Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Vestas leverer stærke resultater, og brager op efter telekonference
En hurtig tanke
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Vestas leverer stærke resultater, og brager op efter telekonference
Rekordstor ordrebeholdning og udbytte er positivt – men markedet reagerer skeptisk på 2025-forventninger
Vestas har her til morgen aflagt regnskab for 2024 med stærk vækst, højere profitabilitet og en rekordstor ordrebeholdning. Virksomheden genindfører desuden udbytte og aktietilbagekøb på EUR 100 millioner, hvilket signalerer finansiel styrke. Alligevel faldt aktien fra børsåbning, da guidance for 2025 af markedet bliver tolket som konservativ. Det blev dog vendt rundt efter telekonferencen.
Opdatering - 10.49. Vestas-aktien vender rundt og stiger efter tidlig nedtur
Vestas-aktien har foretaget en markant vending på hvad der må siges at være en volatil handelsdag. Tidligere faldt aktien over kraftigt da markedet reagerede negativt på den konservative 2025-guidance. Nu er aktien dog i kraftig fremgang og er steget over omkring 10% fra bunden. Vendingen sker, mens Vestas afholder sin telekonference for investorer og analytikere. Her har ledelsen givet yderligere farve på forventningerne til 2025, og det har tilsyneladende beroliget markedet. Flere analytikere påpeger, at den lave marginprognose (4-7%) kan vise sig at være konservativ, da serviceforretningen viser tegn på stabilisering, og rekordstore offshore-ordrer kan løfte marginerne på sigt. Det bemærkes at frie pengestrøm er den stærkeste siden 2017, hvilket understøtter Vestas’ finansielle sundhed.
Aktien topper nu C25-indekset. Den positive reaktion betyder, at Vestas-aktien nu overhaler Novo Nordisk og fører an på C25-indekset. Markedet har muligvis undervurderet effekten af aktietilbagekøb, udbytte og den rekordstore ordrebeholdning, hvilket nu får investorerne til at genoverveje deres syn på aktien.
For investorer bliver det nu afgørende at følge, om Vestas kan levere på sin enorme ordrebeholdning, styre omkostningerne og forbedre marginerne i 2025.
Højdepunkter fra regnskabet
- Omsætning: EUR 17,3 mia. (+12% i forhold til sidste år) – en smule over forventet
- Driftsresultat: EUR 741 mio. (mod forventet EUR 619 mio.) – en markant forbedring fra sidste års resultat på EUR 231 mio.
- Nettoresultat: EUR 494 mio. (mod EUR 78 mio. i 2023).
- Ordrebeholdning: Rekordhøje EUR 68,4 mia., hvilket understreger stærk efterspørgsel.
Vestas noterer desuden, at selskabet sidste år har afsluttet lav-margin kontrakter, hævet priserne og stabiliseret omkostningerne. CEO Henrik Andersen kalder 2024 for “et bemærkelsesværdigt comeback” og siger, at ”året ikke udviklede sig som forventet” men at selskabet med ”en rekordhøj værdi af ordreindgangen, en rekordstor ordrebog og en ekstraordinær vending inden for Power Solutions, forlader 2024 stærkere, end de gik ind i det”.
Aktietilbagekøb og udbytte vender tilbage
Vestas foreslår et udbytte på DKK 0,55 pr. aktie (svarende til 15% af nettoresultatet) og et aktietilbagekøbsprogram på EUR 100 millioner – hvilket er det første af sin art siden 2019. Dette viser tillid til den finansielle situation.
Selvom 2024-resultaterne var stærke, skuffede forventningerne til 2025 markedet:
- Omsætning: EUR 18-20 mia. (forventet EUR 19,39 mia.).
- EBIT-margin: 4-7% (forventet 6,73% i midten af intervallet).
- Forventninger: Outlook for 2025 viser fremgang, men ikke nok.
Muligheder og risici for Vestas
Vækstmuligheder:
- Stærke offshore-ordre, fx Inch Cape 1.100 MW.
- Global grøn omstilling understøtter stærk langsigtet efterspørgsel.
- Nye vækstmarkeder (Ukraine 498 MW).
Udfordringer:
- Råvare- og logistikomkostninger kan presse marginerne.
- Geopolitisk usikkerhed
- USA er et vigtigt marked for Vestas og Donald Trumps politik og mulige modvilje mod vindenergi kan være en forhindring for fremtidig vækst.
- Ændringer i støtteordninger, som den danske pause på havvindprojekter.
Takeaways for investorer: Stærkt fundament, men execution bliver afgørende
Vestas er kommet finansielt stærkere ud af 2024, men 2025 bliver en test på, om de kan levere på deres rekordstore ordrebeholdning uden at presse marginerne yderligere. Udbytte og tilbagekøb støtter aktien, men investorer bør holde øje med offshore-projekter, omkostningskontrol og politiske risici.