blandt disse biaser er:
- Recency bias: Vi tillægger nylige informationer (som dagens kraftige kursstigning) uforholdsmæssigt stor betydning.
- Attention bias: Vi fokuserer på aktier, der er i mediernes søgelys, fordi vi antager, at opmærksomhed betyder potentiale.
- Overconfidence: Investorer tror ofte fejlagtigt, at deres hurtige intuition eller vurdering er bedre end detaljeret analyse.
Disse biaser fører investorer ned ad en farlig vej—jagt på overskrifter, køb af overprisede aktier og efterfølgende skuffende afkast.
Faren ved at jagte kortsigtede nyheder og trends
Tænk tilbage på meme-aktie-manien omkring selskaber som AMC, GameStop eller Bed Bath & Beyond. Investorer strømmede impulsivt til disse populære aktier, mange uden overhovedet at vide eller forstå, hvad de egentlig købte, andet end en hurtigt stigende kursgraf. Da begejstringen forsvandt, forsvandt deres afkast også—ofte dramatisk.
Forskning viser konsekvent, at aktier med overdreven kortsigtet medieopmærksomhed ofte underpræsterer betydeligt på lang sigt. Investorer, der jagter denne opmærksomhed, betaler typisk for meget, drevet af hype frem for solide fundamentale forhold.
Som den legendariske investor Benjamin Graham klogt udtrykte det: "På kort sigt er aktiemarkedet en popularitetskonkurrence, men på lang sigt er det en vægt, der måler selskabets sande værdi."
Ordentlig research kræver mere end seks minutter
Kan nogle få minutter med dagens kursgraf realistisk give meningsfulde investeringsindsigter? Næppe. Virkelig research handler om at forstå virksomhedens kerneforretning, langsigtet rentabilitet, finansiel sundhed og bredere industritendenser. Investorer bør overveje ledelseskvalitet, konkurrencemæssig positionering og økonomisk robusthed.
En struktureret tjekliste kan inkludere at gennemgå indtjeningsvækst, gældsniveauer, markedsposition, ledelse, brancheudsigt og specifikke risici. Seks minutter er simpelthen ikke nok til den opgave—i hvert fald ikke til at gøre det ordentligt.
Enkle måder at styrke din researchproces på
Løsningen på impulsiv investering er enkel. Følg disciplinerede retningslinjer:
- Strategi over impuls: Følg en klar investeringsplan, baseret på dine mål og risikotolerance.
- Fundamentale forhold først: Undersøg nøgletal som indtjening, gæld og værdiansættelse (f.eks. P/E).
- Risikoindsigt: Kend dine aktiers volatilitet og markedseksponering.
- Vedligehold en observationsliste: Spor nøje analyserede selskaber for langsigtet potentiale.
- Diversificering: Spred dine investeringer over brancher, geografier og aktivklasser.
Bedre vaner betyder sikrere investeringer
Det er fantastisk, at investering bliver mere udbredt og tilgængeligt. Men uigennemtænkte investeringer fører ofte til unødvendige tab og skuffelser. Målet er ikke spænding, men vedvarende vækst. Din formue fortjener mere end blot et hurtigt blik. Intelligente aktievalg kræver mere end seks minutter, men belønningen er betydelig.
Som Warren Buffett siger: "Aktiemarkedet er en mekanisme til at overføre penge fra den utålmodige til den tålmodige."
Bemærk: Denne artikel refererer til forskningsresultater fra professorerne Toomas Laarits og Jeffrey Wurgler (NYU Stern), "The Research Behavior of Individual Investors".