Комментарии по стратегии Nasdaq DW Global Momentum, четвертый квартал 2019 г.

Обзор рынка

В целом большинство классов активов имели уверенные показатели в четвертом квартале, чем и завершился этот впечатляющий год по всем направлениям.  В течение года на развитых рынках результаты были лучше, чем на развивающихся; индекс общей доходности MSCI EAFE вырос до 22,7 %, а индекс MSCI развивающихся рынков — до 18,9 %. Большую часть года разрыв между этими двумя показателями был еще больше, но развивающиеся рынки отыграли часть своих позиций во время роста отстающих активов в конце года. 

С инвестиционной точки зрения одним из самых громких событий этого года стало снижение процентных ставок. Инвесторы достаточно долго ждали повышения процентных ставок, и трудно было найти прогноз, которые не предусматривал бы более высокие ставки к концу года. Но все произошло с точностью до наоборот: процентные ставки в течение года существенно снизились, что повлияло на ряд классов активов и секторов акций. В условиях снижения ставок очень хорошо показали себя такие отрасли, как недвижимость и коммунальные услуги. 

Несмотря на пессимистичные заголовки, фондовый рынок продолжает укрепляться. Слушая новости, можно предположить, что фондовый рынок балансирует на грани и готов обрушиться в любой момент. Но на самом деле это не так! 

Правда в том, что на фондовом рынке происходит много благоприятных событий. Рост количества новых максимумов по сравнению с новыми минимумами является положительным показателем с точки зрения широты рынка.  Многие фондовые индексы близки к недавним (или историческим) максимумам, что само по себе является оптимистичным знаком. Фондовый рынок действует как дисконтный механизм, а крупное снижение курсов на рынке обычно не начинается непосредственно с восходящего тренда. Глубоко внутри фондового рынка наблюдалась более высокая волатильность, чем показывают индексы.   

Совокупные показатели портфеля

(За вычетом всех расходов.)

Результаты деятельности за более долгий срок вы сможете найти здесь.

Высокодоходные позиции

• Cosan Limited вместе со своими дочерними предприятиями занимается поставками топлива и природного газа, логистикой, смазочными материалами, а также хозяйственной деятельностью, связанной с торговлей сахаром и этанолом, в Бразилии и за рубежом. Компания была основана в 1936 году и находится в Сан-Паулу, Бразилия.
  
  
• Galapagos NV, биотехнологическая компания, занимающаяся клиническими исследованиями, обнаруживает, разрабатывает и коммерциализирует различные синтетические препараты. Компания была основана в 1999 году, ее штаб-квартира находится в городе Мехелен, Бельгия.
  
  
• Argenx SE, биофармацевтическая компания, занимающаяся клиническими исследованиями, сосредоточена на разработке основанной на антителах терапии для лечения аутоиммунных заболеваний и рака. Компания Argenx SE была основана в 2008 году, офис компании находится в городе Бреда, Нидерланды.
  
  
• Компания Gold Fields Limited является золотодобывающей компанией с запасами и геологическими ресурсами в Южной Африке, Гане, Австралии и Перу. Компания Gold Fields Limited была основана в 1887 году, она расположена в Сэндтоне, Южная Африка.
  
  
• Sibanye Gold Limited занимается добычей драгоценных металлов в Южной Африке, США, Зимбабве, Канаде и Аргентине. Sibanye Gold Limited была зарегистрирована в 2002 году, штаб-квартира компании находится в городе Велтевреден Парк, Южная Африка.

Низкодоходные позиции

• Компания Infosys Limited совместно со своими дочерними компаниями оказывает консалтинговые, технологические и аутсорсинговые услуги в Северной Америке, Европе, Индии и по всему миру. Infosys Limited была основана в 1981 году и ее штаб-квартира находится в Бангалоре, Индия.
  
  
• Companhia Energética de Minas Gerais через свои дочерние компании занимается производством, передачей, распределением и продажей электроэнергии в Бразилии. Компания была основана в 1952 году и ее штаб-квартира находится в городе Белу-Оризонти, Бразилия.
  
  
• Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobras через свои дочерние компании занимается производством, передачей и распределением электроэнергии в Бразилии. Компания была основана в 1962 году, ее офис находится в Рио-де-Жанейро, Бразилия.
  
  
• Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. занимается разведкой, добычей и переработкой золота, серебра, свинца, цинка и меди в Перу, США, Европе и Азии. Компания была основана в 1953 году и базируется в Сан-Исидро, Перу.
  
  
• Fly Leasing Limited через свои дочерние компании приобретает и сдает в аренду коммерческие самолеты согласно многолетним контрактам, заключенным с различными авиакомпаниями по всему миру. Компания была основана в 2007 году, штаб-квартира компании находится в городе Дун-Лэаре, Ирландия.
  
   

Перспективы

В преддверии предстоящего года Nasdaq DW считает, что наша стратегия получит множество возможностей показать свои преимущества. Nasdaq DW считает, что в первой половине года рынки продолжат развиваться, несмотря на неблагоприятные заголовки и сообщения в СМИ. Инвестиционный процесс этого портфеля рассчитан на преодоление «рыночного шума» и выход на рынок там, где есть преимущества. Специалисты уверены, что такой бесстрастный и дисциплинированный подход будет и дальше вести портфолио через все типы рынков.

Мы желаем нашим читателям удачного начала следующего десятилетия.