QT_QuickTake

Rychlý přehled trhu - 16. února 2026

Macro 3 min čtení
Saxo Be Invested
Saxo Strategy Team

Rychlý přehled trhu - 16. února 2026


Hnací síly a katalyzátory trhu

  • Akcie: USA skončily smíšeně po lepších než očekávaných údajích o inflaci, Evropa se propadla pod vlivem výsledků společností, Asie se obchodovala v klidu na klidnějších trzích kvůli svátkům.
  • Volatilita: Přenesena z minulého týdne, FOMC minutes, PCE inflace, zvýšený skew
  • Digitální aktiva: BTC/ETH konsolidace, smíšené toky IBIT/ETHA, krypto akcie silnější
  • Dluhopisy: Krátkodobé výnosy amerických státních dluhopisů se dostaly na nejnižší úroveň od roku 2022 v důsledku měkkých údajů o celkovém indexu spotřebitelských cen v USA.
  • Měny: JPY začíná týden slabě kvůli slabým odhadům HDP Japonska za 4. čtvrtletí.
  • Komodity: Čínské svátky lunárního nového roku mohou omezit poptávku po kovech do 23. února
  • Makro události: Průmyslová výroba eurozóny za prosinec; trhy v USA dnes zavřeny kvůli Dni prezidentů

Makro titulky

  • Inflace v USA v lednu zpomalila na 2,4 % oproti předchozímu roku, což je pokles z prosincových 2,7 %, k čemuž přispěly nižší ceny benzinu a ojetých vozidel. Trump se radoval ze zprávy vyzývající k "dlouho očekávanému snížení úrokových sazeb ze strany Fedu". Všimněte si, že trh krátkodobých úrokových sazeb nyní plně počítá se dvěma sníženími sazeb do října.
  • Reálný HDP Japonska ve 4. čtvrtletí 2025 vzrostl v období tří měsíců do prosince anualizovaně o 0,2 %, což je slabší než mediánový odhad ekonomů, kteří odhadovali růst o 1,6 %. Spotřebitelské výdaje, největší složka HDP, vzrostly o 0,1 %, což ukazuje na křehkost domácí poptávky, neboť domácnosti se stále potýkají s inflací.
  • V odvětví paměťových čipů panují obavy z "RAMageddonu", protože omezování nabídky hrozí snížením marží dalších společností, narušením podnikového plánování a zvýšením cen celé řady elektronických výrobků. Očekává se, že tento nedostatek se bude prohlubovat v důsledku rychlého budování datových center pro umělou inteligenci, která přesouvají kapacitu do výkonných pamětí. Výrobci spotřební elektroniky proto soupeří o snižující se nabídku, což nutí distributory a maloobchodníky téměř denně upravovat ceny.

Nejdůležitější události makrokalendáře (časy v GMT)

Čínské trhy jsou kvůli lunárnímu novému roku až do 23. února zavřené.
Trhy v USA jsou dnes kvůli Dni prezidentů zavřené
1000 - Průmyslová výroba eurozóny za prosinec
1315 - Kanada leden Zahájení bytové výstavby
1325 - Vystoupení Bowmana z amerického Fedu
1330 - Kanada prosinec Tržby ve zpracovatelském průmyslu
0030 - Austrálie Zápis ze zasedání RBA

Finanční výsledky společností

  • Dnes: Skupina BHP
  • Úterý: Medtronic, Palo Alto Networks, Cadence Design Systems, Republic Services, Antofagasta, Vulcan Materials, EQT, DTE Energy, FirstEnergy, Devon Energy
  • Středa: Analog Devices, Booking Holdings, Glencore, Carvana, BAE Systems, DoorDash, Moody's, Orange
  • Čtvrtek: Walmart, Alibaba, Nestlé, Airbus, Rio Tinto, Deere, Newmont, Zurich Insurance, Constellation Energy, Southern Company, Quanta Services, Targa Resources.
  • Pátek: Air Liquide, Warner Brothers Discovery, Anglogold Ashanti, Ango American, Danone

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.


Akcie

  • USA: Index S&P 500 vzrostl o 0,1 % na 6 836,17 bodu a Dow se zvýšil o 0,1 % na 49,500.93, zatímco Nasdaq Composite klesl o 0,2 % na 22,546.67. Trhy přijaly chladnější inflaci jako "dobrou zprávu", ale obavy z narušení umělé inteligence stále tíží některé tituly v technologickém odvětví. Applied Materials vyskočilo o 8,1 % díky optimistickým výsledkům a poptávce spojené s hardwarem pro umělou inteligenci, zatímco Rivian vzrostl o 26,6 % po výsledcích a optimističtějším výhledu. DraftKings se po slabé předpovědi propadl o 13,5 % a udržel si tak náladu "dobrých čísel, špatného výhledu".
  • Evropa: Index Stoxx 600 klesl o 0,1 % na 617,7 bodu a Euro Stoxx 50 o 0,4 % na 5 985,23 bodu, když investoři zpracovávali náročné údaje o výsledcích společností a přetrvávající narativ "umělá inteligence by mohla změnit obchodní model". Nárůst způsobený nižší inflací v USA nestačil k vyrovnání výkyvů specifických pro akcie, zejména u finančních a spotřebitelských titulů. Safran vzrostl o 8,3 % poté, co zvýšil svůj výhled, a Capgemini vzrostla o 5,1 % poté, co překonala očekávání tržeb, zatímco L'Oréal klesla o 4,9 % poté, co tržby nesplnily prognózy. Pozornost se přesunula na další vlnu výsledků, aby se potvrdilo, že růst je široký, nikoli pouze selektivní.
  • Asie: Japonský Nikkei 225 oslabil o 0,2 % na 56,806.41, protože slabé údaje o růstu v Japonsku se setkaly s nízkou likviditou, zatímco australský S&P/ASX 200 přidal 0,2 % na 8 937,10, když technologické a defenzivní akcie kompenzovaly slabší akcie těžařů. Hongkongský Hang Seng během půldenní seance vzrostl o 0,5 % na 26,705.94, protože objemy zůstaly před lunárními novoročními prázdninami nízké a pevninské trhy zůstaly zavřené. V Hongkongu si Zijin Mining připsal 4,7 % a CNOOC vzrostl o 3,7 %, protože hlavní roli hrály materiály a energie, zatímco HSBC klesla o 1,1 % a Yum China o 4,6 %. V pátek se v Hongkongu začalo znovu obchodovat a investoři sledovali, zda se po odchodu sváteční opony vrátí chuť k riziku.

Volatilita

  • Americké trhy jsou dnes zavřené kvůli Dni prezidentů, takže volatilita se fakticky přenáší z pátečního závěru. Index VIX skončil na úrovni 20,60, zatímco velmi krátkodobá volatilita (VIX1D na úrovni 22,43) zůstává zvýšená, což signalizuje, že investoři jsou směrem k náročnému týdnu stále opatrní. Naproti tomu index VIX9D na úrovni 18,77 naznačuje, že určité riziko události již může být zaceněno, ale není zcela vyřešeno.
  • Pozornost se nyní přesouvá na středeční zápis z jednání FOMC a páteční údaje o jádrové inflaci PCE, která je preferovaným ukazatelem inflace FED. Společně se zbožím dlouhodobé spotřeby, průzkumy PMI a revizemi HDP by tyto zprávy mohly rychle změnit očekávání ohledně snížení sazeb a následně i akciovou náladu na trhu. Výsledky společností Walmart, Palo Alto Networks, Analog Devices a Deere také zvyšují riziko volatility specifické pro akcie.
  • Očekávaný pohyb SPX za týden (implikované opcemi): ±128 bodů, tj. zhruba ±1,9 %, do pátku 20. února, na základě aktuálních týdenních cen opcí.
  • Indikátor skew: Dnes kvůli svátku v USA nevyprší platnost 0DTE. Použijeme-li jako referenci páteční týdenní exspiraci, skew zůstává zvýšený (SKEW 139,35), naznačuje, že investoři nadále platí prémie za ochranu proti poklesu spíše než za účast na růstu.

Digitální aktiva

  • Kryptotrhy se obchodují s mírně defenzivním tónem. Bitcoin se pohybuje kolem úrovně 68 000 USD, zatímco Ethereum se obchoduje v blízkosti 1960 USD. Solana a XRP jsou na 24hodinové bázi také mírně nižší. Širší struktura naznačuje spíše konsolidaci než paniku, ale přesvědčení o růstu zůstává omezené.
  • Obrázek ETF je smíšený. V poslední reportované seanci (13. února) byly celkové toky na amerických spotových ETF na bitcoiny celkově kladné, ale IBIT zaznamenal čistý odliv. Toky ETF na ethereum byly v souhrnu také kladné, ale ETHA zaznamenala odliv. Toto rozdělení signalizuje spíše selektivní umístění než široce založený rizikový apetit.
  • Zajímavé je, že akcie spojené s kryptoměnami vykazují relativní sílu navzdory měkčím cenám tokenů. Coinbase, MicroStrategy a několik mining společností zaznamenalo v pátek solidní zisky, což naznačuje, že akciový investoři se mohou připravovat na střednědobé oživení, i když se spotové trhy stabilizují.
  • Pro investory je klíčovou otázkou, zda se makroekonomická stabilita v tomto týdnu, zejména v oblasti inflace a očekávání Fedu, může promítnout do obnoveného přílivu ETF. Bez toho může crypto zůstat spíše v rozmezí než v trendu.

Dluhopisy

  • Americké státní dluhopisy našly v pátek další silnou nabídku na základě měkčích než očekávaných údajů o celkovém indexu spotřebitelských cen v USA, přičemž celá křivka se vrátila níže. Na předním konci křivky klesl výnos dvouleté pokladniční poukázky pod 3,41 %, což je nejnižší denní hodnota od roku 2022, zatímco výnos desetileté pokladniční poukázky klesl o pět bazických bodů a uzavřel těsně pod 4,05 %, což je nejnižší hodnota od konce listopadu loňského roku. Americké trhy jsou dnes zavřené.
  • Spready amerických dluhopisů s vysokým výnosem se rozšířily, především v důsledku silné páteční poptávky po amerických státních dluhopisech. Námi sledovaný ukazatel Bloomberg pro spready vysokých výnosů vůči americkým státním dluhopisům se zvýšil o pět bazických bodů na nejvyšší úroveň v tomto roce, a to na 280 bazických bodů.
  • Výnosová křivka japonských státních dluhopisů se v pondělí v důsledku slabých údajů o HDP za 4. čtvrtletí, kdy referenční výnos dvouletých JGBP klesl zpět o dva bazické body na pondělních 1,27 %, zatímco referenční výnos 30letých JGB vzrostl o více než tři bazické body na více než 3,49 %.

Komodity

  • Zlato se v pátek vrátilo nad USD 5,000 a zotavilo se z poklesu USD 160 z předchozího dne poté, co mírnější údaje o indexu spotřebitelských cen v USA snížily výnosy dluhopisů a zvýšily očekávání snížení sazeb. Čína, která je klíčovým motorem měsíční rally drahých kovů a vybraných průmyslových kovů, zůstane do 23. února uzavřena, což může v nejbližší době omezit další růst. Klíčové úrovně, které je třeba sledovat, jsou USD 4,860 na straně poklesu a USD 5,140 na straně vzestupu.
  • Ropa se obchoduje stabilně, přičemž cena ropy Brent se pohybuje poblíž USD 68, protože obchodníci se soustředí na geopolitický vývoj před úterním obnovením jednání mezi USA a Íránem. Pokud nedojde k přerušení dodávek z Blízkého východu, zdá se, že prostor pro trvalý pohyb nad USD 70 je omezený vzhledem k tomu, že se nadále zdůrazňuje dostatečná nabídka a objevují se náznaky, že někteří členové OPEC vidí prostor pro obnovení zvyšování produkce v dubnu. Tato informace přichází před oficiálním zasedáním OPEC, které se uskuteční 1. března a na němž bude přezkoumána stávající dohoda o dodávkách.

Měny

  • Japonský jen na začátku nového týdne výrazně oslabil v návaznosti na mírnější než očekávané odhady HDP Japonska za 4. čtvrtletí. USDJPY se odrazil zpět nad 153,00 poté, co minulý týden skončil na 152,70.
  • USD se v pondělí obchodoval ve velmi úzkém pásmu mimo USDJPY navzdory silné páteční reakci na trhu s americkými státními dluhopisy na měkké číslo celkové americké inflace. Americké trhy jsou dnes zavřené.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.

 
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.

Šokující předpovědi 2026

01 /

  • Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Outrageous Predictions

    Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Saxo Group

  • Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Outrageous Predictions

    Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    Outrageous Predictions

    Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Outrageous Predictions

    Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Outrageous Predictions

    Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Outrageous Predictions

    Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    Outrageous Predictions

    SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Outrageous Predictions

    Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Søren Otto Simonsen

    Senior Investment Editor

  • Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Outrageous Predictions

    Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Outrageous Predictions

    Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

    Poté, co Čína vytvořila nejrozsáhlejší dluhovou bublinu v dějinách, odvážně sází na to, že jedinou o...

Tento obsah je marketingový materiál. 

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu ani pobídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního instrumentu, ani není finančním, investičním nebo obchodním poradenstvím. Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci Saxo Bank Group poskytují služby pouze na základě exekuce pokynů klienta, přičemž všechny provedené obchody a investice jsou výsledkem individuálních rozhodnutí samotných klientů. Analýzy, průzkumy a vzdělávací obsah slouží pouze k informačním účelům a rozhodně by neměly být považovány za radu nebo doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky konkrétních finančních instrumentů jsou pouze ilustrační a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje právní požadavky na nezávislý výzkum.

Saxo je partnerem společností, které Saxo odměňují za umožnění provádění propagačních aktivit na platformě Saxo. Kromě toho má Saxo uzavřené dohody s určitými partnery, kteří poskytují zpětnou provizi za předpokladu, že klienti nakoupí konkrétní produkty nabízené těmito partnery.

I když Saxo přijímá kompenzaci v rámci těchto partnerství, veškerý vzdělávací a inspirativní obsah je vytvářen s úmyslem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.

Před učiněním jakýchkoli investičních rozhodnutí byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Saxo nezaručuje přesnost nebo úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody vyplývající z použití těchto informací.

Pro více podrobností si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti a oznámení o nezávislém investičním výzkumu.

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou riziko, včetně možnosti ztráty celé investované částky. U některých produktů pak může být riziko výrazně vyšší a může dojít i ke ztrátám přesahujícím výši původní investice.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.