سندات الشركات وكيفية عملها

لماذا يتم استخدام سندات الشركات؟

هناك العديد من الأسباب التي تجعل سندات الشركات منطقية من منظور المستثمر. أولا، عادة ما توفر دخلا منتظما قويا من مدفوعات الفائدة أو أرباح الصناديق (المزيد عن ذلك لاحقًا). ثانيا ، غالبا ما يكون العائد على سندات الشركات أعلى بكثير من السندات الحكومية. على الجانب الآخر، غالبا ما تأتي العوائد الأكبر مع مخاطر أكبر مرتبطة بها، خاصة إذا كان تصنيف سندات الشركات التي اخترتها على الجانب المنخفض.

من الممكن أيضا استخدام سندات الشركات كوسيلة للمضاربة على سعر الفائدة في بلد ما. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن الاحتياطي الاتحادي من المحتمل أن يرفع سعر الفائدة الأساسي، فيمكنك اختيار تجنب الاستثمار في السندات بمجرد أن تتحرك الأسعار فوق سعر قسيمة السند. وبالمثل ، إذا كنت تشعر أن الاحتياطي الاتحادي سيخفض سعر الفائدة الأساسي قريبا ، فقد تكون هذه لحظة مناسبة للعثور على سندات الشركات التي تتجاوز سعر الفائدة المستقبلي المحتمل ، مما يوفر عائدا إجماليا أفضل.

إذا قررت الاستثمار في سندات الشركات وبعد بضع سنوات تريد الخروج منها ، فهذا ممكن. يحتوي سوق سندات الشركات على سوق ثانوي عالي السيولة ، حيث يمكنك بيع استثمارك الأولي قبل الاستحقاق.

فهم جودة سندات الشركات

قبل أن تقفز للاستثمار في سندات الشركات ، من المهم أن تثقف نفسك حول جودة ومخاطر السندات المتاحة. ستقوم وكالات التصنيف الائتماني بتصنيف سندات الشركات الجديدة الصادرة عن الشركات المدرجة في البورصة استناداً إلى مقوماتها المالية الأساسية. إذا كانت الشركة لديها ميزانية عمومية قوية وديون قليلة، فمن المرجح أن تحقق تصنيفا أعلى من الشركة ذات التدفق النقدي المتضائل والديون المتزايدة.

يتم تصنيف سندات الشركات من A إلى D - A هي أفضل سندات الشركات المتاحة و D هي الأكثر خطورة. عادة ما يتم تقديم هذه التصنيفات من قبل ثلاث من أكبر شركات التصنيف الائتماني - S & P و Moody's و Fitch. كل شركة لديها مقاييسها الخاصة لتحديد تصنيفات السندات الشركاتية، لكنها عادة ما تصل إلى درجات مماثلة.

سندات الشركات المصنفة A

التصنيفات الائتمانية "A" هي أعلى تصنيف ممكن لسندات الشركات. يجب أن يمنحك أي سند مع هذا التصنيف الثقة في مستقبل الشركة. تصدر وكالات التصنيف الائتماني تصنيفات A للسندات فقط إذا كانت متأكدة من أن الشركة لديها أقل مخاطر للتخلف عن السداد.

بشكل عام ، ليس لدى سندات الشركات المصنفة A أي مشاكل في تأمين الاستثمار الخارجي. ومع ذلك، غالبا ما يكون سعر الفائدة المعروض أقل من السندات المصنفة B و C و D نظرا لانخفاض المخاطر المتوقعة. القاعدة الأساسية لسندات الشركات هي أنه كلما انخفضت المخاطر، انخفض معدل العائد.

سندات الشركات المصنفة B

عادة ما تكون سندات الشركات المصنفة B علامة على أن الشركة المصدرة تعتبر مخاطر ائتمانية معتدلة. عادة ما يعتبر أي سند يمنح تصنيف B من قبل ستاندرد آند بورز وفيتش وموديز "من الدرجة الاستثمارية"، مما يجعله خيارا جديرا للمستثمرين. غالبا ما تكون عوائد سندات الشركات المصنفة B أفضل قليلا من سندات الشركات المصنفة A.

سندات الشركات المصنفة C

سندات الشركات المصنفة C هي أول ما يتم اعتباره في الصناعة باسم "السندات غير المرغوب فيها". هناك مستويات عالية من مخاطر الائتمان المرتبطة بهذه السندات. من المحتمل أن يكون هذا بسبب ضعف التدفق النقدي أو التاريخ الائتماني للشركة، مما يجعلها أكثر عرضة للتخلف عن سداد مدفوعات الفوائد للمستثمرين أو الإفلاس وعدم القدرة على استرداد استثمارك الأولي.

عندما يتعلق الأمر بالسندات غير المرغوب فيها في الفئة "C" أو أقل ، يجب أن تكون شهيتك للمخاطرة أعلى بكثير من المعتاد. مضارب بإنخفاض الأسعار أن الوضع المالي للشركة يمكن أن يتحسن أو ينخفض أكثر. إذا تمت ترقية تصنيفه في المستقبل ، فقد يكون سندك أكثر قيمة للبيع في السوق الثانوية. إذا تم تخفيض تصنيفها إلى "D" ، فقد يكون من المستحيل تقريبا بيعها في السوق الثانوية.

سندات الشركات المصنفة D

العوامل المؤثرة على سعر سندات الشركات

هناك العديد من الأسباب التي تجعل قيم سندات الشركات تتقلب عند تداولها في الأسواق الثانوية. يمكن أن تزيد جاذبية بعض سندات الشركات أو تنقص بناء على واحد أو أكثر من العوامل التالية: 

أسعار الفائدة

ويؤثر سعر الفائدة الأساسي بشكل كبير على قيمة سندات الشركات. يمكن أن تؤثر أيضا على العرض والطلب على سندات الشركات. إذا كان سعر الفائدة الأساسي الذي يحدده البنك الوطني أقل من معدل قسيمة السندات، فإن السند يقدم معدل عائد أفضل من حساب التوفير، مع احتمال ارتفاع الطلب نتيجة لذلك. 

ومع ذلك، إذا ارتفعت أسعار الفائدة فوق سعر قسيمة السند، فمن المحتمل أن يتضاءل الطلب حيث يسعى المستثمرون إلى عوائد أفضل وأكثر موثوقية في أماكن أخرى. بالإضافة إلى ذلك، عندما تكون أسعار الفائدة أعلى، تكون الشركات نفسها أكثر ترددا في إصدار السندات لأن العوائد اللازمة لزيادة الطلب قد تكون باهظة الثمن. 

التصنيف الائتماني

على الرغم من أن الاستثمار في سندات الشركات يقال إنه أحد قرارات الاستثمار الأكثر أمانا ، إلا أن الحقيقة هي أن الشركات لا يزال بإمكانها التخلف عن السداد بشكل غير متوقع. لقد أوضحنا بالفعل التصنيف الائتماني A-D للشركات ، ولكن من المهم تعزيز مخاطر الاستثمار في سندات الشركات المصنفة "C" و "D". قد تكون هذه السندات أرخص بكثير من سندات الشركات المصنفة "A" و "B" ، ولكن يجب على المستثمرين المحافظين دائما اختيار مخاطر أقل وعائد استثمار أكثر احتمالا. العرض والطلب 

لا تختلف سندات الشركات عن العديد من الأوراق المالية الأخرى من حيث أن قيمها مدفوعة إلى حد كبير بقوى السوق للعرض والطلب. يتأثر الطلب بجاذبية السند، فيما يتعلق بجاذبية الفرص الاستثمارية الأخرى في الأسواق. 

يتأثر العرض بأهداف الشركة التجارية وكذلك تكلفة الاقتراض من خلال طرق أخرى. إذا كان لدى الشركة مشروع رئيسي يحتاج إلى تمويل للانطلاق، فقد يكون إصدار سندات الشركات وسيلة لتعزيز المرحلة الأولى من العملية. طالما أن أسعار الفائدة ليست مرتفعة للغاية ، يجب على الشركات اعتبار السندات وسيلة موثوقة لتمويل المخططات الكبيرة. 

التضخم المتفشي 

سندات الشركات ليست محصنة من تأثير التضخم المرتفع. يمكن أن يؤدي التضخم المتفشي إلى انخفاض قيمة سندات الشركات. السبب وراء ذلك ذو شقين. يكون سعر القسيمة للسند أقل جاذبية عندما يقلل التضخم من القوة الشرائية للعائد. لنفترض أن العائد على سندات الشركات كان 5٪ ، لكن التضخم كان يبلغ 7٪. بالقيمة الحقيقية ، ستخسر 2٪ من استثمارك. 

بالإضافة إلى ذلك ، يؤدي ارتفاع التضخم عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة لمكافحة البيئات التضخمية. هذا أيضا يمكن أن يدفع أسعار السندات وطلب السوق إلى الانخفاض. 

القرب من الاستحقاق 

يرتبط سعر سندات الشركات أيضا ارتباطا جوهريا بتاريخ استحقاقها. كلما اقتربت من الاستحقاق ، زادت احتمالية أن تكون قيمتها قريبة من المبلغ الأصلي المستثمر. من المرجح أن تأخذ السندات الأحدث أسعار الفائدة الحالية في الاعتبار. وسوف تتقلب أسعار السندات ذات الأجل الطويل بشكل كبير طوال فترة حياتها، مع تحسن الظروف الاقتصادية أو تدهورها بمرور الوقت. 

إيجابيات وسلبيات سندات الشركات 

لمساعدتك على فهم الفوائد والمخاطر المرتبطة بالاستثمار في سندات الشركات بشكل كامل وتحديد ما إذا كان ذلك مناسبا لك، قمنا بتجميع قائمة مفصلة من الإيجابيات والسلبيات. 

مزايا الاستثمار في سندات الشركات 

عادة ما تتفوق سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية على عوائد السندات الحكومية

صحيح أن سندات الشركات ذات التصنيفات الائتمانية "A" و "B" عادة ما تتفوق على السندات الحكومية عندما يتعلق الأمر بالعوائد. فهذه السندات التي تسمى "الدرجة الاستثمارية" كانت معروضة تاريخيا بعائد أعلى بنسبة تتراوح بين 2٪ و3٪ من السندات الصادرة عن وزارة الخزانة الأميركية، على سبيل المثال. 

يمكن لأدوات الدين مثل سندات الشركات موازنة المحافظ الثقيلة في الأسهم. 

التنويع هو كل شيء عندما يتعلق الأمر بمحفظة استثمارية متوازنة. يمكن أن تعمل سندات الشركات كتحوط ضد الاستثمارات في الأسهم ، لأنها تتحرك عادة في الاتجاه المعاكس للأسهم. 

فرص الربح من أسعار السندات عندما تكون الأسواق متقلبة

على الرغم من أن سندات الشركات يتم تسويقها كاستثمار للدخل ، إلا أن المضاربة لا تزال خيارا قابلا للتطبيق على سندات الشركات أيضا. مع تقلب أسعار السندات بناء على أسعار الفائدة والتقلَب السوق ، هناك فرص للربح ببساطة من شراء وبيع السندات عبر السوق الثانوية. 

دخل الفوائد العادية 

بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى عائد ثابت على الاستثمار ، ينظر إلى سندات الشركات على أنها واحدة من أكثر الخيارات أمانا ، خاصة تلك الأدوات المصنفة A و B. 

المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في سندات الشركات 

تقلب أسعار الصرف 

يمكن أن تؤدي الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة إلى انخفاض القيمة السوقية للسندات. وبالمثل، يمكن أن يؤدي التضخم المتزايد إلى تآكل قيمة مدفوعات الفائدة.  

قيام الشركة المصدرة بسداد أصل السند قبل الاستحقاق 

من الممكن تماما أن يتم سداد سندك لك قبل الاستحقاق. إذا كان سند الشركات يحتوي على بند "خيار طلب" مضمن، فهذا يعني أن الشركة لها الحق في إعادة شراء السند وإعادة الاستثمار الأصلي بالقيمة الاسمية. هذا يعني أنه قد لا يتم ضمان مدفوعات الفائدة حتى تاريخ الاستحقاق. 

قد لا يكون من السهل بيع ممتلكاتك من السندات 

يشتهر سوق السندات بافتقاره إلى شفافية التسعير. على عكس أسواق الأسهم، ليس من السهل تحديد الرغبة في شراء السندات لأولئك الذين يفكرون في بيعها في السوق الثانوية. يمكن أن تكون السيولة مشكلة، على الرغم من أن سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية عادة ما يكون الطلب عليها مرتفعا.   

يمكن أن تتغير مخاطر الائتمان على مدى عمر سندات الشركات 

لا توجد ضمانات بأن الشركة لن تتخلف عن سداد سندات الشركات الخاصة بها. حتى أولئك الذين يعتبرون من الدرجة الاستثمارية قد لا يزالون يواجهون صعوبات مالية، والأسوأ من ذلك، الإفلاس. ومن حسن الحظ أن حاملي السندات يعتبرون دائنين وغالبا ما يدفعون أولا أثناء الإفلاس حتى قبل المساهمين. 

كيفية شراء السندات الشركات 

لسندات الشركات الفردية 

قد يفكر مستثمرو التجزئة في شراء السندات الشركات الفردية الصادرة عن شركات معينة. عادة ما يتم إصدار هذه السندات في كتل من USD 1,000 في المرة الواحدة. يمكن الحصول عليها عبر الوسطاء الماليين ومنصات الاستثمار. سيتقاضى معظم الوسطاء عمولة على السندات المشتراة عبر الإنترنت. 

في ساكسو بنك، نتقاضى 0.20٪ فقط لعملائنا الكلاسيكيين، عبر جميع السندات الحكومية الأمريكية والأوروبية، بالإضافة إلى سندات الشركات الأوروبية والأمريكية. يتم فرض عمولة على عملاء البلاتين وكبار الشخصيات بنسبة 0.10٪ و 0.05٪ فقط على التوالي. 

صناديق سندات الشركات 

طريق الاستثمار البديل هو الشراء في صندوق سندات الشركات. هناك بعض الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي توفر التعرض لسندات الشركات المتعددة، مما يسمح لك بتنويع المخاطر عبر مجموعة من القطاعات. توفر صناديق سندات الشركات أيضا حاجزا أقل للدخول ، والذي يمكن أن يكون نقطة انطلاق رائعة لأولئك الجدد في الاستثمار في السندات.