Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 17. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 17. ledna 2025

• Akcie: Technologický pokles, zisky z evropského luxusu, růst čínského HDP
• Volatilita: VIX stabilní, ledenová expirace opcí
• Digitální aktiva: Bitcoin $101K, spekulace na Trumpovu pro-krypto politiku, růst Ethereum/XRP
• Měny: USD smíšený, JPY roste díky nižším výnosům z globálních dluhopisů
• Komodity: Natgas roste díky prodloužení předpovědi chladného počasí; údaje z Číny zvedají měď
• Dluhopisy: Výnosy dále klesají kvůli slabým prosincovým maloobchodním tržbám v USA a holubičím komentářům Fedu.
• Makro události: Zahájení výstavby bytů v USA a průmyslová výroba.

Saxo výhled pro 1. čtvrtletí 2025 je již zveřejněna a k přečtení zde.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Scott Bessent, kandidát na ministra financí USA, včera absolvoval schvalovací slyšení před Senátem. Varoval před "ekonomickou katastrofou", pokud nebudou Trumpovy daňové škrty z roku 2017 prodlouženy i po konci roku. Bessent uvedl, že respektuje nezávislost Fedu, a prohlásil: "Věřím, že prezident Trump má generační příležitost rozpoutat nový zlatý věk ekonomiky, který vytvoří více pracovních míst, bohatství a prosperity pro všechny Američany."
• Čínské ministerstvo zahraničí oznámilo, že na pondělní inauguraci Donalda Trumpa vyšle svého viceprezidenta Han Zheng. A to poté, co Trump pozval prezidenta Si Ťin-pchinga. Ministerstvo rovněž vydalo prohlášení, že Čína si přeje "stabilní, zdravé a udržitelné vztahy" s USA a je připravena "najít správnou cestu, jak spolu obě země mohou vycházet".
• Guvernér Fedu Waller naznačil, že snížení sazeb v březnu je stále možné a že na základě údajů by letos mohlo dojít ke třem nebo čtyřem snížením. To tlačilo na dolar, podpořilo státní dluhopisy a dočasně podpořilo akcie.
• Prosincové maloobchodní tržby v USA byly slabší, než se očekávalo, na úrovni 0,4 % oproti očekávaným 0,6 %, zatímco americký Philly Fed Business Index (leden) vykázal nejvyšší hodnotu od dubna 2021 ( a druhou nejvyšší od roku 1984) na úrovni +44,3 oproti očekávaným -5,0.
• Čínská ekonomika vzrostla v roce 2024 o 5 %, což překonalo mediánový odhad 4,9 %. Růst byl způsoben silným rozmachem vývozu, který však může v nadcházejících měsících slábnout kvůli hrozícím clům USA. Vláda přislíbila další uvolnění měnové politiky a posílení veřejných výdajů na podporu ekonomiky.

   

Makro události (časy v GMT)

Maloobchodní tržby ve Velké Británii za prosinec (07:00), CPI eurozóny za prosinec (10:00), Zahájení výstavby bytů a stavební povolení v USA za prosinec (13:30), Průmyslová výroba v USA za prosinec (14:15), Projev guvernéra Bank of England Baileyho ve Velké Británii (21:00).

Finanční výsledky společností

• Dnes: Schlumberger, Fastenal, State Street
• Příští týden: Procter and Gamble, Netflix, Johnson & Johnson, American Express, Intuitive Surgical, Abbott Laboratories, GE Aerospace, Texas Instruments, Verizon, NextEra Energy, Union Pacific, Charles Schwab, Christian Dior.

   

  Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie ve čtvrtek skončily níže a přerušily tak třídenní rallye, když výběr zisků zasáhl technologický sektor. Index S&P 500 klesl o 0,21 %, Nasdaq 100 o 0,89 % a Dow Jones o 0,16 %. Apple a Tesla patřily k největším opozdilcům, Apple poklesl o 4 %, Tesla o 3,4 %, zatímco Morgan Stanley vzrostl o 4 % díky dobrým výsledkům za 4. čtvrtletí. Futures jsou stabilní, protože obchodníci se soustředí na expiraci opčních kontraktů a potenciální politický vývoj před inaugurací zvoleného prezidenta Trumpa, která se uskuteční příští týden.
• Evropa: Evropské trhy ve čtvrtek rozšířily své zisky: STOXX 50 vzrostl o 1,4 % a STOXX 600 o 0,9 % díky dobrým výsledkům podniků a nadějím na snížení sazeb centrální banky. Švýcarský luxusní gigant Richemont vzrostl o 16,4 % díky rekordním čtvrtletním tržbám, což podpořilo náladu napříč luxusními společnostmi, včetně LVMH (+9,2 %) a Kering (+6,2 %). ASML posílila o 4,6 % díky dobrým výsledkům společnosti TSMC. Holubičí signály v zápisu z jednání ECB a slabší než očekávané maloobchodní tržby v USA posílily optimismus ohledně dalšího uvolňování měnové politiky. Německý DAX dosáhl rekordních hodnot, zatímco údaje o HDP Spojeného království ukázaly lepší než očekávaný měsíční nárůst o 0,1 % v listopadu.
• Asie: Asijské akcie v pátek skončily smíšeně, přičemž čínské trhy rostly díky lepším než očekávaným údajům o HDP za 4. čtvrtletí a prosincové průmyslové výrobě. Shanghai Composite posílil o 0,4 % a index Hang Seng přidal 0,2 %, přičemž v čele růstu stály polovodiče a technologické akcie díky optimismu ohledně domácích inovací. Japonské akcie však zaostávaly, protože sentiment ovlivnilo posílení jenu a očekávání zvýšení sazeb Bank of Japan. Před inaugurací nově zvoleného amerického prezidenta Trumpa přetrvávala v regionu opatrnost, protože se znovu objevily obavy z možných obchodních cel na čínský vývoz.

Volatilita

Volatilita mírně vzrostla a index VIX se zvýšil na 16,60 (+2,98 %), protože trhy se připravují na významné expirace opčních kontraktů a politickou nejistotu kolem nadcházející inaugurace zvoleného prezidenta Trumpa. Krátkodobé ukazatele jako VIX1D (+5,28 %) a VIX9D (+6,74 %) odrážely mírně vyšší krátkodobou nejistotu. Zvýšená obchodní aktivita na opcích, zejména u titulů jako Palantir, SoFi a MicroStrategy, ukazuje na změnu pozice a spekulativní sázky před potenciálními Trumpovými exekutivními příkazy a finančními výsledky společností.

Digitální aktiva

Bitcoin se vyšplhal nad $101,000, a vzrostl o 1,46 %, protože optimismus ohledně pro-krypto postoje zvoleného prezidenta Trumpa posílil náladu na trhu. Agentura Bloomberg uvedla, že Trump možná podepíše nařízení, které bude upřednostňovat regulaci kryptoměn, potenciálně vytvoří národní rezervu pro bitcoiny a usnadní vymáhání práva proti krypto firmám. Ethereum (+1,89 %) a XRP (+2,13 %) také posílily, zatímco altcoiny zaznamenaly menší nárůst. S kryptoměnami související akcie jako Coinbase (+2,44 %) a MicroStrategy (+1,77 %) si polepšily, což odráží obnovený zájem investorů o tento sektor. Obchodníci s blížící se inaugurací očekávají další vyjasnění politiky.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů dále klesaly podél celé křivky v důsledku komentáře guvernéra Fedu Wallera a měkkých maloobchodních tržeb, jakož i následných nákupů po čtvrtečních měkkých údajích o jádrovém indexu spotřebitelských cen v USA. Dvouletá dluhopis se obchodoval až na úrovni 4,23 %, tedy blízko měsíčního minima 4,2 %, a desetileté dluhopisy se dnes ráno obchodují o 5 bazických bodů níže než ve středu na úrovni 4,61 %.
• Výnosy britských dluhopisů výrazně poklesly v důsledku úlevy, kterou přinesl silný nákup amerických státních dluhopisů, a výnosy desetiletých britských dluhopisů jsou nyní přibližně o 25 bazických bodů nižší než nedávná maxima a včera uzavřely na úrovni 4,68 %.

Komodity

• Futures na zemní plyn v USA vzrostly ve čtvrtek odpoledne o 7,5 % v důsledku předpovědí, že současné chladné počasí potrvá až do konce měsíce. Zásoby plynu se minulý týden propadly o 258 miliard kubických stop na 3115 miliard kubických stop, což je více než dvojnásobek pětiletého průměru, takže celkové zásoby jsou jen 2,5 % nad dlouhodobým průměrem.
• Měď, stejně jako většina ostatních hlavních komodit, zaznamenala silný začátek roku, v současnosti tento měsíc vzrostla o 11 % a je na cestě k nejdelší vítězné sérii od roku 2017. Podporuje ji nový impuls, který nutí spekulanty vrátit se na dlouhou stranu na pozadí známek oživení poptávky v Číně, kde stimulační tlak v druhé polovině roku 2024 turboaktivitu v posledním čtvrtletí zvýšil na nejsilnější úroveň za posledních šest čtvrtletí.
• Zlato se obchoduje o něco níže poté, co opět našlo rezistenci kolem $2725 po podpůrném týdnu, kdy se po měkčích ekonomických údajích z USA, včetně inflace, znovu oživily naděje na snížení sazeb v USA. Díky své nedávné síle navzdory silnějšímu dolaru dosáhlo zlato nových rekordních hodnot vůči více měnám.

Měny