دليل السندات الحكومية وكيفية عملها

ماذا تحصل مقابل إقراض المال؟

يتقاضى المقرضون الماليون فائدة على القروض. على سبيل المثال ، إذا اقترضت أموالا من أحد البنوك ، فمن المتوقع أن تسدد القرض ، بالإضافة إلى مبلغ إضافي قليلا. هذا "الإضافي" هو الفائدة ، وهي نسبة مئوية من المبلغ الذي اقترضته. تعمل السندات بطريقة مماثلة.

يدفع لك السند الحكومي مستوى محددا من الفائدة في فترات محددة مسبقا. تعرف هذه الدفعة ، فيما يتعلق بالسندات الحكومية ، باسم القسيمة. نظرا لأنك تتلقى مدفوعات منتظمة مقابل توفير رأس المال (أي الأصول) ، تعرف السندات باسم الأصول ذات الفائدة الثابتة.

تنتهي صلاحية جميع السندات. مرة أخرى ، مثلما تقترض المال من بنك لفترة زمنية معينة ، فإن الأمر نفسه مع السندات. تسترد أموالك (الفائدة) عند انتهاء صلاحية السند. هذا يعني أنك تحصل على مدفوعات منتظمة لفترة زمنية محددة قبل سداد "القرض" بالكامل.

ما هي السندات الحكومية؟

بتجميع كل هذا معا ، فإن السندات الحكومية هي أداة مالية تسمح لك "بإقراض" الأموال للحكومة مقابل سعر فائدة ثابت. في المملكة المتحدة، تعرف السندات الحكومية باسم جيلتس. في الولايات المتحدة ، تعرف السندات الحكومية باسم سندات الخزانة.

كيف تعمل السندات الحكومية؟

السندات الحكومية لها شروط وأحكام محددة. غالباً ما يتم تحديدها من قبل المالك. سنناقش كيفية إصدار السندات وبيعها في السوق الثانوية في الأقسام التالية. في الوقت الحالي ، إليك المصطلحات الرئيسية التي تحتاج إلى معرفتها عندما يتعلق الأمر بتداول السندات الحكومية:

استحقاق:

هذا هو الوقت الذي تنتهي فيه صلاحية السند (القرض) ، ويكون السداد مستحقا. يمكن أن يكون للسندات الحكومية تواريخ استحقاق مختلفة. على سبيل المثال ، يمكنك اختيار السندات التي تستحق في غضون 10 سنوات أو 30 عاما.

رئيسي:

هذه هي القيمة الاسمية للسند ، أي المبلغ الذي سيدفعه السند لحامله.

سعر السند:

يجب أن يتطابق سعر إصدار السند مع قيمته الاسمية (المبلغ الأساسي). هذا لأنه المبلغ الذي يتم إقراضه. ومع ذلك ، كما سنناقش في القسم التالي ، يمكنك شراء / بيع السندات في السوق الثانوية. قد لا تتوافق الأسعار في السوق الثانوية مع القيمة الرئيسية للسند.

تواريخ الفائدة:

هذه هي التواريخ التي يتعين على المصدر دفع الفائدة. سيتم تحديد هذه التفاصيل من خلال السند ، ولكن هناك تواريخ فائدة قياسية: سنويا أو نصف سنوي أو ربع سنوي أو شهري.

سعر القسيمة:

كيف يتم إصدار السندات الحكومية؟

عادة ما يتم إصدار السندات الحكومية عن طريق المزاد. تقرر الحكومة أنها تريد إصدار سندات تصل إلى قيمة معينة من أجل تمويل مشروع / سداد الديون. تحدد الحكومة شروط السندات باستخدام المعايير المذكورة في القسم السابق. يتم بيع السندات بالمزاد العلني ، وبشكل عام ، يتم شراؤها من قبل البنوك أو المؤسسات المالية.

في كثير من الأحيان ، هذا يعني أنك تشتري السندات في السوق الثانوية. إذا تم شراء السندات من قبل مؤسسة مالية ، فيمكنك شرائها كعميل تجزئة إما مباشرة أو عبر وسيط مثل وسيط عبر الإنترنت. تعني عملية الشراء هذه في السوق الثانوية أو المفتوحة أنه يمكنك دفع علاوة على السند.

هذه هي الطريقة التي يعمل بها تداول السندات الحكومية. يمكن لمالك السند الأصلي إملاء شروط البيع. قد يبيعون السند بأقل من قيمته الاسمية. قد يبيعونها بأكثر. تحتاج إلى التفكير في سعر السند وعوائده المحتملة قبل الشراء. وبالمثل ، بمجرد امتلاك سند ، يمكنك بيعه في السوق المفتوحة. يتيح لك القيام بذلك تعيين شروط البيع.

بيع السندات في السوق الثانوية

يمنحك تنفيذ صفقة على السندات الحكومية فرصة لكسب مدفوعات الفائدة المتفق عليها مسبقا على النحو المحدد في شروط السند. يسعد بعض المتداولين بالالتزام بهذه الشروط وجمع القسائم حتى ينضج السند. القيام بذلك يعني أنك تتعامل مع السندات على أنها استثمار.

ولكن نظرا لأن السندات هي أدوات مالية ، مثل الأسهم ، فلديك أيضا القدرة على بيعها. إذا كنت قد تداولت الأسهم ، فستفهم بالفعل كيفية عمل ذلك. تشتري أسهما في شركة ثم ، إذا أردت ، تبيعها في السوق المفتوحة مقابل سعر. إنه نفس الشيء مع السندات الحكومية. لديك خيار بيع سند في السوق المفتوحة مقابل سعر. إذا كان هذا السعر أكثر مما دفعته مقابل السند (أي أكثر من قيمته الأصلية) فستحقق ربحا.

بالطبع ، تماما مثل جميع الأدوات المالية ، ليس هناك ما يضمن أن بيع سندك في السوق المفتوحة سيحقق ربحا. يمكن ذلك ، لكنه ليس مؤكدا. لذلك ، إذا كنت ستتداول السندات الحكومية ، فأنت بحاجة إلى التأكد من فهمك للسوق واستخدام الأدوات المتاحة لإجراء التحليل اللازم. النقطة المهمة هي أنه يمكنك بيع السندات في السوق المفتوحة أو ، إذا أردت ، شراء السندات في السوق المفتوحة.

مثال على بيع السندات في السوق المفتوحة:

دعونا نلقي نظرة على مثال على كيف ولماذا يمكنك بيع سند في السوق المفتوحة:

أنت تحمل سندات بقيمة 1,000 دولار أمريكي بمعدل قسيمة سنوي قدره 5٪. هذا يعني أن سندك يعود 50 دولار أمريكي كل عام. أنت مستعد للاحتفاظ بالسند لمدة 10 سنوات ، ولكن بعد خمس سنوات ، تكتشف فرصة تعتقد أنها يمكن أن تكون أكثر ربحا. تريد تحرير بعض رأس المال ، لذلك قررت بيع السند.

نظرا لأن السوق قد تغير وقد تتوفر فرص أفضل ، فقد قررت بيع سندك بسعر مخفض. أنت تفعل ذلك لأنك تريد تحرير بعض رأس المال وتعتقد أنه إذا كانت الفرصة الجديدة مربحة كما تتوقع ، فإن المكاسب ستعوض الخسارة التي تكبدتها في البيع. لذلك ، في هذا المثال ، قررت بيع السند مقابل 950 دولار أمريكي.

تظل شروط السند كما هي. سيظل أي شخص يشتريها يتلقى قسيمة سنوية بقيمة 50 دولار أمريكي. الشيء المهم هنا هو أن معدل قسيمة المالك الجديد لن يكون 5٪. كما قلنا ، يعتمد السعر على قيمة السند ودفع القسيمة. الشخص الذي يشتري السند مقابل 950 دولار أمريكي سيكون لديه معدل القسيمة (أي العائد) 5.26٪ ، بدلا من 5٪.

هذا هو السبب في أن الناس يتداولون السندات

هذا هو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الناس يتداولون السندات الحكومية في السوق المفتوحة. يمكن أن يوفر السند الصحيح عائدًا أفضل بالإضافة إلى سعر القسيمة الأصلي. لذلك ، في هذا المثال ، يبيع شخص ما سند بقيمة 1,000 دولار أمريكي بمعدل قسيمة 5٪ مقابل 950 دولار أمريكي.

أي شخص يشتريه سيحصل على سند بقيمة 1,000 دولار أمريكي مقابل 950 دولار أمريكي، وهو توفير قدره 50 دولار أمريكي. نظرا لأن السند الأصلي لا يزال يستحق 1,000 دولار أمريكي ومعدل القسيمة ثابت عند 5٪ (أي 50 دولار أمريكي)، يحتفظ المالك الجديد بهذه الشروط. هذا يعني أنهم يحصلون على خصم قدره 50 دولار أمريكي وعائد أعلى من المالك الأصلي للسند.

العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعر السندات

يمكن أن تزيد قيمة السندات الحكومية أو تنقص. هذا لا يعني أن قيمة السند (أي رأس المال) تتغير. ومع ذلك ، يمكن أن تتغير العلاوة التي يمكنك بيع السندات بها. على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك سندات بقيمة 1,000 دولار أمريكي وكانت ديناميكيات السوق بحيث كان ينظر إليها على أنها خيار استثماري جذاب، فيمكنك بيعها بأكثر من 1,000 دولار أمريكي. إذا لم تكن ظروف السوق مثالية، فقد تضطر إلى بيع السند بأقل من 1,000 دولار أمريكي.

بعض العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعر السندات الحكومية هي:

الطلب:

تحدد الحكومات عدد السندات التي يتم إصدارها. على الرغم من أن العرض لا يتغير ، يمكن أن يتغير الطلب بناء على عوامل مختلفة ، بما في ذلك التضخم وأسعار الفائدة.

تضخم:

ارتفاع التضخم هو أخبار سيئة لحاملي السندات. لماذا؟ لأن المدفوعات تتم بسعر ثابت. طبيعة التضخم هي أن المال يفقد قوته الشرائية. لذلك، إذا حصلت على أقل مقابل 1 دولار أمريكي في متجر بقالة اليوم مقارنة بالوقت الذي اشتريت فيه سندات، فستكون قيمة المبلغ المدفوع أقل. ستظل تتلقى نفس المبلغ من المال، لكنه لن يمنحك الكثير من الأشياء في العالم الحقيقي.

تميل أسعار الفائدة أيضا إلى الزيادة عندما يرتفع التضخم. إذا كان بإمكانك الحصول على المزيد من الفائدة على أموالك من أحد البنوك، فلماذا تحتفظ بالسندات؟ الجواب هو أنك لن تفعل ذلك. مفتاح كسب المال هو العثور على المنتجات التي تقدم أفضل عائد. لذلك ، إذا كان التضخم مرتفعا وتجاوزت أسعار الفائدة معدل قسيمة سنداتك ، فقد يكون الوقت قد حان للبيع.

أسعار الفائدة:

إذا كانت أسعار الفائدة أقل من معدل القسيمة للسندات ، فهذا أمر جذاب للمتداولين. فكر في الأمر على هذا النحو: إذا عرض عليك أحد البنوك عائدا بنسبة 1٪ وقدم السند 5٪ ، فأيهما تفضل وضع أموالك فيه؟ سوف تتقلب أسعار الفائدة ، ولكن يمكن أن تكون هناك أوقات تقدم فيها السندات عوائد أفضل. خلال هذه الأوقات ، قد يكون من الأفضل الاحتفاظ بالسندات.

الوقت:

يمكن أن يؤثر مقدار الوقت المتبقي على السند على مدى جاذبيته. كلما طالت مدة تشغيل السند ، زادت مدفوعات الفائدة التي سيحصل عليها حاملها. من الواضح أن هذا أكثر جاذبية. يلعب الوقت دورًا في أسعار الفائدة. تأخذ السندات الصادرة حديثا في الاعتبار أسعار الفائدة الحالية. إذا كان تاريخ انتهاء الصلاحية هو 10 سنوات في المستقبل وبدا أن أسعار الفائدة ستنخفض. فستزيد قيمة السند.

التصنيف الائتماني:

السندات الحكومية مدعومة من قبل الحكومة. كما يوحي اسمها. ينظر إلى هذا على أنه ضمان قوي لأن الحكومات هي التي تسيطر. هذا هو السبب في أن المتداولين غالبا ما يصنفون السندات على أنها استثمارات منخفضة المخاطر. لسوء الحظ ، فإن ضمان قوي ليس دائما ضمانا قويا.

إذا كانت الحكومة تكافح قضايا اقتصادية ضخمة أو كانت معرضة لخطر الانهيار ، فقد لا تكون قادرة على سداد ديونها. لهذا السبب ، تحتاج إلى التحقق من التصنيف الائتماني للحكومة. هذا لا يختلف عن قيام البنك بالتحقق من تصنيفك الائتماني الشخصي قبل إصدار القرض. إذا كان التصنيف الائتماني للحكومة ضعيفاً، فسوف تكون السندات أقل جاذبية مما لو كان التصنيف قوياً. يمكنك استخدام وكالات التصنيف الائتماني مثل Moody's و Fitch Ratings لمعرفة درجة مخاطر الحكومة.

ما الذي تبحث عنه: أنواع السندات الحكومية التي يمكنك تداولها

كما قلنا ، تسمى السندات الحكومية بالذهب في المملكة المتحدة وسندات الخزانة في الولايات المتحدة. يمكن أن يكون للسندات معدلات قسيمة ثابتة (أي الفائدة) أو يمكن أن تتحرك بما يتماشى مع التضخم. تسمى هذه الأخيرة بالسندات المربوطة بالمؤشر في المملكة المتحدة والأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) في الولايات المتحدة.

السندات الحكومية البريطانية

يتم تسمية السندات الحكومية البريطانية وفقا لمدتها وسعر الفائدة. على سبيل المثال ، يعني 1.5½٪ Gilt 2047 أن السند له معدل قسيمة 1.5٪ وينتهي في عام 2047.

سندات الخزانة الأمريكية

تأتي السندات الحكومية في الولايات المتحدة (سندات الخزانة) في ثلاثة أشكال رئيسية بناء على وقت استحقاقها:

• تنتهي صلاحية سندات الخزانة (T-bonds) في أكثر من عشر سنوات
• تنتهي أذون الخزانة (أذون الخزانة) في أقل من عام
  
• تنتهي صلاحية سندات الخزينة (T-notes) في غضون سنة إلى عشر سنوات

قم بأبحاثك وتقبل المخاطر

إذا كنت ستتداول السندات الحكومية ، فأنت بحاجة إلى فهم الأساسيات وتحليل السوق وقبول أنك قد لا تحقق ربحا. السندات الحكومية مدعومة من قبل الحكومات ، مما يعني أن هناك مستوى معينا من الأمان فيما يتعلق بمدفوعات القسائم والسند نفسه. ومع ذلك ، بمجرد دخولك السوق المفتوحة ، ليس هناك ما يضمن أنك ستشتري أو تبيع السندات بأسعار تحقق ربحا.

أنت تعلم الآن أيضا أن العديد من العوامل السياسية والاقتصادية يمكن أن تؤثر على قيمة السندات الحكومية. إذا كنت تمتلك سندات مدتها 30 عاما كانت مرغوبة سابقا بسبب انخفاض أسعار الفائدة ، ولكن التضخم بدأ في الارتفاع ، فقد لا تكون سنداتك جذابة بعد الآن. هذا هو السبب في أنه عليك إجراء أبحاثك. استفد من الأدوات الفنية ورؤى السوق المتاحة لدى الوسيط الخاص بك، يتيح لك الجمع بين هذه الأدوات ورؤى السوق مع أبحاثك الخاصة تحديد ما إذا كان من المجدي شراء السندات أو الاحتفاظ بها أو بيعها أم لا.