Rychlý přehled globálního trhu Evropa - 21. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 21. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Odklad Trumpových cel, auta v čele Evropy, růst v Hongkongu, finanční výsledky Netflixu
• Volatilita: VIX futures mírně nižší, tlumené pohyby, pozornost zaměřená na zisky společností
• Digitální aktiva: Bitcoin $101,820 (-5,2 %), volatilita memecoinu, pokles altcoinů.
• Měny: USD nižší, protože Trump vyčkává na cla, ale zmínka o nadcházejících velkých clech na Kanadu a Mexiko je na pováženou.
• Komodity: Ropa klopýtá; investiční kovy nabízejí, protože se mohou blížit obchodní války
• Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů po Trumpově inauguračním projevu prudce klesají
• Makro události: UK zisky a údaje o zaměstnanosti, Německo ZEW, Kanada CPI.

Saxo výhled pro 1. čtvrtletí 2025 je již zveřejněna a k přečtení zde.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Během inauguračního projevu Donalda Trumpa nebylo nezmíněno zavedení cel. Včera se však objevila zpráva, že vydal memorandum, v němž nařizuje federálním agenturám, aby přezkoumaly obchodní politiku, konkrétně vůči Číně, Kanadě a Mexiku, zejména v souvislosti s obavami z přetrvávajících obchodních deficitů a měnových manipulací.
• Později na krátké tiskové konferenci Trump zmínil, že pravděpodobně 1. února zavede 25% cla na Mexiko a Kanadu, což vedlo k prudkému oslabení kanadského dolaru a mexického pesa.
• Trump také spojil prodej TikToku čínskou společností Bytedance s hrozbou tarifů proti Číně, pokud nebude dohoda uzavřena do 75 dnů.
  

Makro události (časy v GMT)

Velká Británie listopad zisky (0700), Velká Británie listopad Míra nezaměstnanosti (0700), Velká Británie prosinec Změna žádostí o podporu v nezaměstnanosti (0700), Velká Británie prosinec Změna mezd (0700), Německo leden ZEW Survey (1000), Kanada prosinec CPI (1330), Nový Zéland Q4 CPI (2145)

Finanční výsledky společností

• Dnes před otevřením: Charles Schwab, 3M Company, DR Horton
• Dnes po uzavření: Netflix, Capital One Financial, United Airlines, Interactive Brokers
• Středa: Procter and Gamble, Johnson & Johnson, Abbott Laboratories, Progressive Corporation, GE Vernova
• Čtvrtek: Intuitive Surgical, GE Aerospace, Texas Instruments, Union Pacific, Christian Dior, CSX
• Pátek: American Express, Verizon, NextEra Energy

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Futures na americké akcie snížily dřívější zisky, když obchodníci vyhodnotili inaugurační kroky prezidenta Trumpa, včetně potenciálních cel na dovoz z Kanady a Mexika. Futures na indexy Dow, Nasdaq 100 a S&P 500 se po vyprchání počátečního optimismu obchodovaly beze změny. Dolarový index mezitím klesl o 0,8 %. Páteční seance završila nejlepší týden na amerických trzích od listopadu, a to díky zmírnění inflačních očekávání a silným finančním výsledkům společností. Pozornost se nyní obrací k výsledkům společnosti Netflix za 4. čtvrtletí.
• Evropa: Evropské trhy v pondělí uzavřely výše, podpořeny zprávami, že prezident Trump nezavede okamžitá cla. Index STOXX 50 vzrostl o 0,6 %, zatímco index FTSE 100 dosáhl rekordní hodnoty 8521 bodů. Dařilo se automobilům, přičemž v čele růstu stály značky BMW (+3,5 %) a Mercedes-Benz (+2,7 %). Světové ekonomické fórum v Davosu přispělo k optimistickému tónu. Údaje z Německa ukázaly prosincový meziroční růst indexu cen výrobců o 0,8 %, což je nejrychlejší růst od poloviny roku 2023.
• Asie: Asijské akcie byly smíšené, protože obchodníci reagovali na to, že prezident Trump ve svém inauguračním projevu neuvedl okamžitá obchodní cla. Hongkongský index HSI rozšířil zisky a vzrostl o 0,7 % na 20 067 bodů, přičemž se dařilo technologickým a nemovitostním akciím. V Číně udržela PBoC úvěrové sazby na rekordně nízké úrovni, což podpořilo sentiment. Širší regionální trhy však zůstaly opatrné, protože nad globálním obchodem se vznáší potenciální Trumpova celní opatření a nepředvídatelnost politiky.

Volatilita

Futures na VIX po prvním dni Trumpova nástupu do funkce mírně poklesly na 17.12 (-0.69 %). Absence významných ekonomických zpráv dnes udržuje volatilitu na nízké úrovni, ačkoli finanční výsledky Netflixu a dalších významných společností mohou vyvolat lokální aktivitu. ETF opce zaznamenaly minulý pátek výraznou aktivitu u ETF na bitcoiny a státní dluhopisy, což naznačuje zájem investorů o různorodé zajištění při potenciálních výkyvech vyvolaných politikou v očekávání včerejší inaugurační události.

Digitální aktiva

Bitcoin se propadl o 5,2 % na $101,820, protože na trhy doléhala nejistota spojená s politikou prezidenta Trumpa v oblasti kryptoměn. Naděje na příkazy vstřícné ke kryptu se rozplynuly, protože Trumpovy inaugurační akce se zaměřily na obchod a energetiku. Volatilita navíc vzrostla po uvedení memecoinů $TRUMP a $MELANIA. Altcoiny následovaly Bitcoin, Ethereum kleslo o 5,2 % a Solana o 3,8 %. ETF související s bitcoinem, jako je IBIT, zaznamenaly minulý pátek zvýšený zájem o obchodování, což odráží smíšený sentiment.

Dluhopisy

Výnosy amerických státních dluhopisů otevřely prudce níže, když dluhopisy prudce rostly po celé délce křivky v rámci býčího zploštění, přičemž desetiletý výnos amerických státních dluhopisů dnes ráno ustoupil o 9 bazických bodů na 4,54 % a dvouletý poklesl o zhruba 6 bazických bodů. Šlo zřejmě o reakci na Trumpův inaugurační projev, v němž se nezmínil o plošných clech.

Komodity

• Ceny ropy jsou již třetí den nižší, protože obchodníci opouštějí nedávno vytvořené dlouhé pozice a zároveň se snaží spojit si všechny body Trumpova inauguračního projevu a jejich celkový význam pro nabídku a poptávku. V krátkodobém horizontu mohou případná cla uvalená na Kanadu a Mexiko snížit dodávky do USA a zvýšit ceny, zatímco pobídky ke zvýšení domácí produkce mohou těmto obavám čelit.
• Zlato a stříbro se obchoduje výše, přičemž žlutý kov atakuje rezistenci nad $2725, podpořen nižšími výnosy a rostoucí geopolitickou teplotou, přičemž se zpočátku soustředí na obchodní válku s Kanadou a Mexikem. Obchodníci nyní čekají na zprávy o tom, zda se dovozní cla budou týkat i klíčových kovů obchodovaných v New Yorku, což je riziko, které v posledních týdnech vedlo k růstu cen futures nad jejich relativní hodnotu, protože obchodníci kryli krátké pozice.

Měny

• Americký dolar včera prudce oslabil v souvislosti se zprávou deníku Wall Street Journal, který citoval memorandum rozeslané prezidentem Trumpem, podle něhož se nebude snažit okamžitě zavést cla, ale místo toho pověří federální agentury, aby zahájily sérii vyšetřování vztahů USA s obchod Čínou, Kanadou a Mexikem. Později na tiskové konferenci Trump improvizovaně prohlásil, že 1. února uvalí 25% cla na Mexiko a Kanadu, a spojil tuto hrozbu s nelegální imigrací a obchodem s drogami. CAD a MXN po včerejším silném růstu prudce klesly.
• JPY včera v pozdním obchodování v důsledku dalšího poklesu výnosů amerických státních dluhopisů široce vzrostl. USDJPY se krátce propadl pod 155,00 a zaznamenal nové minimum po prosincovém FOMC, než se přes noc odrazil zpět do pásma nad 155,00. BoJ je nyní na více než 90 % rozhodnuta zvýšit svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na svém zasedání tento pátek.