Rychlý přehled trhu - 5. února 2025

Rychlý přehled trhu - 5. února 2025

Klíčové body

• Akcie: Google a AMD tlačí americké futures v závěru obchodování dolů, Evropa roste, DAX se odráží.
• Volatilita: VIX včera klesl o 8 %; futures na VIX dnes ráno vzrostly o 2,6 %.
• Digitální aktiva: BTC pod 100 tisíc dolarů, krypto akcie smíšené, krypto spekulace amerického státního investičního fondu.
• Měny: Americký dolar oslabuje kvůli pocitu, že Trumpova cla jsou spíše vyjednávací taktikou než hrozbou obchodní války. JPY přes noc prudce vzrostl bez údajů o mzdách.
• Komodity: Sektor dosahuje 24měsíčního maxima, protože široká rally pokračuje
• Dluhopisy: Americké státní dluhopisy našly včera pozdě večer kupce, desetileté americké dluhopisy se podívaly na klíčových 4,50 %.
• Makro události: ADP změna zaměstnanosti v USA za leden, obchodní bilance v USA za prosinec, ISM služby v USA za leden, vystoupí Bowman z Fedu.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Americký prezident Trump vyhlašuje politiku "maximálního tlaku" na Írán, také říká, že USA by měly "převzít" pásmo Gazy s tím, že Palestinci by ho měli opustit a být "přesídleni" natrvalo. "USA převezmou pásmo Gazy a my to také uděláme. Bude nám patřit a budeme zodpovědní za demontáž všech nebezpečných nevybuchlých bomb a dalších zbraní na místě." Řekl to na tiskové konferenci s izraelským premiérem Benjaminem Netanjahuem.
• Údaje o mzdách v Japonsku za prosinec se přes noc ukázaly být mnohem silnější, než se očekávalo, přičemž meziroční údaj o peněžních příjmech dosáhl +4,8 % oproti očekávaným +3,7 %, a data za listopad byla revidována směrem nahoru na 3,9 % oproti původně hlášeným 3,0 %. Údaje na „stejné vzorkové bázi“ vzrostly o 5,2 % oproti očekávaným 3,6 %, zatímco reálné peněžní příjmy vzrostly meziročně o +0,6 % oproti očekávaným -0,1 %.
  
• Americká poštovní služba dočasně pozastaví příchozí mezinárodní zásilky z Číny a hongkongské pošty, které zablokují zásilky od čínských maloobchodníků, včetně gigantů jako Shein a Temu ze skupiny PDD Holding. Zastavení přichází poté, co Trump uvalil 10% cla na veškerý dovoz z Číny a zrušil výjimku "de minimis", která dříve umožňovala posílat balíčky s hodnotou nižší než USD 800 bez cel. Podle analytika společnosti Morningstar byly v roce 2024 denně odeslány čtyři miliony zásilek "de minimis".

Makro události (časy v GMT)

Konečný PMI ve zpracovatelském průmyslu a službách eurozóny za leden (0900), PPI v eurozóně za prosinec (1000), ADP změna zaměstnanosti v USA za leden (1315), obchodní bilance v USA za prosinec (1330), Mezinárodní obchod zboží v Kanadě za prosinec (1330), vystoupí hlavní ekonom Lane z ECB (1400), US lednový ISM služeb (1500), US týdenní zásoby ropy a produktů DoE (1530), vystoupí Goolsbee z FEDu (1930), vystoupí Bowman z FEDu (2000),

Finanční výsledky událostí

• Dnes: Novo Nordisk, Toyota, Disney, Qualcomm, Boston Scientific, Uber, TotalEnergies, Fiserv
• Čtvrtek: Amazon.com, Eli Lilly, AstraZeneca, Linde, Philip Morris, L'Oreal, Honeywell, ConocoPhillips, Bristol-Myers Squibb.

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie v úterý vzrostly, přičemž S&P 500 +0,72 %, Nasdaq +1,35 % a Dow +0,3 %, a to díky posílení energetických a technologických akcií. Společnost Palantir vzrostla o 24 % po skvělých výsledcích a výhledu, zatímco Nvidia posílila o 1,3 %. Alphabet se však po zveřejnění propadl o 7 % poté, co nesplnil odhady příjmů z cloudových služeb a plánoval vyšší než očekávané kapitálové výdaje ve výši 75 miliard USD. Společnost AMD se rovněž propadla o 8,7 % poté, co ji zklamaly tržby z datových center. PepsiCo (-4,5 %), Estee Lauder (-16,2 %) a Merck (-8,8 %) klesly kvůli slabým prognózám. Americké futures přes noc klesly, futures na Nasdaq -0,6 %, protože investoři se připravují na dnešní klíčové výsledky společnosti Uber, Disney, Qualcomm a Novo Nordisk.
• Evropa: Evropské akcie v úterý posílil, STOXX 50 +1 % a STOXX 600 +0,3 %, protože vzrostl optimismus ohledně vývoje obchodu v Severní Americe a silných podnikových zisků. Index CAC 40 vzrostl o 0,66 % díky podpoře Dassault Systemes (+8,4 %), BNP Paribas (+3,8 %) a STMicroelectronics (+2,6 %). Německý DAX se zvedl o 0,4 %, v čele s Infineon (+10 %) poté, co zvýšil celoroční výhled tržeb. Ferrari po rekordních výsledcích vzrostlo o 8,3 %. Nicméně UBS klesl o 7,1 % kvůli zklamáním z výsledků. Švýcarský tržní index zaostal (-0,57 %), protože odvetná cla Číny podpořila nejistotu. Dnes se trhy zaměří na zisky společností Novo Nordisk, Disney a Qualcomm a na ekonomické údaje z USA.
• Asie: Asijské akcie byly smíšené, přičemž hongkongský index Hang Seng klesl o 1,3 %, když investoři zvažovali obnovené napětí mezi USA a Čínou obchod. Čínské trhy se znovu otevřely po přestávce na Nový lunární rok, přičemž indexy CSI 300 a Shanghai Composite poklesly o ~0,2 %. Peking uvalil nová cla na vybrané americké zboží, čímž zvýšil tlak na odvětví citlivá na obchod. Japonský Nikkei zůstal beze změny, zatímco australský ASX 200 posílil o 0,6 %. Akcie umělé inteligence zaznamenaly smíšené výsledky, přičemž společnost DeepSeek kótovaná na burze v Hongkongu rostla, což zlepšilo náladu v čínském technologickém sektoru. Investoři dnes zůstávají opatrní, protože napětí obchod se vyvíjí, zatímco klíčové zisky a ekonomické údaje nadále určují směr trhu.

Volatilita

VIX klesl o 7,57 % na 17,21, zatímco širší trhy rostly, ačkoli futures na VIX vzrostly o 2,61 % na 17,65, což signalizuje nejistotu před klíčovými zisky a ekonomickými zprávami. Pokles implikované volatility odráží zmírnění krátkodobých obav, i když krátkodobé ukazatele naznačují opatrnost. Futures na Nasdaq přes noc klesly o 0,6 % po neuspokojivých výsledcích společnosti Alphabet. Trh se dnes soustředí na zprávu ADP o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor a údaje ISM ve službách, které by mohly ovlivnit sentiment. Opční trhy zůstaly aktivní, v objemu vedly společnosti Nvidia, Tesla a Palantir, protože obchodníci zaujímali pozice v období výsledků a makroekonomických rizik.

Digitální aktiva

Bitcoin (+0,34 %) se pohyboval těsně pod hranicí 100 tisíc dolarů a obchodoval se na $98,186, zatímco Ethereum vzrostlo o 1,49 % na hodnotu. $2,774. XRP (+0,06 %) a Solana (+0,52 %) zaznamenaly nepatrné zisky. Kryptoměnové akcie vykázaly smíšenou výkonnost, přičemž RIOT (+2,5 %) a CLSK (+2,36 %) rostly, zatímco COIN (-1,41 %) a MARA (-1,67 %) klesaly. Nálada na trhu byla tlumená, protože administrativa prezidenta Trumpa diskutovala o možném začlenění bitcoinu do nově navrhovaného amerického státního investičního fondu, což vyvolalo spekulace o jeho přijetí institucemi. Nová čínská cla mezitím zvýšila nejistotu v oblasti rizikových aktiv, včetně digitálních měn. Obchodníci se nadále zaměřují na vývoj regulace a makroekonomické změny.

Dluhopisy

• Americké výnosy včera klesly, i když se stále obchodovaly v rámci rozpětí, ačkoli vnitrodenní pokles amerického desetiletého benchmarku byl pozoruhodný, protože přišel po prudkém výprodeji státních dluhopisů v průběhu dne, kdy výnos téměř dosáhl 4,60 %, než klesl zpět na 4,51 %, tedy těsně nad kritickou úroveň 4,50 %, která byla maximem v listopadu.
• Výnosy japonských dluhopisů přes noc dále rostly po celé délce výnosové křivky navzdory včerejšímu posílení amerických státních dluhopisů, protože obchodníci se v noci zaměřili na silnější než očekávané údaje o prosincových mzdách z Japonska. Jarní vyjednávání o mzdách, která budou probíhat od nynějška do března, budou pro vývoj inflace v Japonsku rozhodující výhled.

Komodity

• Index Bloomberg Commodity Total Return Index se obchoduje na čerstvém 26měsíčním maximu, od začátku roku vzrostl o 5,5 % a meziročně o 13 %, přičemž všechny sektory letos zatím přinesly kladný výnos v čele s drahými kovy a zemědělstvím. Na základě individuálního celkového výnosu, který zahrnuje vliv klouzavých kontraktů, jsou komoditami s nejvyšší výkonností v uplynulém roce káva Arabica (121 %), stříbro (44 %), zlato (39 %), měď HG (16 %) a ropa WTI (15 %).
• Futures na ropu WTI se odrazily zpět na úroveň těsně pod USD 73 za barel díky očekávání zpřísnění amerických sankcí vůči Íránu, neboť prezident Trump usiluje o zastavení jeho vývozu ropy. Odraz následoval po dřívějším kole likvidace dlouhých pozic fondů, kdy se ceny krátce propadly přes podporu na úroveň USD 70.65.
• Drahé kovy a jejich pokračující rally vynesla zlato na rekordní úroveň USD 2,862 a stříbro na tříměsíční maximum na USD 32.35, v obavách, že globální cla zbrzdí růst, zvýší úroveň zadlužení a zvýší inflaci, a zároveň posílí poptávku po bezpečných aktivech.
• Futures na měď vzrostly navzdory pokračujícímu obchodnímu napětí mezi USA a Čínou, když se znovu otevřely čínské trhy, podporované měkčím dolarem, růstem v hlavních výrobních sektorech a první expanzí amerických továren za více než dva roky, jak uvedl ISM.

Měny

• Americký dolar včera po prudkém otevření na začátku týdne dále oslabil díky pocitu, že Trump využije cla především jako vyjednávací taktiku k vymožení konkrétních opatření, nikoliv k vyvolání obchodních válek. EURUSD uzavřel mezeru pátečním závěrem na 1,0362 a do konce včerejšího dne se obchodoval nad 1,0380, než narazil na odpor.
• CAD a MXN se silně odrazily ode dna, protože Kanada a Mexiko se prozatím vyhnuly Trumpovým clům, přičemž USDCAD se včera dokonce podařilo propadnout na dvěadvacetinásobek ročního rozpětí poblíž 1,4300, než se od něj odrazil.
• JPY přes noc prudce vzrostl v důsledku nižších výnosů amerických státních dluhopisů a nejnovější várky údajů o japonských mzdách, čímž se USDJPY dostal na nejnižší letošní úroveň výrazně jižně od 154,00 a zaměřil se na sbližující se 100denní a 200denní klouzavý průměr poblíž 152,75.