Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 8. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 8. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: výprodej v USA; silnější údaje ISM, inflace v eurozóně 2,4 %; smíšená Asie
• Volatilita: VIX +11 % na 17,81; nejvyšší za poslední 2 týdny.
• Digitální aktiva: Bitcoin -1,43 % na $95,572; Ethereum, Solana také slabší
• Měny: Americký dolar zůstává pevný po silných službách ISM v USA a před dnešními údaji o mzdách ADP.
• Komodity: Kovy na vrcholu, následované energiemi v silném začátku roku
• Dluhopisy: Americká výnosová křivka zaznamenává další medvědí strmost, desetiletý výnos se blíží 4,7 %.
• Makro události: Spotřebitelská důvěra v eurozóně, ADP v USA, žádosti o podporu v nezaměstnanosti a zápis z FOMC.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Nově zvolený americký prezident Donald Trump ve svém včerejším projevu navrhl, aby se Kanada stala součástí Spojených států a aby USA za tímto účelem použily "ekonomickou sílu", pohrozil Dánsku "vysokými" cly, aby od něj získal kontrolu nad Grónskem, a naznačil ochotu použít vojenskou sílu k převzetí kontroly nad Panamským průplavem.
• Listopadové faktorové objednávky v Německu poklesly o -5,4 % m/m a -1,7 % r/r oproti očekávaným -0,2 %/+3,0 %.
• Švédský bleskový prosincový index spotřebitelských cen na úrovni 0,0 % m/m a 0,8 % r/r oproti očekávaným 0,2 %/1,0 %, jádrový meziroční index na úrovni 1,5 % oproti očekávaným 1,7 %.
• Listopadový index spotřebitelských cen v Austrálii dosáhl 2,3 % meziročně oproti očekávaným 2,2 % a 2,1 % v říjnu, přičemž "ořezaný průměr" jádrového indexu CPI klesl na 3,2 % oproti 3,5 % v říjnu.
• Listopadový JOLTS počet volných pracovních míst v USA dosáhl 8,1 milionu oproti očekávaným 7,74 milionu, ačkoli kvůli potížím se sběrem dat došlo k výrazným revizím.
• Americký prosincový index ISM služeb dosáhl hodnoty 54,2 oproti očekávaným 53,5 a předchozím 52,1, přičemž index zaplacených cen vyskočil na 64,4, což svědčí o větších inflačních tlacích ve službách .
• Čína bude dotovat více spotřebitelských výrobků a zvýší financování modernizace průmyslových zařízení, čímž zintenzivní program zaměřený na podporu domácí spotřeby v situaci, kdy vývoz stále více naráží na překážky.

Makro události (časy v GMT)

Průzkumy důvěry v eurozóně za prosinec (1000) Vystoupení Wallera, voliče FEDu (1300), ADP změna zaměstnanosti v USA za prosinec (1315), Týdenní počáteční a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (1330), Aukce 30letých dluhopisů ministerstva financí USA (1800), Zápis z FOMC v USA (1900), Maloobchodní tržby v Austrálii za listopad (0030), CPI/PPI v Číně za prosinec (0130).

Finanční výsledky společností

• Pátek: Constellation Brands, Delta Airlines, Walgreens Boots

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA : Americké futures se po úterním prudkém výprodeji na začátku středy stabilizovaly. Index S&P 500 klesl o 1,11 %, Nasdaq 100 o 1,89 % a Dow o 0,42 %. Tento pokles následoval po silnějších než očekávaných údajích ISM služeb, které obnovily obavy z inflace a zvýšily očekávání menšího počtu snížení sazeb Fedu v roce 2025. Výnosy státních dluhopisů prudce vzrostly, přičemž desetiletý výnos se vyšplhal na 4,69 %, což zesílilo tlak na akcie. Nvidia klesla o 6,2 %, čímž zvrátila nedávné zisky, zatímco Tesla klesla o 4 % po snížení ratingu od Bank of America. Dalšími významnými poraženými byly společnosti MicroStrategy (-9,94 %) a Palantir (-7,8 %).
• Evropa : Evropské akcie v úterý rozšířily své zisky, přičemž index Stoxx 50 vzrostl o 0,5 % díky dobrým výsledkům v průmyslovém a technologickém sektoru. Společnost Kion Group vzrostla o více než 9 % poté, co oznámila spolupráci v oblasti umělé inteligence se společnostmi Nvidia a Accenture, zatímco Volvo Cars posílilo o 6 % díky rekordním celosvětovým prodejům elektromobilů v roce 2024. Inflace v eurozóně mezitím v prosinci vzrostla na 2,4 %, což odpovídá očekáváním, ale ukazuje na přetrvávající cenové tlaky. Optimismus byl mírně utlumen poté, co nově zvolený prezident Trump odmítl zprávy o zmírnění amerických cel, čímž udržel obchodní nejistotu v centru pozornosti.
• Asie : Asijské akcie byly ve středu smíšené. Japonský index Nikkei 225 klesl o 0,9 %, protože vládní představitelé varovali před intervencí na měnovém trhu. Hongkongský index Hang Seng klesl o 0,99 %, přičemž na něj dolehla ztráta společnosti Tencent ve výši 7,28 % v důsledku jejího zařazení na černou listinu americké armády. V Jižní Koreji společnost Samsung Electronics posílila o 2,7 %, přestože očekávání ohledně zisku nebyla naplněna, což přispělo k růstu indexu KOSPI o 1,1 %. Čínské trhy zůstaly pod tlakem a index Shanghai Composite poklesl o 0,8 % v souvislosti se zvýšeným napětím mezi USA a Čínou a novými přírůstky na černé listině obchod.

Volatilita

Volatilita v úterý prudce vzrostla, když index CBOE VIX vzrostl o 11 % na 17,81, což je nejvyšší hodnota za poslední dva týdny. K turbulencím na trhu přispěly rostoucí výnosy státních dluhopisů v důsledku silnějších než očekávaných údajů ISM služeb. Očekávané pohyby indexu S&P 500 činí 42,89 bodu (~0,73 %), zatímco index Nasdaq 100 odráží 205,96 bodu (~0,97 %). Pozoruhodná opční aktivita se soustředila na společnosti Nvidia, Tesla a Palantir, protože obchodníci se připravovali na pokračující nejistotu ohledně sazeb a širší volatilitu na trhu.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů vyskočily, přičemž desetiletý benchmark zaznamenal nová maxima místního cyklu nad 4,64 % a v návaznosti na včerejší horkou složku ISM - placené ceny ve službách - se obchodoval téměř na úrovni 4,70 %. Kritickou úrovní směrem vzhůru je hranice 5,0 %, které se krátce dotkla koncem roku 2023.
• Evropské výnosy vzrostly, protože včerejší údaje o CPI z eurozóny byly v souladu s očekáváním, přičemž prosincový bleskový odhad CPI činil 2,4 % meziročně oproti 2,2 % v listopadu, ačkoli listopadový průzkum ECB týkající se očekávání CPI vzrostl na 2,6 % pro jednoletý výhled z předchozích 2,5 % a na 2,4 % pro tříletý výhled oproti předchozím 2,1 %.

Komodity

• Měď a platina se v prvním týdnu obchodování staly nejvýkonnějšími komoditami, a to díky pokrývání krátkých pozic poté, co finanční manažeři ukončili rok 2024 s krátkými pozicemi u obou kovů. Kromě toho je fundamentální podporou slabší americký dolar a lepší výhled pro Čínu, kde Peking slibuje "proaktivnější" politiku a nižší úrokové sazby na podporu růstu.
• Stříbro se tento měsíc drží nad USD 30, a vzrostlo o zhruba 5 %, podpořeno zlepšeným technickým výhled a měkčím dolarem. K odrazu zlata přispělo i riziko Trumpovy obchod války a lepkavá inflace výhled.
• Futures kontrakty na ropu po krátké pauze obnovily svůj růst. Tento nárůst je podpořen sníženými toky z Íránu a Ruska v důsledku sankcí, přičemž dodávky z Ruska klesly na 16měsíční minimum. Chladné počasí v USA zvýšilo poptávku po naftě a týdenní zpráva API akcie ukázala, že v minulém týdnu poklesla o 4 miliony barelů.

Měny

• Americký dolar vyskočil zpět nahoru, protože výnosy amerických státních dluhopisů prudce vzrostly po zveřejnění silných prosincových výsledků ISM služeb. EURUSD přes noc dosáhl dna pod 1,0350 a USDJPY se přes noc občas vrátil nad 158,00, přestože japonské ministerstvo financí předchozí den varovalo před oslabením JPY.
• Čínská centrální banka zatlačila na proti slabému CNH tím, že stanovila referenční kurz pro onshore CNY na dosud nejsilnější úrovni vzhledem k tomu, kde se obchoduje na trhu - stanovila kurz pod 7,19, i když se spotový kurz obchoduje nad 7,33 na pevnině a blízko 7,35 pro offshore kurz USDCNH. Kritickou úrovní je 7,3750 - dvakrát dotýkané maximum testované v letech 2022 a 2023.